Trái phiếu năng suất cao, hoặc trái phiếu rác, vũ trụ đang nhận được nhiều sự chú ý, đặc biệt là do lãi suất thấp ở nơi khác. Các nhà đầu tư đang đói với thu nhập hấp dẫn trong thu nhập cố định có thể thấy cơ hội đầu tư thú vị trong trái phiếu rác.

Theo định nghĩa, trái phiếu có tình trạng rác thải mang chỉ số Standard & Poor của BB hoặc thấp hơn (mức đánh giá cao nhất trong phân khúc đầu cơ là BB +). Để nhận được trạng thái mức đầu tư, trái phiếu phải nhận được ít nhất một xếp hạng S & P BBB (mức đánh giá thấp nhất trong phân đoạn cấp đầu tư là BBB-). Có nhiều loại trái phiếu vượt qua ranh giới này được xác định rõ ràng giữa trạng thái đầu tư và trạng thái trái phiếu chay bởi vì chúng bao gồm các phẩm chất của cả hai phân đoạn.

Khi nói đến trái phiếu doanh nghiệp, các nhà đầu tư và các nhà đầu cơ thảo luận về tất cả các loại trái phiếu, bao gồm cả những gì được gọi là trái phiếu chéo. Đó là, như Arif & Brownell (2015), một loại trái phiếu có thể bao gồm tỷ suất lợi nhuận cao hơn rủi ro so với trái phiếu truyền thống (đầu tư) hoặc trái phiếu rác. Trái phiếu chéo nằm trong một điểm đầu tư ngọt ngào vì chúng có lãi suất tương đối cao và tỷ lệ vỡ nợ thấp. Đây là một lĩnh vực rộng mà các nhà đầu tư tiềm năng thường nhắm tới hai loại công ty phát hành: ngôi sao đang lên và thiên thần sa ngã.

Các ngôi sao đang lên

theo các điều khoản đầu tư thường là các công ty mới có bản ghi ngắn hoặc không tồn tại để tạo xếp hạng từ mức đầu tư. Các công ty này là quá mới để đạt được loại tỷ lệ tài sản / nợ cần thiết để đạt được mức đầu tư. Tuy nhiên, chúng đang hoạt động tốt và có thể trở thành cấp độ đầu tư trong tương lai. Loại nhà phát hành này thường có hiệu suất cao hơn các loại trái phiếu rác khác.

• Các thiên thần rơi là các tổ chức phát hành đã từng được đánh giá là cấp độ đầu tư nhưng đã bị hạ cấp xuống trạng thái rác. Ví dụ, điều đó xảy ra đối với General Motors (GM) GMGeneral Motors Co41,83-0,74%
• Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) khi tuyên bố phá sản.
  Khi bạn so sánh hai, nó rõ ràng là lý do tại sao các nhà đầu tư quan tâm đến ngôi sao đang lên. Như tên của họ cho thấy, ngôi sao đang lên là những công ty phát hành được cải thiện và do đó trông hấp dẫn các nhà đầu tư vì rủi ro vỡ nợ của họ đang giảm. Mặt khác, thiên thần sa ngã đã mất vị thế và do đó có xu hướng nhận được xếp hạng tín dụng thấp hơn. Nếu một nhà đầu tư có thể xác định rằng một công ty sắp bị đánh mất xếp hạng tín dụng, ông có thể nhắm mục tiêu vào các trái phiếu này nhằm tăng lợi tức. Với trái phiếu chéo, như với tất cả các trái phiếu, các nhà đầu tư phải quan tâm đến nguy cơ vỡ nợ và về sản lượng nào, nếu có, trái phiếu sẽ sản xuất trong tình huống như vậy. Trái phiếu được đánh giá trên một quy mô tăng dần bắt đầu từ cuối thấp với C đến mức cao của AAA.Mức đánh giá của một tổ chức phát hành thấp hơn, năng suất cao hơn thường cung cấp để thu hút các nhà đầu tư. Khi năng suất tăng lên, tỷ suất vỡ nợ cũng vậy.

Ưu điểm của trái phiếu chéo

Trái phiếu chéo không phải là mới, nhưng lãi suất trong đó đang tăng lên. Mặc dù phải mất một thời gian để các nhà đầu tư chú ý, sự thật, như Arif & Brownell (2015) đã nhận định, các trái phiếu chéo đã tạo ra năng suất bình thường chỉ có trái phiếu nhỏ và có sự ổn định gần với mức đầu tư- từ cuối những năm 1980.

Ngoài ra, so với Kho bạc Hoa Kỳ, phân khúc chéo có mối tương quan thấp hơn với việc tăng lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang gây ra. Mặc dù vẫn có sự tương quan cao hơn so với tỷ lệ lãi suất và trái phiếu rác, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức đầu tư.

Bottom Line

Trái phiếu chéo không phải là dễ dàng cho các nhà đầu tư bán lẻ đánh giá. Các chuyên gia là cần thiết để đánh giá các trái phiếu chéo, có tỷ suất lợi nhuận cao hơn rủi ro so với trái phiếu đầu tư hoặc đầu cơ. Trong các thị trường hiệu quả, tỷ suất lợi nhuận / rủi ro cao hơn không tồn tại lâu, trạng thái cân bằng thường đạt được rất nhanh. Và do vậy, mặc dù trái phiếu chéo cung cấp một cơ hội đầu tư hấp dẫn, các nhà đầu tư cần phân tích chuyên nghiệp để tận dụng.