Nếu bạn từng cố giải mã các báo cáo nghiên cứu vốn cổ phần, bạn có thể quen thuộc với xếp hạng được các nhà phân tích sử dụng (chẳng hạn như mua, giữ, tích lũy, hoạt động tốt hơn / kém hiệu quả hơn, tích lũy, trung lập, thừa cân vv …) để tổng hợp ý kiến ​​của họ về cổ phiếu. Nhưng các từ này có ý nghĩa gì với bạn? Hầu hết các nhà đầu tư chỉ muốn biết liệu một cổ phiếu là "tốt" hay không, nhưng làm thế nào có thể quyết định đầu tư được đạt tới khi bạn thực tế cần một từ điển để sắp xếp thông qua các biệt ngữ?

Trong bài này, chúng ta sẽ xem xét cách giải mã hệ thống đánh giá của các nhà phân tích và thảo luận mức độ phân tích nhà phân tích hữu ích dành cho nhà đầu tư trung bình.

Bối cảnh các báo cáo phân tích

Một nhà phân tích nghiên cứu là một chuyên gia tài chính nghiên cứu đầu tư và đưa ra các khuyến nghị. Hầu hết mọi người nghĩ về các nhà phân tích như các nhà phân tích cổ phần, những người, như tên của nó, nghiên cứu cổ phiếu (cổ phần). Trên thực tế, các nhà phân tích phân tích mọi thứ từ trái phiếu đến các dẫn xuất. Trong bài này chúng ta sẽ nói về các nhà phân tích cổ phần.
Các nhà phân tích đưa ra các phát hiện của họ trong các báo cáo nghiên cứu, có thể là bất cứ điều gì từ tóm tắt một hoặc hai trang cho các tài liệu chi tiết dài hàng chục trang.

Một báo cáo phân tích nói chung sẽ bao gồm các mục sau:

Mô tả chi tiết về công ty và ngành của nó, bao gồm cả số tài chính liên quan.

Một luận án đã đưa ra giải thích lý do tại sao các nhà phân tích tin rằng công ty sẽ thành công hay thất bại.

1. Giá mục tiêu cho cổ phiếu trong năm tới (hoặc hai).
2. Một khuyến nghị hoặc xếp loại.
3. Hầu hết các nhà phân tích đưa nhiều công việc vào các báo cáo này, thường đi đến trụ sở của công ty và tham quan các hoạt động đầu tiên.
4. Không phải tất cả các đánh giá đều được tạo bằng

Phần lớn công việc của một nhà phân tích được chứa trong phần nội dung của báo cáo nghiên cứu. Mặc dù điều này, đánh giá được sự chú ý của sư tử. Thật dễ hiểu tại sao: xếp hạng là những vết cắn âm thanh gợi cảm mà có thể dễ dàng lặp lại trong các phương tiện truyền thông tài chính. Thêm vào đó, hầu hết các nhà đầu tư không có thời gian để ngồi và đọc qua một bản báo cáo dài 20 trang.

Vấn đề là xếp hạng không cân bằng giữa Phố Wall. Tại một môi giới, "mua" có thể là khuyến nghị mạnh nhất, trong khi ở một số khác, "mua" có thể là thứ hai đến mức "mua mạnh". Xếp hạng cao thứ hai cũng có một số tên khác nhau: "tích lũy", "vượt trội hơn", "mua vừa phải" hoặc "thừa cân". Một sự kết hợp tương tự các thuật ngữ xuất hiện tiếp tục dưới thang đo, vì xếp hạng trở nên tiêu cực hơn. Cuối cùng, một số công ty môi giới sử dụng một hệ thống số để cho biết mức đánh giá của họ đối với cổ phiếu.

Biểu đồ dưới đây cho thấy mức xấp xỉ của các mức xếp hạng phù hợp với nhau:

Mua, Mua, Mua

Thậm chí mối quan tâm lớn hơn hệ thống phức tạp của thuật ngữ là xu hướng xếp hạng sẽ được mua hoặc ít nhất là tích cực).Những lý do cho điều này được ăn sâu trong cách thức hoạt động của ngành tài chính.

Nguyên nhân phổ biến xếp hạng mua được tìm thấy trong các mối quan hệ kết quả khi môi giới cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư cho các tập đoàn lớn. Những tin xấu cho các nhà đầu tư bán lẻ là bên ngân hàng đầu tư của doanh nghiệp là rất sinh lợi cho môi giới. Mong muốn làm hài lòng các khách hàng ngân hàng đầu tư tiềm năng của họ sẽ tạo ra xung đột lợi ích lớn. Phát hành nghiên cứu tiêu cực về các cổ phiếu của các khách hàng doanh nghiệp của họ có thể chi phí môi giới kinh doanh có lợi nhuận. Nói cách khác, một công ty môi giới sẽ sai lệch về bất kỳ đề nghị mua / bán nào là đúng và mất khách hàng của công ty.

Cổ phần phát hành xếp hạng mua cao đặc biệt khi một công ty môi giới bảo lãnh phát hành chứng khoán của công ty. Hãy suy nghĩ theo cách này: Nếu một công ty môi giới lớn vừa hoàn thành bảo lãnh phát hành IPO của một công ty công nghệ, liệu có vẻ hợp lý khi nhà phân tích môi giới đưa ra đánh giá thấp (như bán hay thị trường kém hơn) đối với cổ phiếu? Tất nhiên không phải là một đánh giá bán thậm chí có thể chi phí phân tích các công việc của mình.

Các nguồn thu nhập quan trọng khác trong ngành tài chính là các công ty môi giới phí và hoa hồng tính phí thực hiện các đơn đặt hàng của khách hàng. Các báo cáo nghiên cứu chào hàng những điều tuyệt vời sẽ đến cho các cổ phiếu có thể gián tiếp tăng doanh thu cho môi giới khi khách hàng mua nhiều cổ phiếu.

Ngoài ra, hãy nhớ rằng các nhà phân tích cũng là con người. Xung đột có thể hình thành khi một nhà phân tích bao gồm một công ty mà họ (hoặc bạn bè và gia đình) sở hữu cổ phiếu. Một nhà phân tích không khuyến khích đặt danh mục đầu tư của mình vào rủi ro có thể ảnh hưởng đến quyết định có nên công bố tin tức tiêu cực hay không.

Chúng ta nên đề cập đến, vào ngày 8 tháng 5 năm 2002, Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) đã thay đổi các quy tắc chi phối một số xung đột lợi ích mà chúng tôi đã đề cập ở đây như vấn đề ngân hàng đầu tư, nhà phân tích và bồi thường công ty, cá nhân kinh doanh của các nhà phân tích và các thành viên gia đình của họ vv Thay đổi có nghĩa là để bảo vệ các nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh của một số các vụ bê bối về phân tích sau khi dotcom meltdown. Một số người nói rằng những thay đổi đã giải quyết được nhiều vấn đề; những người khác nói rằng bạn không bao giờ có thể hoàn toàn tự do nghiên cứu từ mâu thuẫn quyền lợi.

Các báo cáo phân tích tốt là gì?

Chúng tôi đã thảo luận nhiều thuật ngữ mà các nhà phân tích sử dụng để đánh giá cổ phiếu và tại sao chúng thường phản ánh tích cực về các công ty. Khi bạn thêm tất cả điều này lên, một đánh giá mua có nghĩa là bạn nên mua cổ phiếu? Chắc là không.

Nhận ra rằng các báo cáo nghiên cứu và xếp hạng không nhằm để tư vấn cho bạn một cách cá nhân. Bạn nghĩ rằng ý nghĩa của các thuật ngữ như "mua" hoặc "bán" là đơn giản. Trên thực tế, các công ty nhấn mạnh rằng xếp hạng không phải là lời khuyên và các quyết định đầu tư không nên chỉ được đưa ra dựa trên đánh giá của nhà phân tích. (Có lẽ điều này giúp giải thích một phần của sự nhầm lẫn trong các thang điểm đánh giá khác nhau)

Lời phủ nhận này không phải là một sự cảnh giác hoàn toàn từ ngành môi giới. Bất kỳ quyết định đầu tư vào một công ty không chỉ dựa vào phân tích cổ phiếu mà còn dựa trên tình hình và chiến lược cá nhân của nhà đầu tư.Xếp hạng mua mạnh đối với một nhà đầu tư có thể là bán cho một nhà đầu tư khác. Một nhà điều hành trẻ có thể cảm thấy thoải mái với một cổ phiếu công nghệ cao nguy hiểm mà có thể là một khoản đầu tư khổng lồ cho một góa phụ 90 tuổi. Nói chung, bạn nên ngồi với một nhà hoạch định tài chính để xác định mức độ chấp nhận rủi ro, thời gian, phân bổ tài sản và vân vân. Nhà phân tích không biết bất kỳ thông tin này và do đó không thể đưa ra lời đề nghị trực tiếp với bạn.

Dãi dưới cùng

Mặc dù đánh giá của nhà phân tích có lẽ là phần được trích dẫn nhiều nhất trong một báo cáo, nhưng nó có thể ít nhất là hữu ích. Theo nguyên tắc chung, đừng đầu tư tiền của bạn chỉ dựa trên những khuyến nghị này. Điều này không có nghĩa là các báo cáo phân tích là vô dụng. Báo cáo nghiên cứu có thể chứa một số thông tin tuyệt vời, nhưng chỉ sử dụng chúng như là một nguồn dữ liệu bổ sung cho nghiên cứu của bạn chứ không phải là hoàn thành nó.