Thị trường ngoại hối toàn cầu chiếm hơn 5 nghìn tỷ đô la Mỹ với khối lượng giao dịch bình quân mỗi ngày, làm cho nó trở thành thị trường lớn nhất trên thế giới. Trong thị trường này, có một loại chứng khoán phái sinh ngày càng phát triển: ngoại hối tương lai. Bài báo này sẽ xác định và mô tả các hợp đồng tương lai và các ứng dụng phổ biến của họ, cũng như trình bày một số công cụ phân tích cần thiết để đàm phán thành công một hợp đồng trong $ 112 tỷ đô la một ngày ngoại hối tương lai.

AD:

Tương lai tiền tệ là gì?

Các kỳ hạn tương lai là các hợp đồng tương lai được chuẩn hóa để mua hoặc bán tiền tệ vào một ngày tháng, thời gian và quy mô hợp đồng. Các hợp đồng này được giao dịch tại một trong những giao dịch tương lai trên khắp thế giới. Không giống như các bộ phận chuyển tiếp tiền thân của họ, các hợp đồng tương lai được giao dịch công khai, không thể tùy chỉnh (được chuẩn hóa theo quy mô hợp đồng và các thủ tục giải quyết) và được đảm bảo chống lại các khoản nợ xấu do một người trung gian gọi là nhà thanh toán bù trừ. ( Derivatives: Futures vs. Forwards) Nhà bù trừ cung cấp bảo lãnh này thông qua một quá trình trong đó các khoản lãi và lỗ phát sinh hàng ngày được chuyển thành tiền mặt thực tế bị lỗ và ghi có hoặc ghi nợ cho chủ tài khoản. Quá trình này, được gọi là mark-to-market, sử dụng mức trung bình của một vài giao dịch cuối cùng trong ngày để tính toán giá thanh toán. Giá thanh toán này sau đó được sử dụng để xác định xem một khoản lãi hoặc lỗ đã phát sinh trong một tài khoản tương lai. Trong khoảng thời gian giữa khoản thanh toán của ngày hôm trước và số tiền hiện tại, lợi nhuận và tổn thất dựa trên giá trị thanh toán cuối cùng. -2->

Lãi suất tương lai

Nhà bù trừ tương lai đòi hỏi một khoản tiền gửi từ những người tham gia được gọi là margin. Không giống như lợi nhuận trên thị trường chứng khoán, là khoản vay từ một nhà môi giới cho khách hàng dựa trên giá trị của danh mục hiện tại của họ, lợi nhuận trong tương lai tương ứng là số tiền ban đầu được gửi để đáp ứng yêu cầu tối thiểu. Không có khoản vay nào liên quan, và biên độ ban đầu này hoạt động như một hình thức đức tin tốt để đảm bảo cả hai bên tham gia vào thương mại sẽ hoàn thành nghĩa vụ của họ. Hơn nữa, yêu cầu ký quỹ ban đầu tương lai thường thấp hơn mức ký quỹ yêu cầu trong một thị trường chứng khoán. Trong thực tế, lợi nhuận kỳ hạn có xu hướng ít hơn 10 phần trăm hoặc hơn của giá tương lai.

Nếu chủ tài khoản phải chịu lỗ sau khi đăng ký thị trường hàng ngày, người nắm giữ các vị thế tương lai phải đảm bảo rằng họ duy trì mức lợi nhuận của họ trên một khoản tiền dự kiến ​​được gọi là biên bảo trì. Nếu khoản lỗ tích lũy làm giảm dư nợ của tài khoản xuống dưới yêu cầu ký quỹ bảo đảm, thương nhân sẽ nhận được một cuộc gọi ký quỹ (không có liên quan đến bộ phim) và phải gửi tiền để đưa lợi nhuận trở lại với số tiền ban đầu.

Một ví dụ về yêu cầu ký quỹ cho mỗi loại hợp đồng có thể được tìm thấy trên Chicago Mercantile Exchange, hoặc trang web của CME ở đây (thêm về CME, dưới đây).

Các giao dịch

Giao dịch kỳ hạn được giao dịch tại các sàn giao dịch trên toàn thế giới, với nhóm giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) phổ biến nhất, có khối lượng giao dịch kỳ hạn cao nhất. Forex, giống như hầu hết các hợp đồng tương lai, có thể được buôn bán trong một hệ thống thông tin mở ngoài tiếng khóc thông qua các thương nhân trực tiếp trên một sàn hố hoặc hoàn toàn thông qua các phương tiện điện tử với một máy tính và truy cập vào Internet. Hiện nay, phản đối phản đối đang được dỡ bỏ ở châu Âu và thay thế bằng giao dịch điện tử. Như đã đề cập trước đó, xét về số lượng hợp đồng phái sinh được giao dịch, nhóm CME dẫn đầu gói hàng này với tổng cộng là 3.600 tỷ đồng cho năm 2013. Thị trường Intercontinental Exchange và Eurex theo sau ở mức 2 999 và 3

rd địa điểm tương ứng, ở 2807. 97 và 2190. 55 tỷ đồng giao dịch. Phần lớn các hợp đồng tương lai của FX được giao dịch thông qua nhóm CME và các bên trung gian.

Thông số kỹ thuật hợp đồng và đánh dấu ^{Mỗi hợp đồng tương lai đã được tiêu chuẩn hoá bởi trao đổi và có những đặc điểm nhất định có thể phân biệt nó với hợp đồng khác. Ví dụ: hợp đồng tương lai CAD / USD được giao hàng tại thời điểm thanh toán, được chuẩn hóa theo kích thước là 100.000 đô la Canada và giao dịch trong vòng hai mươi tháng dựa trên chu kỳ hàng quý tháng ba (ví dụ: tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12). Tuy nhiên, với sự quan tâm tối đa của các thương nhân, đó là sự dao động giá tối thiểu, còn được gọi là đánh dấu. Một đánh dấu là duy nhất cho mỗi hợp đồng, và nó là bắt buộc rằng thương nhân hiểu được tính chất của nó. Đối với hợp đồng CAD / USD, việc đánh dấu hoặc sự biến động giá tối thiểu lên hoặc xuống là $. 0001 mỗi đô la Canada tăng lên. Với một hợp đồng được chuẩn hóa ở mức 100, 000 đô la Canada, điều này dẫn đến động thái $ 10 mỗi cách. Điều đó có nghĩa là nếu đồng đô la Canada tăng giá. 78700 USD đến. 78750 USD, một người bán ngắn có thể đã mất 5 ticks hoặc $ 50 mỗi hợp đồng.} Trái ngược với hợp đồng tương lai CAD / USD, hợp đồng CHF / USD có quy mô hợp đồng là 125, 000 frank Thụy Sĩ, và đánh dấu trong trường hợp này là $. 0001 mỗi franc Thụy Sỹ tăng hoặc 12 đô la. 50 / hợp đồng. ^{Các thị trường kỳ hạn cũng có các hợp đồng nhỏ với một nửa tiêu chuẩn của hợp đồng thông thường và E-Minis, là 1/10} quy mô của các đối tác thường xuyên của họ. E-minis là lý tưởng cho thương nhân mới về khả năng thanh toán và khả năng tiếp cận tăng do yêu cầu về tỷ lệ ký quỹ thấp hơn. Các hợp đồng thương mại 23 giờ một ngày, từ Thứ Hai đến Thứ Sáu, trên khắp thế giới.

Các loại hình sử dụng: Bảo hiểm rủi ro

Tương lai tiền tệ được sử dụng rộng rãi cho cả hoạt động phòng ngừa rủi ro và đầu cơ. Hãy xem xét ngắn gọn một ví dụ về việc sử dụng hợp đồng tương lai để giảm thiểu rủi ro tiền tệ.

Một công ty Mỹ đang kinh doanh ở Châu Âu đang mong đợi nhận được khoản thanh toán 1 000 000 EUR cho các dịch vụ được cung cấp, trong thời gian 5 tháng. Để làm ví dụ, hãy tưởng tượng rằng tỷ giá hiện tại EUR / USD hiện tại ở mức 1 đô la.04. Do lo ngại sự suy thoái của đồng euro so với đồng đô la, công ty có thể đảm bảo thanh toán sắp tới bằng cách bán 8 euro hợp đồng tương lai, mỗi chiếc có giá 125.000 euro, hết hạn trong năm tháng với giá 1 đô la. 06 đô la cho mỗi euro. Trong năm tháng tới, khi đồng euro mất giá nhiều hơn so với đô la, tài khoản của công ty được ghi có hàng ngày bởi ngân hàng thanh toán. Sau khi thời gian trôi qua và đồng euro đã giảm xuống còn 1 đô la. 03, quỹ đã nhận được khoản lợi nhuận 3750 đô la cho mỗi hợp đồng bị rút ngắn, tính bằng 300 ticks (với mức giá tối thiểu cho mỗi tick ở mức $ .0001) và một nhân là 12 đô la. 50 mỗi hợp đồng. Với 8 hợp đồng đã bán, công ty nhận ra tổng lợi nhuận là $ 30,000 trước khi tính chi phí bù trừ và hoa hồng.

Nếu công ty Mỹ trong ví dụ không tham gia giao dịch này và nhận euro ở mức giao ngay, thì họ sẽ bị lỗ 10 000 $: 1. 04 EUR / USD tại chỗ năm tháng trước ngày hết hạn tương lai và 1 đô la. 039. Các loại hình sử dụng: kinh doanh và suy đoán ^{Cũng như đối với thị trường chứng khoán, các loại phương pháp giao dịch phụ thuộc vào sự độc đáo sở thích của cá nhân khi nói đến cả kỹ thuật và khung thời gian.} Thương nhân ngày thường không bao giờ nắm giữ các vị trí qua đêm và có thể vào và ra khỏi thương mại trong vòng vài phút để tìm kiếm sự biến động trong ngày. Một nhà giao dịch trong ngày của M. O. tập trung vào giá và khối lượng hành động với sự nhấn mạnh về phân tích kỹ thuật như là trái ngược với các yếu tố cơ bản. Một nhà giao dịch kỳ hạn forex chủ yếu sử dụng các chỉ số kỹ thuật chính phổ biến trong các thị trường thể thao, ví dụ như các mẫu Fibonacci, dải Bollinger Bands, MACD, dao động, di chuyển trung bình, các mẫu biểu đồ đường xu hướng và các vùng hỗ trợ và kháng cự. Nhiều khi, nếu không phải là tất cả các khía cạnh của phân tích kỹ thuật cho cổ phần có thể thay thế được với thị trường kỳ hạn, và do đó, giao dịch giữa hai loại tài sản có thể là một sự chuyển đổi dễ dàng trong ngày thương nhân.

Các nhà kinh doanh Swing là thương nhân nắm giữ các vị trí qua đêm, trong một tháng dài. Họ thường sử dụng phân tích kỹ thuật kéo dài khung thời gian dài hơn (biểu đồ hàng giờ đến hàng ngày) cũng như các yếu tố kinh tế vĩ mô ngắn hạn.

Cuối cùng, có những nhà kinh doanh vị trí giữ vị trí trong nhiều tuần cho nhiều năm. Đối với các cá nhân này, phân tích kỹ thuật có thể chiếm một vị trí trở lại với các yếu tố kinh tế vĩ mô. Thương nhân vị trí không quan tâm đến sự biến động hàng ngày của giá hợp đồng, nhưng quan tâm đến hình ảnh như một toàn thể. Như vậy, họ có thể sử dụng rộng hơn lỗ hổng và các nguyên tắc quản lý rủi ro khác nhau hơn so với thương nhân swing hoặc ngày.

• Lưu ý tuy nhiên, đây là các khái niệm tổng quát và đặc điểm phân biệt của thương nhân không phải là màu đen và trắng. Đôi khi, các nhà giao dịch ngày có thể sử dụng các phân tích cơ bản, chẳng hạn như khi dữ liệu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang được công bố. Cũng giống như vậy, các nhà kinh doanh vị trí có thể sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật để thiết lập các mục nhập, thoát ra và theo dõi các tổn thất.Hơn nữa, các khung thời gian sử dụng bởi các thương nhân cũng khá chủ quan, và một nhà giao dịch ngày có thể nắm giữ một vị trí qua đêm, trong khi một thương nhân có thể giữ một vị trí trong nhiều tháng tại một thời điểm. Giống như trên thị trường chứng khoán, kiểu hình thương mại là hoàn toàn chủ quan và thay đổi từ cá nhân sang cá nhân.

Các loại công cụ phân tích

Tương tự như thị trường chứng khoán, các nhà giao dịch FX tương lai sử dụng cả phân tích kỹ thuật và cơ bản. Phân tích kỹ thuật theo tự nhiên, kiểm tra dữ liệu về giá và khối lượng, và sau đó các phương pháp tương tự phổ biến ở cả thị trường chứng khoán và thị trường kỳ hạn. Tuy nhiên, sự tương phản phân tích lớn nhất giữa nhà giao dịch FX và nói, một nhà kinh doanh chứng khoán, sẽ theo cách họ sử dụng các phân tích cơ bản. Phân tích cơ bản trên thị trường chứng khoán có thể nhấn mạnh việc kiểm tra các báo cáo kế toán của một công ty, thảo luận và phân tích quản lý, phân tích hiệu quả, phân tích tỷ lệ và phân tích ngành. Tùy thuộc vào nhà phân tích, các nguyên tắc kinh tế vĩ mô rộng hơn có thể có ghế sau cho đặc thù cụ thể của công ty. Tuy nhiên, các nhà giao dịch của tương lai FX (và FX nói chung), phải hoàn toàn quen thuộc với các nguyên tắc kinh tế vĩ mô và kỹ thuật dự báo.

Nhà giao dịch ngoại hối đang phát triển phải hiểu được rất nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến đồng tiền của một quốc gia, như nguyên nhân và tác động của lạm phát / giảm phát, cũng như các biện pháp đối ứng sẵn có đối với ngân hàng trung ương của một quốc gia và sự khác biệt về lãi suất . Các nhà kinh doanh phải hiểu các yếu tố quyết định chủ yếu của chu kỳ kinh doanh trong một quốc gia và có thể phân tích các chỉ số kinh tế, bao gồm (nhưng không giới hạn), đường cong năng suất, GDP, CPI, nhà ở, việc làm và dữ liệu tin cậy của người tiêu dùng. Hơn nữa, nhà kinh doanh phải có khả năng phân tích các nguyên tắc kế toán kinh tế vĩ mô, như mức dự trữ của ngân hàng trung ương, thặng dư và thâm hụt tài khoản vãng lai / tài khoản vãng lai, cũng như nghiên cứu các nguyên nhân và kết quả của các cuộc tấn công đầu cơ về tiền tệ, Những vụ phá hoại tiền tệ ở Anh, Mexico và Thái Lan đã làm cho các nghiên cứu tình huống thú vị.

Cuối cùng, các nhà kinh doanh cũng phải làm quen với những ảnh hưởng của khủng hoảng địa chính trị đối với đồng tiền của một quốc gia, như xung đột ở Crimea và các lệnh trừng phạt tiếp theo vận động chống lại Nga, cũng như ảnh hưởng của giá cả hàng hóa lên cái gọi là đô la hàng hóa . Ví dụ, cả đồng đô la Canada và đô la Úc đều dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động của giá cả hàng hoá - cụ thể là đồng đôla với năng lượng. Nếu một thương nhân cảm thấy rằng dầu sẽ bị suy giảm thêm, họ có thể rút ngắn các hợp đồng tương lai của CAD, hoặc đặt cược lâu dài với hy vọng dầu hồi phục. Một lần nữa, phân tích cơ bản cho các hợp đồng tương lai luôn luôn liên quan đến quan điểm rộng hơn của thế giới và mối quan hệ chung của thị trường.

Một ví dụ minh hoạ

Cho phép giả định rằng sau khi kiểm tra kỹ thuật, và sự biến động xung quanh tương lai của Hy Lạp ở khu vực đồng euro, thương nhân sẽ mất một vị trí giảm giá trên EUR / USD và quyết định rút ngắn hợp đồng vào tháng 6 năm 2015.Anh ký hợp đồng tháng 6 với giá 1 đô la. 086, với hy vọng rằng đồng euro sẽ giảm giá xuống ít nhất là khi sự hỗ trợ ngắn hạn nằm trước khi hết hạn (khoảng $ 1. 07260).

Với quy mô hợp đồng là 125, 000 euro, anh ta có thể đạt được 134 cọ, hoặc $ 1675 nếu thương mại của bạn thành công ((1. 0860-1.7260) x 125000). Với yêu cầu ký quỹ duy trì khoảng $ 3100 USD x 1. 10 (các quy định của CME yêu cầu 110% yêu cầu về khoản bảo trì đối với giao dịch đầu cơ), thì lãi suất ban đầu của ngân hàng sẽ là $ 3410. Thu lợi nhuận 1675 đô la Mỹ và chia cho mức 3410 đô la, cho anh ta lợi nhuận tăng đến 49 phần trăm.

Dòng dưới cùng

Giao dịch ngoại hối, giống như bất kỳ hoạt động đầu cơ, có tính chất rủi ro. Thương nhân phải có ít nhất kiến ​​thức về phân tích kỹ thuật và kinh tế vĩ mô và hiểu được đặc tính độc đáo của hợp đồng và các quy tắc liên quan đến trao đổi. Tính minh bạch, tính thanh khoản, và rủi ro vỡ nợ thấp làm cho những chiếc tàu buôn giao dịch tương lai hấp dẫn. Tuy nhiên, thương nhân phải tôn trọng sức mạnh của lợi nhuận trong việc khuyếch đại tổn thất (cũng như lợi nhuận), tiến hành kiểm tra cẩn thận cần thiết và có một kế hoạch quản lý rủi ro thích hợp trước khi đặt thương mại lần đầu tiên.