Giá dầu và động lực chính của nền kinh tế Nga đã giảm đáng kể trong 18 tháng qua. Đồng thời, Mỹ áp đặt lệnh trừng phạt đối với Nga sau khi sát nhập Crimea ở Ukraine. Đáp lại, đồng rúp của Nga giảm giá trị, và vốn bắt đầu rời khỏi đất nước khi công dân bỏ tiền ra nước ngoài. Dường như nền kinh tế của đất nước đang lao dốc xuống.

Tuy nhiên, so với kỳ vọng, kinh tế Nga đang bắt đầu phục hồi. Với sự gia tăng về hiệu suất của các công ty trong nước, giá cả nhập khẩu tăng và sự mất giá của đồng rúp, nền kinh tế Nga đã tự phát triển.

Hiệu suất của các công ty trong nước

Thị trường chứng khoán Nga là một trong những thị trường có hiệu suất tốt nhất trong năm nay. Theo báo cáo, khoảng 78% các công ty của Nga trên chỉ số MICEX đã cho thấy sự tăng trưởng doanh thu trong quý gần đây nhất so với các công ty khác trên toàn cầu. Các công ty của Nga cũng có lợi hơn tổng số các công ty trên chỉ số MSCI Emerging Markets.

Ví dụ, nhà chế tạo thép của Nga, Severstal, ghi nhận mức lợi nhuận cao nhất trong sáu năm với sản lượng cao. Vào tháng 4 năm 2015, công ty đã ký hợp đồng cung cấp thép cho nhà máy ôtô Renault-Nissan, dự kiến ​​sẽ tăng xuất khẩu từ Nga lên các nước cộng hòa thuộc Liên Xô cũ, châu Phi và Trung Đông.

Các nhà kinh tế dự báo rằng mỗi $ 10 giảm giá dầu thô làm giảm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nga khoảng 2%. Tuy nhiên, GDP của Nga, sau khi giảm trong gần 18 tháng, dự kiến ​​sẽ tăng khoảng 3,5% mỗi năm, thậm chí không có giá dầu tăng.

Sự suy giảm lịch sử của GDP trong 18 tháng qua đã khiến đồng tiền của Nga mất gần một nửa giá trị so với đồng đô la Mỹ. Việc giảm giá dầu, có thể sắp xảy ra do quyết định của Saudi Arabia để bơm lượng dầu thô lên mức kỷ lục, sẽ ngăn chặn đồng rúp phục hồi trong ngắn hạn.

Đối với các công ty như Severstal, xuất khẩu khoảng 30% thép, sự mất giá có lợi. Tất cả các chi phí đi vào sản xuất thép của Nga đều có giá bằng đồng rúp. Chi phí của công ty Nga so với chi phí của đối thủ cạnh tranh quốc tế đã giảm đáng kể. Mặt khác, bất kỳ loại thép mà các công ty Nga xuất khẩu ra nước ngoài đều có giá bằng đô la Mỹ hoặc đồng euro, cả hai đều tăng giá trị so với đồng ruble. Khi công ty kiếm được doanh thu bằng ngoại tệ, nó có hiệu quả có thể mua thêm nhiều ruble thông qua tỷ giá hối đoái thuận lợi.

Lợi ích này cũng áp dụng cho ngành năng lượng của đất nước. Nga xuất khẩu một lượng lớn dầu và khí đốt cho các quốc gia sử dụng đồng đô la hoặc đồng euro.Đó là lý do tại sao Rosneft, một nhà sản xuất dầu mỏ đa quốc gia ở Nga, báo cáo doanh thu tăng 18% trong năm ngoái, so với mức tăng ít hơn 1% đối với các đối thủ cạnh tranh quốc tế.

Hiệu suất này là một lý do lớn tại sao doanh thu thuế của Nga đã không giảm, giảm bớt đau đớn cho nền kinh tế của đất nước. Sản lượng dầu của Nga vẫn còn gần mức cao kỷ lục, tuy nhiên, điều này đã khiến giá dầu vẫn còn yếu.

Tăng giá hàng nhập khẩu

Ngoài đồng rúp giúp công ty thực hiện, nó cũng làm tăng giá nhập khẩu cho Nga. Điều này mang lại lợi ích kinh tế dưới dạng thay thế nhập khẩu trong nước mà người tiêu dùng mua hàng thay cho các lựa chọn hàng hoá quan trọng có giá cao hơn. Điều này cho phép người Nga tiết kiệm nhiều hơn, và nó giúp nền kinh tế tăng GDP của mình.

Sự hồi phục tương tự xảy ra vào năm 1998, khi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á lan sang Nga; quốc gia không trả nợ quốc tế và sau đó giảm giá trị đồng rúp. Có một phản ứng kinh tế tiêu cực ngay lập tức, sau đó là một sự phục hồi thay thế nhập khẩu đã thành công hơn hầu hết các nhà kinh tế tin tưởng. Điều tương tự cũng xảy ra trong môi trường hiện tại.