Nga là một nước đóng vai trò quan trọng trong việc sản xuất dầu và khí đốt trên toàn thế giới. Đây là nhà sản xuất khí đốt tự nhiên lớn thứ hai và là nhà sản xuất dầu lớn thứ ba, ngồi trên 80 tỷ thùng trữ lượng dầu đã được chứng minh và trữ lượng khí tự nhiên đáng kinh ngạc là 1688 nghìn tỷ feet khối dự trữ tự nhiên lớn nhất trên thế giới. Do quy mô tài sản dầu mỏ và khí đốt của Nga và vị thế của nó trong sản xuất thế giới nên ít có nghi ngờ rằng giá dầu và khí đốt có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong bài này, chúng tôi sẽ phân tích tác động của giá dầu, cả cao và thấp, đối với nền kinh tế Nga.

-1->

Đế chế Hydrocacbon

Trong những năm gần đây, thu nhập từ dầu mỏ đã chiếm gần một nửa ngân sách quốc gia của Nga. Giá dầu và khí đốt có xu hướng có mối quan hệ ổn định khi giá khí đốt tăng và giảm với giá dầu hiện hành. Sự tương quan này yếu hơn trong một số khoảng thời gian và mạnh hơn ở một số thời điểm khác, nhưng đã giữ được theo thời gian. Khi giá dầu tăng cao, ngân sách nhà nước tăng lên và Nga chi tiêu cho cơ sở hạ tầng, các chương trình xã hội, và các khoản đầu tư quốc gia khác như quốc phòng. Ngược lại, giá dầu thấp làm giảm ngân sách quốc gia theo tỷ lệ giảm giá. Vì vậy, tác động rõ nhất mà giá dầu đã làm cho nền kinh tế Nga đang thu hẹp lại hoặc mở rộng ngân sách của chính phủ.

Điều đó nói, tác động của chính phủ Nga không phải là ngay lập tức khi giá dầu sụt giảm. Chính phủ có một quỹ dự trữ để vượt qua những biến động của thị trường, do đó việc giảm giá dầu ngắn hạn không liên quan đến chính phủ Nga gần như là một động thái kéo dài.

Tiền tệ hàng hóa

Ngoài ngân sách nhà nước phụ thuộc vào nguồn thu từ dầu khí, đồng rúp, đồng tiền của Nga, cũng bị ảnh hưởng mạnh bởi giá dầu. Đây là khía cạnh khác của việc giá dầu ảnh hưởng đến nền kinh tế của Nga như thế nào. Khi giá dầu cao và sách của chính phủ có màu đen, thì có rất ít nghi ngờ về việc Nga có thể trả nợ cho các nhà đầu tư và các quốc gia khác. Sự yếu kém trong giá dầu làm đảo lộn sự tự tin của thị trường trong chính phủ quốc gia và đồng tiền, đẩy giá trị của đồng rúp xuống so với các đồng tiền khác. Như nhiều khoản nợ quốc tế của Nga không có trong đồng rúp, một đồng rúp mất giá là một thảm hoạ gấp đôi đối với tài chính Nga. Thanh toán vẫn phải được thực hiện bằng đô la hoặc euro ngay cả khi tỷ giá hối đoái làm cho mọi khoản thanh toán tốn kém hơn nhiều.

Trong cuộc khủng hoảng năm ruble năm 1998, cả đồng rúp và chính phủ Nga đều cần phải được vay nợ quốc tế. Trong thời gian đó, chính phủ đã đình chỉ thanh toán nợ nần và cho phép đồng rúp phá giá. Giá dầu thấp là một trong những nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng ruble và sự phục hồi của giá dầu sau đó đã giúp cho nền kinh tế Nga ổn định trở lại.Sự tương quan giữa đồng rúp và giá dầu và khí đốt có thể đã tăng lên trong những năm can thiệp khi Nga tăng sản lượng dầu.

Một nền kinh tế tập trung

Sự thống trị của dầu mỏ và khí đốt trong doanh thu của chính phủ được phản ánh trong sự pha trộn xuất khẩu của Nga. Khoảng một nửa tổng xuất khẩu của Nga về giá trị bao gồm dầu khí. Sắt và thép đi vào khoảng cách xa ít hơn 5% tổng giá trị xuất khẩu. Có cả xuất khẩu và doanh thu từ dầu mỏ và khí đốt đặt Nga vào tình thế khó khăn. Ở một quốc gia có xuất khẩu đa dạng, đồng tiền yếu có xu hướng làm cho các sản phẩm xuất khẩu trở nên hợp lý hơn cho người mua nước ngoài. Tuy nhiên, Nga không có ngành xuất khẩu lớn như sản xuất hay nông nghiệp, có thể hưởng lợi từ đồng rúp yếu. Xuất khẩu gỗ xẻ của Nga và các sản phẩm nông nghiệp sẽ thu hút người mua quốc tế hơn khi đồng rúp rơi xuống, tuy nhiên lỗ hổng mà giá dầu thấp có thể đè nặng lên nền kinh tế và ngân sách quốc gia là quá lớn đối với bất kỳ ngành công nghiệp nào khác của Nga.

Các quốc gia xuất khẩu dầu mỏ đa dạng hơn như Canada và Úc có các ngành như sản xuất, khai thác mỏ, và nông nghiệp có lợi khi đồng tiền của họ suy yếu trong môi trường giá dầu yếu. Trong khi giá dầu thấp tác động đến cả nền kinh tế Canada và Úc (Canada càng nhiều), thổi được làm dịu bởi lợi nhuận kỳ vọng trong các ngành công nghiệp xuất khẩu do sự giảm giá khiến các sản phẩm này phải chăng hơn. Thực tế không có lợi ích gì về mặt kinh tế đối với Nga, vì sự thiếu đa dạng trong nền kinh tế Nga đã làm tăng thêm tầm quan trọng của dầu mỏ.

Chi phí sản xuất

Có những quốc gia khác tương tự phụ thuộc vào giá dầu như Kuwait, Venezuela và Saudi Arabia. Với tất cả các quốc gia này, tất cả đều đi xuống đến chi phí sản xuất. Saudi Arabia có chi phí sản xuất thấp nhất vào khoảng 20 đô la một thùng vào năm 2014. Nga tăng gấp đôi. Điều này có nghĩa là, ở mức 40 USD / thùng, các nhà sản xuất đang phá sản thậm chí tốt nhất. Đây là một nhận xét quan trọng vì Saudi Arabia có trữ lượng và khả năng sản xuất để cung cấp dư thừa thị trường và đẩy giá xuống đến mức mà không có ai ngoài Ảrập Xêút đang chuyển lợi nhuận cho dầu. Xem các quyết định sản xuất của Ả-rập Xê-út là điều quan trọng đối với một quốc gia phụ thuộc về kinh tế với giá dầu như Nga.

Bottom Line

Nói chung, giá dầu thấp là tin xấu đối với nền kinh tế Nga. Không giống như Hoa Kỳ, nơi phụ thuộc vào dầu là tiêu dùng, nền kinh tế Nga phụ thuộc vào việc sản xuất dầu có lợi nhuận để trả cho chi phí của chính phủ, đẩy mạnh đồng rúp, và cung cấp phần lớn xuất khẩu. Nói tóm lại, nền kinh tế Nga tăng lên hoặc co lại với giá dầu.