Việc giảm giá dầu và áp đặt lệnh trừng phạt thương mại sau xung đột ở Ukraine là hai yếu tố chính ảnh hưởng đến nền kinh tế Nga trong năm 2015. Do sự tiếp xúc nặng nề của Nga đối với xuất khẩu dầu, đồng thời dẫn đến giảm sản lượng kinh tế và lạm phát nhanh, tạo thách thức cho các nhà hoạch định chính sách. Các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu đã làm ảnh hưởng đến giá dầu, làm giảm GDP và dẫn đến sự mất giá của đồng rúp. Năm 2016, Nga sẽ tiếp tục bị thách thức bởi những ảnh hưởng kéo dài của những vấn đề này. Giá dầu thấp, lạm phát và niềm tin của nhà đầu tư là ba thách thức lớn nhất mà nền kinh tế Nga phải đối mặt trong năm 2016.

1. Giá dầu thấp và suy thoái kinh tế

Dầu là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Nga, chiếm 58,6% tổng giá trị xuất khẩu vào năm 2014. Dầu khai thác đóng góp hơn 8% GDP trong năm. Các nguyên liệu khác, như kim loại, cũng đóng góp quan trọng cho xuất khẩu của đất nước. Việc giảm giá năng lượng và giá cả hàng hóa trong năm 2015 đã gây ảnh hưởng nặng nề lên nền kinh tế, hạn chế thu nhập có sẵn cho các ngành công nghiệp lớn nhất của Nga và đe dọa tiền lương và việc làm. Giá dầu thấp kéo dài có thể sẽ duy trì các điều kiện suy thoái ở Nga, và các thông báo từ OPEC, Kuwait, Ả-rập Xê-út và Iran đều cho thấy các nhà sản xuất dầu lớn mong đợi giá dầu sẽ vẫn thấp trong năm 2016.

GDP của Nga được dự báo sẽ giảm trở lại vào năm 2016, mặc dù các kỳ vọng về mức độ nghiêm trọng của sự suy giảm khác nhau từ dưới 1% đến gần 4%. Các nhà chức trách tiền tệ của Nga đã bày tỏ sẵn sàng tập trung vào chính sách giảm nhẹ lạm phát, nhưng áp lực phổ biến và chính trị tồn tại để giảm lãi suất nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế. Người tiêu dùng Nga nên tiếp tục duy trì áp lực về việc làm và lương bổng do giá dầu tiếp tục thấp và các vấn đề cơ cấu, trong khi chính phủ Nga phải đánh giá mức độ nghiêm trọng của sản lượng giảm so với rủi ro tài chính và tiền tệ liên quan đến các biện pháp giảm bớt suy thoái.

2. Lạm phát

Để đáp ứng những cú sốc kinh tế trong năm 2013 và 2014, chính phủ Nga đã mất giá nhiều lần đồng rúp, nhưng điều này không dẫn đến sự gia tăng xuất khẩu. Liên minh châu Âu và các biện pháp trừng phạt của U. S. đối với các ngân hàng Nga cũng khiến đồng rúp mất giá, khi các doanh nghiệp Nga buộc phải trích dự trữ ngoại hối từ ngân hàng trung ương. Giá dầu giảm cũng khiến đồng rúp giảm so với các loại tiền tệ khác, trong khi đó các lệnh cấm vận đối với thực phẩm nhập khẩu và hàng tiêu dùng làm tăng chi phí sinh hoạt.

Lạm phát và giá hàng tiêu dùng tăng đã tác động tiêu cực đến các hộ gia đình, và điều này sẽ tiếp tục gây ra cho nền kinh tế Nga vào năm 2016.Lạm phát nhanh cũng đã hạn chế các biện pháp chính sách dành cho các cơ quan tiền tệ của Nga. Giảm lãi suất là một chính sách chung đáp ứng các điều kiện suy thoái, tạo ra động lực cho đầu tư và tạo việc làm nhưng cũng dẫn đến lạm phát. Với lạm phát tăng khoảng 15% vào năm 2015, ngân hàng trung ương Nga đã không thể duy trì các chiến lược định giá tiền tệ được sử dụng để kích thích nền kinh tế. Người tiêu dùng Nga có thể sẽ tiếp tục thấy sức mua bị ăn mòn, ngay cả khi lạm phát giảm xuống từ mức cao. Chính phủ Nga sẽ phải giám sát chặt chẽ sự thành công của những động thái tiền tệ hạn hẹp hơn trong khi đảm bảo lãi suất không quá cao để khuyến khích tăng trưởng.

3. Sự tin tưởng của nhà đầu tư

Nhiều yếu tố đã kết hợp để hạn chế niềm tin của nhà đầu tư ở Nga. Những lo ngại về tham nhũng và dễ dàng trong kinh doanh đã giữ một số nhà đầu tư trong việc giải quyết các tài sản của Nga, mặc dù việc cải thiện các tiêu chuẩn báo cáo và các cơ chế pháp lý đã giúp làm giảm bớt những lo ngại này trong những năm gần đây. Các nhà quan sát khác cho rằng quyền sở hữu trí tuệ, đặc biệt là những vấn đề liên quan đến sở hữu trí tuệ, không đủ để thu hút dòng vốn chảy vào trong cùng một mức độ của các nền kinh tế phát triển nhất, nhưng sự kỳ thị này không thể được coi là phổ quát. Những vấn đề này sang một bên, rối loạn chính trị đã gây ra cuộc đổ vốn như là xung đột với Ukraine và Thổ Nhĩ Kỳ đã ngăn cản các nhà đầu tư từ giao dịch với các công ty Nga. Tiếp cận thị trường vốn toàn cầu là quan trọng đối với sự ổn định tài chính của các công ty lớn, do đó các nhà hoạch định chính sách Nga phải quan tâm đến danh tiếng của họ trong mắt các nhà phân bổ vốn trên toàn thế giới.