Trong gần ba thập kỷ, Lãi suất Ngân hàng London (LIBOR), đã đóng vai trò then chốt trong các thị trường tín dụng. Khi LIBOR được thiết kế để cung cấp cho các ngân hàng trên toàn thế giới một tỷ lệ lãi suất mà thế chấp, các khoản vay và hợp đồng kỳ hạn có điều chỉnh tỷ giá với một bức tranh chính xác về chi phí vay ngắn hạn. Kể từ ngày 1 tháng 2 năm 2014, LIBOR hiện được gọi là LIBOR ICE.
Tuy nhiên, một vụ bê bối nổi lên năm 2008 đã làm dấy lên nghi ngờ về độ tin cậy của chuẩn mực nổi bật nhất thế giới. Một trong những điểm yếu tiềm tàng của LIBOR là tỷ lệ này là từ việc tự báo cáo của các ngân hàng chứ không phải dữ liệu thực tế. Mỗi ngày, một số ngân hàng hàng đầu thế giới báo cáo họ sẽ phải mất gì để vay từ những người cho vay khác trên thị trường liên ngân hàng Luân Đôn. LIBOR là mức trung bình của các phản hồi này.
Cuộc điều tra của tờ Wall Street Journal trong giai đoạn khủng hoảng tài chính cho thấy LIBOR thấp hơn nhiều so với các chỉ số cho vay khác. Điều này cho thấy các ngân hàng đang cố gắng hạ thấp sự bất ổn ở các thị trường tài chính. Nhiều ngân hàng - bao gồm cả Barclays, UBS và Royal Bank of Scotland - sau đó đã được tìm thấy đã được rigged tỷ lệ chính.
Vì vậy, cộng đồng ngân hàng quốc tế sẽ thay thế LIBOR bằng một tỷ lệ khác, một người ít có khả năng thao túng? Điều đó trông giống như một khả năng khá xa vào thời điểm này.
Có lẽ thách thức hàng đầu đối với LIBOR là tỷ lệ trao đổi qua đêm (OIS). (Xem thêm "LIBOR-OIS Spread là gì và nó được sử dụng để làm gì?") OIS thường gắn với tỷ lệ ngân hàng trung ương của một quốc gia - i. e. tỷ lệ quỹ của Fed ở U. S. - vì vậy về mặt lý thuyết ít bị thao túng hơn. Đã có một sự thay đổi rõ rệt đối với OIS đối với các giao dịch phái sinh nhất định. Hơn nữa, tiếng nói quan trọng đã được kêu gọi thay thế bán buôn của LIBOR. Trong số đó có Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (Commodity Futures Trading Commission).
Tuy nhiên, hầu hết các nỗ lực cho đến nay đều là những động thái để cải cách, thay vì thay thế, chuẩn. Năm 2012, Tổ chức Ủy ban Chứng khoán Quốc tế đã thành lập một nhóm đặc nhiệm để đưa ra các khuyến nghị. Trong số các đề xuất của nó: chuyển LIBOR giám sát khỏi Hiệp hội Ngân hàng Anh và yêu cầu các ngân hàng phản hồi lại với dữ liệu thị trường thực tế.
Dãi dưới cùng
Cuối cùng, điều này tùy thuộc vào các nhà quản lý ở từng quốc gia để quyết định tương lai của LIBOR. Nhưng hiện nay, tỷ lệ phổ biến có vẻ khả năng phục hồi đáng kinh ngạc.