Một công ty đại chúng có thể chọn đi riêng vì một số lý do. Việc mua lại có thể tạo ra lợi ích tài chính đáng kể cho các cổ đông và CEO, trong khi yêu cầu về các quy định và yêu cầu báo cáo của các công ty tư nhân giảm có thể giải phóng thời gian và tiền bạc để tập trung vào các mục tiêu dài hạn. Bởi vì có những thuận lợi và bất lợi khi đi đến các vấn đề cá nhân cũng như các vấn đề ngắn và dài hạn để xem xét, các công ty phải cân nhắc kỹ lưỡng các lựa chọn của họ trước khi đưa ra quyết định. Chúng ta hãy nhìn vào các yếu tố mà các công ty phải tham gia vào phương trình.
Lợi ích của công chúng
Là một công ty đại chúng có ưu điểm và nhược điểm của nó. Một mặt, các nhà đầu tư giữ cổ phần trong các công ty này thường có một tài sản thanh khoản; mua bán cổ phần của công ty đại chúng là tương đối dễ dàng để làm. Tuy nhiên, cũng có những quy định về quy chế, hành chính, báo cáo tài chính và quản trị doanh nghiệp rất lớn. Những hoạt động này có thể thay đổi sự tập trung quản lý khỏi hoạt động và phát triển một công ty và hướng tới việc tuân thủ và tuân thủ các quy định của chính phủ.
Nấu ăn Sách 101 và Cảnh sát Thị trường Chứng khoán: Tổng quan của SEC .)
Lợi ích của việc Tư nhân hoá Các nhà đầu tư trong các công ty tư nhân có thể hoặc không thể có một khoản đầu tư thanh khoản. Các giao ước có thể xác định ngày xuất cảnh, khiến cho việc bán đầu tư trở nên khó khăn hơn, hoặc các nhà đầu tư tư nhân có thể dễ dàng tìm thấy người mua đối với phần vốn cổ phần của họ trong công ty. Là tư nhân giải phóng thời gian và nỗ lực quản lý để tập trung vào việc điều hành và phát triển doanh nghiệp, vì không có quy định SOX để tuân thủ.Do đó, nhóm lãnh đạo cấp cao có thể tập trung nhiều hơn vào việc cải thiện vị trí cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường. Sự đảm bảo bên trong và bên ngoài, các chuyên gia pháp lý và các chuyên gia tư vấn có thể làm việc theo yêu cầu báo cáo của các nhà đầu tư tư nhân. Các công ty cổ phần tư nhân có những thời điểm khác nhau cho các khoản đầu tư của họ phụ thuộc vào những gì họ đã chuyển đến cho các nhà đầu tư, nhưng thời gian giữ vốn thường là từ bốn đến tám năm. Tầm quan trọng này giải phóng sự ưu tiên của ban lãnh đạo vào việc đáp ứng được kỳ vọng thu nhập hàng quý và cho phép họ tập trung vào các hoạt động có thể tạo ra và xây dựng sự giàu có dài hạn của cổ đông. Ban giám đốc thường đưa ra kế hoạch kinh doanh cho các cổ đông tiềm năng và đồng ý về một kế hoạch chuyển tiếp. Điều này bao gồm triển vọng của công ty và ngành công nghiệp và đưa ra một kế hoạch cho thấy công ty sẽ cung cấp lợi nhuận cho các nhà đầu tư như thế nào. Ví dụ, các nhà quản lý có thể lựa chọn để thực hiện các sáng kiến để đào tạo và đào tạo lại tổ chức bán hàng (và thoát khỏi đội ngũ nhân viên kém). Việc tăng thời gian và tiền bạc của các công ty tư nhân được hưởng từ việc giảm quy định cũng có thể được sử dụng cho các mục đích khác, chẳng hạn như thực hiện một sáng kiến cải tiến quy trình trong toàn tổ chức.
Điều gì có ý nghĩa để đi riêng
Một giao dịch "cá nhân" có nghĩa là một tập đoàn tư nhân lớn, hoặc một tập đoàn các công ty cổ phần tư nhân, mua hoặc mua cổ phần của một công ty kinh doanh công khai. Bởi vì nhiều công ty nhà nước có doanh thu từ vài trăm triệu đến vài tỷ đô la mỗi năm, nhóm cổ phần tư nhân thu được thường cần đảm bảo tài chính từ một ngân hàng đầu tư hoặc nhà cho vay liên quan có thể cung cấp đủ vốn vay để giúp tài trợ (và hoàn thành) thỏa thuận. Dòng tiền hoạt động của mục tiêu thu được mới có thể được sử dụng để thanh toán khoản nợ đã được sử dụng để làm cho việc mua lại có thể. (Để biết thông tin cơ bản về vốn cổ phần tư nhân, xem
Tài sản cá nhân A Trendsetter Đối với cổ phiếu
.)
Các nhóm cổ phiếu cũng cần phải cung cấp đủ lợi nhuận cho cổ đông của mình. Việc tận dụng một công ty làm giảm số vốn cần thiết để mua lại và là một phương pháp để tăng lợi nhuận trên vốn được triển khai. Nói một cách khác, một công ty vay tiền của một người khác để mua công ty, trả lãi cho khoản vay đó bằng tiền mặt từ công ty mới mua, và cuối cùng trả phần dư nợ cho vay với một phần giá trị của công ty. Phần còn lại của dòng tiền và giá trị gia tăng có thể được trả lại cho các nhà đầu tư khi thu nhập và lợi nhuận từ đầu tư (sau khi công ty cổ phần tư nhân cắt giảm phí quản lý). Khi điều kiện thị trường làm cho tín dụng sẵn có, các công ty cổ phần tư nhân khác có thể vay vốn cần thiết để mua lại công ty đại chúng. Khi thị trường tín dụng bị thắt chặt, nợ trở nên tốn kém hơn và sẽ có ít giao dịch mua-tư hơn. Do quy mô lớn của hầu hết các công ty đại chúng, thường không khả thi đối với một công ty mua lại để tài trợ cho việc mua một tay. Các động lực cho tư nhân
Các ngân hàng đầu tư, các tổ chức trung gian tài chính và quản lý cấp cao xây dựng các mối quan hệ với vốn cổ phần tư nhân trong một nỗ lực để khám phá quan hệ đối tác và các cơ hội giao dịch. Khi những người mua thường trả phí bảo hiểm ít nhất 20-40% so với giá cổ phiếu hiện tại, họ có thể lôi kéo các CEO và các nhà quản lý khác của các công ty nhà nước - những người thường được bù đắp nặng nề khi cổ phiếu của công ty họ đánh giá cao về giá trị - Ngoài ra, các cổ đông, đặc biệt là những người có quyền biểu quyết thường gây áp lực lên hội đồng quản trị và ban giám đốc để hoàn thành một hợp đồng đang chờ xử lý để tăng giá trị cổ phần của họ. Nhiều cổ đông của các công ty đại chúng cũng là các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ ngắn hạn, và việc nhận ra các khoản phí bảo hiểm từ một giao dịch mang tính cá nhân là một cách để đảm bảo lợi nhuận thấp. (Để đọc về tư nhân hóa trên quy mô lớn, hãy kiểm tra
Các nền kinh tế nhà nước chạy: từ công cộng tới tư nhân
.)
Cân bằng các cân nhắc ngắn hạn và dài hạn Khi xem xét liệu có nên đối phó với một nhà đầu tư vốn cổ phần tư nhân, nhóm lãnh đạo cao cấp của công ty công chúng cũng phải cân nhắc cân nhắc ngắn hạn với triển vọng dài hạn của công ty. Có phải đối với một đối tác tài chính có ý nghĩa lâu dài không?
Bao nhiêu đòn bẩy sẽ được gắn với công ty?
Liệu dòng tiền từ hoạt động có thể hỗ trợ các khoản thanh toán lãi suất mới không?
- Triển vọng tương lai của công ty và ngành công nghiệp là gì?
- Những quan điểm này có quá lạc quan hay họ có thực tế không?
- Một công ty cổ phần tư nhân có thêm quá nhiều đòn bẩy cho một công ty đại chúng để tài trợ cho thỏa thuận này có thể làm suy yếu nghiêm trọng một tổ chức trong các tình huống bất lợi. Ví dụ, nền kinh tế có thể lặn, ngành công nghiệp có thể đối mặt với cạnh tranh gay gắt từ nước ngoài hoặc các nhà khai thác của công ty có thể bỏ lỡ những cột mốc doanh thu quan trọng.
- Nếu công ty gặp khó khăn trong việc chi trả nợ, trái phiếu của công ty có thể được phân loại lại từ trái phiếu đầu tư vào trái phiếu. Sẽ khó khăn hơn nếu công ty tăng nợ hoặc vốn cổ phần để đầu tư cho các khoản chi đầu tư, mở rộng hoặc nghiên cứu và phát triển. Mức chi tiêu vốn mạnh mẽ và nghiên cứu và phát triển lành mạnh thường rất quan trọng đối với sự thành công lâu dài của một công ty vì nó muốn phân biệt các sản phẩm và dịch vụ của mình và làm cho vị trí của nó trên thị trường cạnh tranh hơn. Mức nợ cao có thể ngăn cản một công ty nhận được lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực này. (Để biết thêm thông tin, hãy đọc
- Trái phiếu doanh nghiệp: Giới thiệu rủi ro tín dụng
và
Trái phiếu kỳ hạn: Mọi thứ bạn cần biết .) Quản lý cần xem xét hồ sơ theo dõi người thâu tóm dựa trên các tiêu chí sau: Người thâu tóm có tấn công trong việc thúc đẩy một công ty mới mua lại không? Làm thế nào nó là quen thuộc với ngành công nghiệp?
Người thâu tóm có dự báo âm thanh không?
- Có phải là nhà đầu tư thực sự, hoặc người mua có quản lý quản lý trong quản lý của công ty không?
- Chiến lược rút lui của người thâu tóm là gì?
- Kết luận
- Giao dịch mua bán cá nhân là một sự lựa chọn hấp dẫn và khả thi đối với nhiều công ty đại chúng. Chừng nào mức nợ hợp lý và công ty tiếp tục duy trì hoặc phát triển dòng tiền tự do, việc điều hành và điều hành một công ty tư nhân giải phóng thời gian và năng lượng của quản lý khỏi các yêu cầu tuân thủ và quản lý thu nhập ngắn hạn và có thể mang lại lợi ích lâu dài cho công ty và các cổ đông.