a:

Mặc dù có tiếng tăm nổi tiếng và có liên quan đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-2008 nhưng có một số lý lẽ khác nhau để cho phép các thành viên tham gia thị trường mua bán và sở hữu chứng khoán đầu tư thế chấp (MBS).

Ở cấp cơ sở, MBS là bất kỳ giải pháp đầu tư nào sử dụng thế chấp thương mại hoặc nhà ở hoặc một nhóm các khoản thế chấp như là tài sản cơ bản. Giống như hầu hết các sáng kiến ​​tài chính, mục đích của MBS là tăng lợi nhuận và đa dạng hóa rủi ro. Bằng cách chứng minh hóa các khoản thế chấp tương tự, các nhà đầu tư có thể hấp thụ được khả năng thống kê của việc không thanh toán.

Tuy nhiên, MBS là một công cụ phức tạp và có nhiều hình thức khác nhau. Sẽ rất khó để đánh giá rủi ro chung của MBS, giống như rất khó để đánh giá rủi ro của một trái phiếu hoặc cổ phiếu chung. Bản chất của tài sản cơ bản và hợp đồng đầu tư là những yếu tố quyết định rủi ro lớn.

Cải thiện tính thanh khoản và rủi ro

Các khoản nợ thế chấp và các khoản vay thế chấp được các tổ chức tài chính bán cho nhà đầu tư cá nhân, các định chế tài chính và chính phủ khác. Số tiền nhận được được sử dụng để cho vay các khoản vay khác, bao gồm các khoản vay được trợ cấp cho người có thu nhập thấp hoặc có nguy cơ. Bằng cách này, một MBS là một sản phẩm chất lỏng.

Chứng khoán thế chấp cũng làm giảm rủi ro cho ngân hàng. Bất cứ khi nào một ngân hàng thực hiện một khoản vay thế chấp, nó giả định nguy cơ không thanh toán (mặc định). Nếu bán khoản vay, nó có thể chuyển rủi ro cho người mua, mà thông thường là một ngân hàng đầu tư. Các ngân hàng đầu tư hiểu rằng một số khoản thế chấp sẽ vỡ nợ, do đó, nó gói như thế chấp vào các hồ bơi. Điều này cũng tương tự như cách các quỹ tương hỗ hoạt động. Để đổi lấy rủi ro này, các nhà đầu tư nhận được khoản tiền lãi vay nợ thế chấp.

Đề xuất rằng các loại MBS này quá rủi ro là một lập luận có thể áp dụng cho bất kỳ hình thức chứng khoán hóa nào, bao gồm trái phiếu và quỹ tương hỗ. Nghiên cứu kinh tế năm 2009 cho thấy, trong cả thị trường trong nước và quốc tế, việc chứng khoán hoá thị trường thế chấp đã dẫn đến chia sẻ rủi ro tiêu dùng. Điều này cho phép các tổ chức ngân hàng cung cấp tín dụng ngay cả trong thời kỳ suy thoái, làm trơn chu kỳ kinh doanh và giúp bình thường hóa lãi suất giữa các nhóm dân cư và các hồ sơ rủi ro khác nhau. Về mặt lý thuyết, mức chi tiêu của người tiêu dùng trên thị trường trở nên trơn tru hơn và ít bị suy giảm kinh tế / suy thoái do sự gia tăng chứng khoán hóa.

Kết quả của chứng khoán thế chấp không được yêu cầu là sự gia tăng quyền sở hữu nhà và giảm lãi suất.Thông qua MBS và dẫn xuất của nó, nghĩa vụ thế chấp bắt buộc, các ngân hàng đã có thể cung cấp tín dụng gia đình cho những người đi vay mà nếu không sẽ bị định giá ra khỏi thị trường.

Sự tham gia dự trữ liên bang

Mặc dù thị trường MBS rút ra một số ý nghĩa tiêu cực, thị trường "an toàn" hơn từ điểm đầu tư cá nhân so với trước năm 2008. Sau sự sụp đổ của thị trường nhà ở, các ngân hàng, trở lại của quy định nghiêm ngặt, tăng tiêu chuẩn bảo lãnh đã làm cho họ mạnh mẽ hơn và minh bạch.

Cục Dự Trữ Liên Bang vẫn là một thị trường lớn trên thị trường MBS. Vào tháng 8 năm 2017, Fed của $ 4. 500 nghìn tỷ bảng cân đối kế toán bao gồm 1 đô la. 77 nghìn tỷ MBS, theo báo cáo hàng quý của mình. Với ngân hàng trung ương một cầu thủ quan trọng trên thị trường nó đã clawed trở lại nhiều sự tín nhiệm của nó. Có một lập luận khác ủng hộ cho phép MBS có ít liên quan đến các lập luận về tài chính và liên quan nhiều hơn đến bản chất của chủ nghĩa tư bản: Chủ nghĩa tư bản là một hệ thống lợi nhuận và tổn thất, được xây dựng trên lập luận sự trao đổi tự nguyện và quyết tâm cá nhân cuối cùng là thích hợp hơn với các hạn chế của chính phủ. Không ai ép buộc người vay vay vốn vay thế chấp, cũng như không có tổ chức tài chính nào có nghĩa vụ pháp lý để cho vay thêm và không nhà đầu tư buộc phải mua một MBS.

MBS cho phép các nhà đầu tư tìm kiếm sự trở lại, cho phép các ngân hàng giảm rủi ro và cho phép người vay có cơ hội mua nhà thông qua hợp đồng tự do.