Khi nói đến các quyết định chính sách quan trọng, các quan chức của Cục Dự trữ liên bang đang tỏ ra là một chuyên gia chơi bài poker. Nhưng nếu có một điều họ đã thực hiện khá rõ ràng thông qua các hành động của họ trong năm nay - hoặc thiếu nó - đó là họ đang trì hoãn một kỳ vọng lãi suất tăng lên cho đến sau khi cuộc bầu cử tổng thống. Vì vậy, đối với các nhà kinh doanh trái phiếu, tất cả các mắt đang ở cuộc bầu cử sau bầu cử đầu tiên vào tháng Mười Hai. Tại thời điểm đó, rất nhiều nhà quan sát mong đợi ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ bắt đầu tăng lãi suất cơ bản. Vì vậy, những gì sẽ làm để trái phiếu quỹ trở lại? Về mặt lý thuyết, hành động như vậy sẽ gây ra rắc rối cho các chủ sở hữu trái phiếu hiện tại. Giá trái phiếu đi theo chiều ngược lại của lãi suất. Vì vậy, khi lãi suất tăng, giá trị của chứng khoán có thu nhập cố định thường sẽ có một hit. Nhưng các chủ sở hữu trái phiếu có thể làm trái tim của bạn: Một số chuyên gia cho rằng mức tăng lãi suất có thể sẽ bị tắt tiếng. Và nó sẽ ảnh hưởng đến các nhà giao dịch trái phiếu nhiều hơn những người nắm giữ những công cụ này cho một quãng đường dài.

Trái phiếu quay trở lại gặp rắc rối?

Một phần lý do lạc quan là việc tăng lãi suất đã được dự kiến ​​trong một thời gian dài đến mức nó đã được nới lỏng chủ yếu vào giá trái phiếu hiện tại. Vì vậy, khi Fed cuối cùng đã thông báo tăng tỷ lệ, ảnh hưởng trên giá trái phiếu có thể tương đối nhỏ. Và nếu bạn sở hữu một quỹ trái phiếu, bất kỳ lợi nhuận âm nào cũng có thể sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Các quyết định của Fed có xu hướng có ảnh hưởng lớn nhất đến trái phiếu với thời hạn ngắn hơn - những người có thời gian đáo hạn từ một năm đến năm năm - do đó động thái tăng lãi suất có thể có tác động tiêu cực đến giá trị tài sản ròng trong ngắn hạn.

Nhưng giá tài sản chỉ là một yếu tố khi nói đến tổng lợi nhuận. Các quỹ trái phiếu cũng kiếm được tiền từ thu nhập lãi mà họ nhận được. Và khi lợi tức trái phiếu tăng lên, các nhà quản lý có thể thay thế tài sản hiện có bằng cách trả lãi suất cao hơn. Điều đó, lần lượt, giúp bù lại sự sụt giảm giá cả. Nếu bạn muốn xác nhận, chỉ cần nhìn vào Chỉ số Trái phiếu Kho bạc 1-3 năm của Barclays U. S. Chỉ có hai năm với tổng lợi nhuận âm từ năm 1992, chứng minh rằng các trái phiếu ngắn hạn có tính đàn hồi đáng kể.

Trái phiếu trung hạn và dài hạn có thể sẽ không ảnh hưởng nhiều đến Fed nên kéo mức lãi suất tăng lên. Họ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi những giả định về tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Rất nhiều nhà kinh tế không thấy hai trong số những người này lên nhanh chóng.

Lập kế hoạch trước

Dĩ nhiên, có ít phải lo lắng hơn nếu bạn sở hữu trái phiếu riêng lẻ bởi vì bạn chỉ có thể giữ chúng đến sự trưởng thành. Bất kể những gì Janet Yellen và công ty quyết định đến tháng 12, bạn có thể dựa vào mức lãi suất mà bạn đã hứa khi mua bản lưu ý.Đó là lý do tại sao rất nhiều nhà đầu tư như các bậc thang trái phiếu, nơi họ duy trì một loạt các chứng khoán ngắn, trung bình và dài hạn. Bất cứ khi nào trái phiếu đáo hạn, chúng sẽ thay thế nó bằng một trái phiếu có khoảng thời gian xa hơn để giữ cân bằng mong muốn.

Nhưng cũng có một nguy cơ tự chọn trái phiếu: Có khả năng danh mục đầu tư của bạn sẽ ít đa dạng hơn các quỹ, thường có nhiều trái phiếu. Nếu một trong những tổ chức phát hành mặc định, tác động nhỏ hơn nhiều nếu bạn sở hữu một quỹ hơn nếu bạn sở hữu trái phiếu chính nó. Cách tốt nhất để tránh tác động định giá đột ngột từ việc di chuyển lãi suất - dù lên hay xuống - là do kinh ngạc về sự trưởng thành của quỹ của bạn. Một cách để làm điều đó là bằng cách cân đối ngân quỹ mua các khoản nợ ngắn hạn với việc mua các khoản nợ dài hạn.

Cách tiếp cận thậm chí còn đơn giản hơn là mua một quỹ có độ đa dạng cao với sự kết hợp tốt ngày đáo hạn. Đó có thể là dưới dạng quỹ chỉ số hoặc quỹ giao dịch (ETFs) theo dõi toàn bộ thị trường trái phiếu - hoặc từ các quỹ được quản lý tích cực như Quỹ trái phiếu doanh nghiệp Payden, vốn trải dài thời gian nắm giữ. Bản cáo bạch quỹ là một công cụ có giá trị ở đây, vì nó cung cấp một trung bình trọng số của sự trưởng thành của trái phiếu khác nhau. (Xem thêm

Xem xét các quỹ ETFs nếu trả lãi suất nếu lãi suất tăng

.)

Dòng dưới Trong một môi trường tăng lãi suất, bạn không muốn tất cả trứng của bạn giỏ trái phiếu dài hạn. Trái phiếu ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng lớn hơn khi lãi suất tăng, nhưng các nhà quản lý quỹ cũng sẽ có thể tái đầu tư lại tài sản của họ trong các trái phiếu mới có năng suất cao hơn một cách nhanh chóng.