Ngân hàng Bank of America Corp. (NYSE: BAC BACBank of America Corp27 75-0 25% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), với một vốn hóa thị trường là 150 đô la. 8 tỷ USD tính đến ngày 29 tháng 7 năm 2016 là khoảng cách thứ ba trong ngành dịch vụ ngân hàng đứng sau Wells Fargo & Co. (NFC: WFC 999 WFCWells Fargo & Co56 18-0 30% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0 62% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), vốn hóa thị trường tương ứng là 244 đô la. 4 tỷ và 234 đô la. 4 tỷ đồng. Sau khi đâm xuống mức giá thấp nhất chỉ hơn 3 đô la vào tháng 3 năm 2009 trong thời kỳ suy thoái kinh tế, cổ phiếu của Bank of America đã không bao giờ hồi phục được khoản lỗ trong bảy năm cộng thêm, kể từ đó, giao dịch luôn dưới mức 20 đô la. Cổ phiếu được giao dịch ở mức 50 USD trước khi xảy ra khủng hoảng. Điều này thể hiện sự tương phản rõ rệt với hoạt động của Wells Fargo và JPMorgan Chase, cả hai đều chứng kiến ​​cổ phiếu của họ vượt qua mức giá trước khủng hoảng và tiếp tục đi lên.

Định giá Nhiều

Ngân hàng Mỹ cuối cùng đã báo cáo một giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu là 16 đô la. 68 cho quý II năm 2016. Giá trị sổ sách hữu hình, không bao gồm bất kỳ tài sản vô hình như thiện chí, là một phép đo đáng tin cậy hơn giá trị sổ sách của một công ty. Đóng cửa ở mức 14 đô la. 49 vào ngày 29 tháng 7 năm 2016, cổ phiếu của Bank of America được giao dịch cuối cùng với giá trị ghi sổ với giá trị nhiều lần là 0. 87. Điều này so sánh với tỷ lệ 1. 2 đối với cổ phiếu JPMorgan Chase, giá của nó đã tăng quá khứ mức độ trước mắt của nó từ suy thoái kinh tế thấp. Tương tự như Bank of America, Citigroup Inc. (NYSE: C

CCITIGroup Inc 73. 80-0. 34% Được tạo bởi Highstock 4. 2. 6 ), một ngân hàng lớn và kém hiệu quả khác cũng đã nhìn thấy giao dịch chứng khoán của nó ở dưới mức giá của cuộc khủng hoảng, với mức giá mới nhất của nó đến giá trị hữu hình ở mức chỉ 0,6, thậm chí còn thấp hơn nhiều so với giá trị định giá.

Môi trường ở mức thấp

Việc định giá của một cổ phiếu, tất nhiên, dựa trên kết quả hoạt động tài chính của một công ty. Kể từ cuộc suy thoái, môi trường lãi suất thấp đã tiếp tục tồn tại, và các ngân hàng chắc chắn đã nhìn thấy tác động tích lũy của nó đối với các doanh nghiệp của họ dựa vào thu nhập từ lãi là một phần lớn lợi nhuận của họ. Trong năm năm tài chính gần đây nhất của năm 2011 đến năm 2015, Bank of America đã giảm liên tục về lãi suất và phí cho vay, báo cáo 45 tỷ đô la vào năm 2011 và 32 tỷ đô la vào năm 2015. Không có tăng trưởng thực trong số dư nợ cho vay qua nhiều năm cũng đóng góp vào doanh thu giảm của lãi suất và phí. Từ năm 2011, tổng dư nợ cho vay tăng chỉ một lần: từ 908 tỷ USD trong năm 2012 lên 920 tỷ USD vào năm 2013, khi ngân hàng này có tổng nợ 926 tỷ USD trong năm 2011 nhưng vẫn giữ được 898 tỷ USD trong năm 2015, ít nhất trong năm năm.

Chi phí cắt giảm có thể là hy vọng cuối cùng để bảo vệ thu nhập khi tăng doanh thu là không cần thiết. Chi phí thường giảm khi doanh thu giảm đòi hỏi ít tiêu dùng vào việc giảm doanh thu. Tuy nhiên, chi phí giảm cũng có thể do cắt giảm chi phí. Để đảm bảo những gì góp phần giảm chi phí, hãy xem xét thu nhập đã thay đổi như thế nào. Việc cắt giảm chi phí hoặc giảm chi phí thực tế sẽ giúp doanh thu giảm nhiều hơn, trong khi đó chi tiêu ít hơn do kết quả trực tiếp từ việc giảm doanh thu không thể tránh được sự sụt giảm lợi nhuận cuối cùng.

Với doanh thu của Ngân hàng Hoa Kỳ về lãi suất và phí đối với các khoản vay giảm từ năm 2011 đến năm 2015, tổng chi phí lãi vay cũng giảm mỗi năm trong giai đoạn năm năm. Thu nhập lãi thuần của ngân hàng sau khi trích lập dự phòng rủi ro tăng lên trong năm 2012 và 2013 khi chi phí giảm với tỷ lệ lớn hơn so với giảm doanh thu và nhiều hơn so với sự sụt giảm trong chi tiêu thường xuyên liên quan trực tiếp đến sự giảm sút doanh thu. Tuy nhiên, không có cắt giảm chi phí trong năm 2014 và 2015, và thu nhập lãi thuần đã giảm trong hai năm đó, cùng với doanh thu giảm.

Lãi suất

Tiết kiệm chi phí có thể giúp bảo vệ lợi nhuận nếu không dẫn đến tăng thu nhập. Đối với Bank of America, trong khi thu nhập lãi ròng giảm trong một vài năm thì tỷ suất lợi nhuận ròng hoặc thu nhập từ lãi trên tổng tài sản thu nhập từ lãi vẫn giữ nguyên trong suốt năm năm giữa năm 2011 và năm 2015. Với doanh thu lãi thuần giảm, lãi suất margin ngăn chặn thu nhập lãi thuần từ giảm thêm. Tất cả mọi thứ được xem xét, bất chấp những nỗ lực cắt giảm chi phí và bảo vệ lợi nhuận, môi trường có tỷ lệ thấp và thu nhập từ lãi giảm có thể sẽ giữ lợi nhuận của Bank of America trong kiểm soát, đồng thời hạn chế hoạt động của cổ phiếu.