a:

Lạm phát ảnh hưởng đến giá cổ phiếu bằng nhiều cách. Quan trọng nhất là các nhà đầu tư sẵn sàng trả ít hơn cho một mức thu nhập nhất định khi lạm phát cao, và nhiều hơn nữa cho một mức thu nhập nhất định khi lạm phát thấp (và dự kiến ​​sẽ vẫn như vậy).

Hãy xem lại hai khái niệm liên quan: tỷ lệ giá-thu nhập (P / E) và lạm phát. Tỷ lệ P / E là thước đo định giá cho thấy số tiền đầu tư sẵn sàng trả cho thu nhập của một công ty. Ví dụ, nếu giá cổ phiếu là 50 đô la và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2 đô la, thì tỷ lệ P / E là 25 đô la (50 đô la / 2 đô la). Điều này cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả 25 lần thu nhập của công ty. Lạm phát là một thước đo tốc độ tăng giá trong nền kinh tế.

AD:

P / E bị ảnh hưởng bởi lạm phát theo các cách sau:

1. Lạm phát ổn định và vừa phải có nghĩa là khả năng tiếp tục tăng trưởng kinh tế cao hơn. Mức lạm phát khiêm tốn thường có nghĩa là ngân hàng trung ương sẽ không tăng lãi suất để làm chậm tăng trưởng kinh tế. Khi lãi suất lạm phát và thấp, có cơ hội tăng trưởng thu nhập thực tế cao hơn, tăng số tiền mà người dân sẽ trả cho thu nhập của một công ty. Càng nhiều người sẵn sàng trả thì P / E càng cao.

AD:

2. Khi mức lạm phát ổn định và vừa phải, các nhà đầu tư có kỳ vọng thấp hơn về lợi nhuận thị trường cao. Ngược lại, kỳ vọng tăng lên khi lạm phát cao. Khi lạm phát gia tăng, do đó, giá cả trong nền kinh tế, khiến các nhà đầu tư yêu cầu tỷ suất lợi nhuận cao hơn để duy trì sức mua của họ.

Nếu nhà đầu tư yêu cầu tỷ suất lợi nhuận cao hơn, tỷ số P / E phải giảm. Về mặt lịch sử, thấp hơn P / E, lợi nhuận cao hơn. Khi bạn trả P / E thấp hơn, bạn sẽ phải trả ít hơn cho thu nhập nhiều hơn và khi thu nhập tăng, lợi nhuận bạn đạt được cao hơn. Trong thời kỳ lạm phát thấp, lợi nhuận mà nhà đầu tư yêu cầu thấp hơn và P / E cao hơn. Chỉ số P / E càng cao thì giá thu nhập càng cao, điều này làm giảm kỳ vọng của bạn đối với lợi nhuận cao.

AD:

3. Trong thời kỳ lạm phát thấp, chất lượng thu nhập được coi là cao. Điều này đề cập đến số tiền thu nhập có thể được quy cho sự tăng trưởng thực tế trong công ty chứ không phải các yếu tố bên ngoài như lạm phát. Ví dụ, giả sử lạm phát là 10% mỗi năm (cao), và một công ty mua một widget với giá 100 USD. Trong một năm, công ty sẽ có thể bán các widget tương tự cho ít nhất là $ 110 vì lạm phát. Bởi vì chi phí cho các phụ tùng vẫn còn $ 100, nó dường như đã tăng lợi nhuận, khi thực sự là tăng trưởng tất cả các lạm phát đang làm.Nói chung, các nhà đầu tư sẵn sàng trả phí bảo hiểm cao hơn nhiều so với tăng trưởng nhân tạo do lạm phát.

Lịch sử đã cho thấy rằng các nhà đầu tư nhận ra hiện tượng này và tính đến lạm phát khi tính giá cổ phiếu. Khi lạm phát cao, tỷ lệ P / E thấp; khi lạm phát thấp, tỷ lệ P / E cao.

Sự hiểu biết về tỷ số P / E và Tất cả về lạm phát .