Những lời khuyên để đánh bại thị trường có xu hướng đi lên và đi nhanh, nhưng có một điều cực kỳ hiệu quả: nếu giám đốc điều hành hoặc những người khác có kiến ​​thức bên trong của một công ty đại chúng đang mua hoặc bán cổ phiếu thì nhà đầu tư nên xem xét làm cùng một điều. Thật vậy, nhiều nghiên cứu cho thấy rằng hoạt động giao dịch nội gián là một phong vũ biểu có giá trị về sự thay đổi lớn trong tâm lý thị trường và khu vực. Nhưng trước khi đuổi theo từng bước di chuyển trong nội bộ, người ngoài cần phải xem xét các yếu tố quyết định thời gian giao dịch và các yếu tố che giấu động cơ.

AD:

Các lý do để theo
Lập luận tranh luận về bóng tối trong nội bộ làm cho rất nhiều ý nghĩa. Các nhà quản lý và giám đốc có thông tin cập nhật nhất về triển vọng của công ty. Quan tâm sâu sắc đến các xu hướng theo chu kỳ, dòng chảy của lệnh, cung và sự sụp đổ của sản xuất, chi phí và các thành phần chủ chốt khác của sự thành công trong kinh doanh, những người trong nội bộ này đang đi trước các nhà phân tích và quản lý danh mục đầu tư, không kể các nhà đầu tư cá nhân. Quyết định của người trong nội bộ - hợp pháp hay không - để buôn bán cổ phiếu công ty của họ chắc chắn đáng để kiểm tra.

AD:

Nghiên cứu ủng hộ quan điểm cho rằng thông tin nội bộ hoạt động tốt nhất trong tổng thể. Công ty nghiên cứu thị trường độc lập Định lý Thị trường Thị trường (MPT) cho thấy xu hướng giao dịch trong nội bộ đã cho thấy sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Để xác định xu hướng, các nhà phân tích của MPT sử dụng tỷ lệ Brooks, phân chia tổng doanh thu nội bộ của một công ty bằng tổng số giao dịch nội gián (mua bán) và sau đó trung bình tỷ lệ này là 2, 500 cổ phiếu. Nếu tỷ lệ Brooks trung bình là dưới 40%, triển vọng thị trường là tăng; trên 60% cho thấy triển vọng sụt giảm.

AD:

Giáo sư tài chính trường Đại học Michigan, Nejat Seyhun, tác giả của "Đầu tư Tình báo từ Thương mại nội bộ" (2000), đưa ra một câu chuyện tương tự. Giá cổ phiếu tăng nhiều hơn sau khi mua ròng trong nội bộ so với sau khi bán ròng. Nhìn chung, người trong cuộc kiếm được lợi nhuận từ các hoạt động kinh doanh hợp pháp của họ, và lợi nhuận của họ lớn hơn của thị trường nói chung.

Các câu chuyện đằng sau các tín hiệu Sự tăng mạnh trong giao dịch nội gián dường như thiêng liêng một chuyển đổi sắp tới theo hướng của thị trường. Nhưng các nhà đầu tư bên ngoài phải hết sức thận trọng khi đọc những thông điệp tích cực vào mọi lượt mua nội bộ họ thấy. Các nhà đầu tư cũng phải tránh xử lý bán hàng cá nhân như là tín hiệu để dỡ bỏ sự nắm giữ của chính họ. Phải thừa nhận rằng một lệnh mua hoặc bán nội gián lớn có thể cung cấp cho các nhà đầu tư một vài điều về, nhưng nó hầu như không dịch thành một con trỏ đảm bảo cho sự vượt trội của thị trường.

Nhiều công ty hơn yêu cầu các giám đốc điều hành và giám đốc mới được bổ nhiệm nắm giữ cổ phiếu. Theo các chỉ số thị trường, những yêu cầu mua hàng này không liên quan gì đến các nhà đầu tư bên ngoài. Các công ty khác khuyến khích sở hữu bằng cách cung cấp các khoản cho vay chứng khoán cho các giám đốc điều hành với giá bằng một nửa giá mua.Đây là những ví dụ của công ty thực hiện các bước để sắp xếp quyền lợi của người quản lý và các cổ đông. Trong khi đáng khen ngợi, các giao dịch này không cung cấp lý do cho người ngoài mua cổ phiếu.

Đôi khi người trong cuộc sẽ thông báo việc mua cổ phiếu chỉ để thu hút sự chú ý của Wall Street, nhưng thông báo không giống với việc làm. Người sáng lập Healtheon, Jim Clark, đã từng tuyên bố rằng ông định mua trị giá khoảng 100 triệu đô la của cổ phiếu công ty. Cổ phiếu của Healtheon đã tăng lên trong ngày công bố, nhưng Clark không mua bất cứ nơi nào gần như ông đã gợi ý. Cổ phiếu đã nhanh chóng sụt giảm, và những người đi theo ông đã bị đốt cháy.

Mặc dù họ có thể mua cổ phiếu công ty của họ bởi vì họ mong đợi những điều tốt đẹp đến, những người trong nội bộ không bán chỉ vì họ nghĩ rằng cổ phiếu công ty của họ sắp chìm vào giá trị. Người nội bộ bán cho tất cả các loại lý do. Họ có thể muốn đa dạng hóa cổ phần của họ, phân phối cổ phiếu cho các nhà đầu tư, trả tiền cho một ly hôn hoặc có một chuyến đi có lợi.

Một vấn đề lớn khác nữa khi sử dụng dữ liệu nội bộ về các công ty cụ thể là các giám đốc điều hành đôi khi đánh lừa triển vọng của công ty. Một số người trong cuộc có thể mua ngay cả khi giá cổ phiếu sụp đổ. Khi những người trong nội bộ đánh giá chính xác mức độ chia sẻ của công ty, nó có thể là vấn đề may mắn cũng như bất cứ điều gì khác.

Các lựa chọn cổ phần của nhân viên, tạo ra phần bồi thường của giám đốc điều hành lớn hơn bao giờ hết, có thể khiến phân tích trở nên khó khăn. Hãy nhớ điều này: nếu người trong cuộc đang thực hiện lựa chọn cổ phiếu bằng cách mua cổ phiếu, nó không phải là rất có ý nghĩa nếu các lựa chọn được cấp ở mức giá thấp nhất. Đồng thời, khi mua thông qua việc thực hiện các lựa chọn của họ, giám đốc điều hành không phải tiết lộ điều này. Những người bên ngoài thực sự có thể đoán được mua thực tế là bao nhiêu.

Lời khuyên cho việc sử dụng dữ liệu nội bộ Các nhà đầu tư nên xem xét các nguyên tắc sau khi phân tích các tình huống giao dịch nội gián cụ thể:

1. Một số người trong cuộc tốt hơn người khác.
   Giám đốc biết ít hơn về triển vọng của một công ty hơn là giám đốc điều hành. Các giám đốc điều hành chủ chốt là Giám đốc điều hành và Giám đốc Tài chính. Những người điều hành công ty biết nhiều nhất về vị trí của nó.
2. Rất nhiều giao dịch tốt hơn một chút. Một hoặc hai người trong công ty lớn không có xu hướng. Ba hoặc nhiều hơn cung cấp một dấu hiệu tốt hơn rằng một cái gì đó đang xảy ra. Nói chung, các ngành nghề độc lập không đáng tin cậy.
3. Con người ở các công ty nhỏ biết nhiều hơn. Tại các công ty nhỏ và vừa, hầu như tất cả những người trong nội bộ đều riêng tư với tài chính của công ty. Tại các tập đoàn lớn, thông tin được phân tán nhiều hơn và thường chỉ có đội ngũ quản lý cốt lõi có hình ảnh lớn.
4. Hãy tham gia khóa học. Bằng chứng cho thấy rằng người trong cuộc có xu hướng hành động trước những tin tức kỳ vọng. Họ làm điều này một phần để tránh sự xuất hiện của giao dịch nội gián bất hợp pháp. Một nghiên cứu của các nhà khoa học ở Pennsylvania State và Michigan State cho rằng hoạt động nội gián đi trước tin tức cụ thể của công ty đến hai năm trước khi tiết lộ tin tức.

Kết luận Đây là kết quả: theo dõi nội bộ không phải là dễ dàng, và khó mà đảm bảo lợi nhuận lớn.Một mô hình giao dịch có thể là cơ hội cho những thay đổi thị trường sắp tới, và chắc chắn là sẽ yên tâm khi mua hay bán một cổ phiếu vì biết rằng người trong cuộc cũng làm cùng một điều. Tuy nhiên, sau sự lãnh đạo của người trong cuộc, sẽ không bao giờ thay thế nghiên cứu siêng năng. Để biết thêm về cách tìm dữ liệu nội bộ và cách nó có thể giúp bạn quyết định đầu tư, xem Giữ các hoạt động của người trong và các tổ chức .