a:

Phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) thường được áp dụng cho các công ty trong ngành khai thác mỏ bởi vì đánh giá chính xác giá trị của một công ty phụ thuộc rất nhiều vào thu nhập tương lai dự kiến. Trong ngành công nghiệp khai thác mỏ, lợi nhuận được xác định bởi doanh thu hơn là chi phí. Chi phí hoạt động của một mỏ sản xuất có xu hướng tương đối cố định, trong khi doanh thu bán hàng thay đổi rất lớn tùy thuộc vào giá thị trường đối với quặng đã khai thác. Những con số quan trọng nhất để phân tích DCF chính xác của các công ty khai thác mỏ là tỷ lệ chiết khấu, chi phí hoạt động (bao gồm cả chi tiêu vốn) và thu nhập tương lai dự kiến. Dự báo thu nhập trong tương lai phụ thuộc nhiều hơn vào dự báo giá cả hàng hóa trong dài hạn và mức độ sản xuất quặng của công ty.

- Tỷ lệ chiết khấu chính xác hơn, các yếu tố đánh giá của công ty khai thác mỏ vào tỷ lệ chiết khấu rủi ro liên quan đến các dự án khai thác cụ thể và các rủi ro liên quan đến đất nước phụ thuộc vào vị trí mỏ. Một trong hai yếu tố nguy cơ này có thể làm tăng tỷ lệ chiết khấu từ 10% trở lên. Một yếu tố quan trọng của dự báo chi phí là giá thay thế thiết bị theo thời gian.

Do có sự khác biệt đáng kể trong dự toán chi phí và doanh thu cho các dự án khai thác mỏ khác nhau mà công ty đã thực hiện, một phân tích DCF thích hợp cho toàn bộ công ty chỉ được thực hiện bằng cách phân tích DCF riêng cho từng dự án mỏ của công ty .

Tỷ lệ giá / thu nhập doanh nghiệp

Tỷ lệ giá / thu nhập (P / E), tỷ lệ giá thị trường trên mỗi cổ phiếu so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), là một biện pháp thay thế. Nó là một định giá tương đối hơn so với định giá nội tại thông qua phân tích DCF.

Tỷ số P / E thường được sử dụng để so sánh các công ty tham gia vào cùng một doanh nghiệp. Khi xem xét các công ty trong ngành khai thác mỏ, những so sánh này cần được tinh chế thêm dựa trên chi tiết của công ty, chẳng hạn như mức lãi suất mà các công ty phải trả cho tài chính, các quốc gia mà công ty chủ yếu hoạt động và dự kiến ​​tăng trưởng. Các yếu tố thị trường cụ thể hơn phải được bao gồm để đảm bảo rằng các so sánh P / E đang được thực hiện giữa các công ty thực sự giống nhau.

Các chu kỳ kinh tế của giá hàng hóa mà các công ty khai thác mỏ phải tuân theo đã dẫn đến một lý thuyết cho thấy các nhà đầu tư nên mua cổ phiếu của công ty khai thác mỏ khi nó có tỷ số P / E cao do thu nhập thấp hơn và bán cổ phiếu khi nó có tỷ số P / E thấp, kết quả thu nhập cao hơn. Tuy nhiên, lý thuyết này không tính đến sự dự đoán của thị trường về vòng quay theo chu kỳ, điều này thường dẫn đến giá cổ phiếu cao điểm xảy ra trước khi tỷ lệ P / E của công ty thấp.

Giá trị doanh nghiệp đến tỷ lệ EBITDA

Một thước đo ít phổ biến đôi khi được áp dụng cho các công ty khai thác mỏ là giá trị doanh nghiệp có EBITDA nhiều. Phương pháp này kiểm tra tổng giá trị thị trường của một công ty như là một khoản lợi nhuận hoạt động, hoặc thu nhập trước lãi suất, thuế, khấu hao và tỷ lệ khấu hao (EBITDA). Nó thường được áp dụng khi đánh giá một công ty để mua hơn là cho mục đích đầu tư cổ phiếu. Tuy nhiên, số liệu này có thể hữu ích trong việc đánh giá vốn cổ phần của các công ty khai thác mỏ do việc quản lý hiệu quả chi phí đặc biệt quan trọng đối với sự thành công của các công ty trong ngành khai thác mỏ.