a:

Cả hai phép đo này chủ yếu được sử dụng trong lập ngân sách vốn, quá trình mà các công ty xác định liệu một cơ hội đầu tư hoặc mở rộng mới có đáng giá hay không. Với cơ hội đầu tư, một công ty cần phải quyết định liệu việc đảm nhận đầu tư sẽ tạo ra lợi nhuận kinh tế ròng hoặc thiệt hại cho công ty.

Để thực hiện việc này, công ty ước tính luồng tiền trong tương lai của dự án và giảm chúng xuống giá trị hiện tại bằng cách sử dụng tỷ lệ chiết khấu để phản ánh chi phí vốn và rủi ro của dự án. Tiếp theo, tất cả dòng tiền mặt trong tương lai của dòng tiền đầu tư được giảm xuống thành một giá trị hiện tại. Trừ con số này từ khoản tiền mặt ban đầu cần cho đầu tư này sẽ cung cấp giá trị hiện tại ròng (NPV) của khoản đầu tư.

Hãy minh hoạ ví dụ: giả sử Công ty Truyền thông JKL muốn mua một công ty xuất bản nhỏ. JKL xác định rằng dòng tiền mặt trong tương lai do nhà xuất bản tạo ra, khi được chiết khấu với tỷ lệ 12% hàng năm, mang lại giá trị hiện tại là 23 đô la. 5 triệu. Nếu chủ sở hữu của công ty xuất bản sẵn sàng bán với giá 20 triệu USD thì NPV của dự án sẽ là 3 USD. 5 triệu đồng (23 đô la 5 - 20 đô la = 3 đô la 5). 3 đô la. 5 triệu đô la NPV thể hiện giá trị nội tại sẽ được thêm vào JKL Media nếu nó thực hiện việc mua lại này.

Vì vậy, dự án của JKL Media có một NPV dương, nhưng từ quan điểm kinh doanh, công ty cũng nên biết tỷ lệ lợi nhuận sẽ được tạo ra bởi khoản đầu tư này. Để làm được điều này, công ty sẽ chỉ đơn giản tính toán lại phương trình NPV, lần này thiết lập hệ số NPV bằng không và giải quyết cho tỷ lệ chiết khấu chưa biết. Tỷ lệ được tạo ra bởi giải pháp là tỷ suất hoàn vốn nội bộ của dự án (IRR).

Ví dụ này, IRR của dự án có thể, tùy thuộc vào thời gian và tỷ lệ phân phối dòng tiền mặt, bằng 17. 15%. Do đó, JKL Media, với luồng tiền dự kiến, có một dự án với lợi nhuận 17. 15%. Nếu có một dự án mà JKL có thể thực hiện với một IRR cao hơn, có lẽ nó sẽ theo đuổi dự án năng suất cao hơn. Như vậy, bạn có thể thấy rằng sự hữu ích của phép đo IRR nằm ở khả năng đại diện cho bất kỳ cơ hội đầu tư nào trở lại và so sánh nó với các khoản đầu tư có thể có khác.

Tìm hiểu dòng tiền tiết kiệm , Bất cứ điều gì nhưng bình thường: Tính toán giá trị hiện tại và tương lai của niên kim và Nhà đầu tư cần một WACC tốt >.