Sở giao dịch và một vài nhà kinh doanh có tần số cao đang được kiểm tra kỹ lưỡng để các nhà quản lý tin rằng giá có thể bóp méo giá cả và giảm tính thanh khoản và chi phí cho các nhà đầu tư dài hạn.

Các khoản phí được gọi là phí thu của khách hàng là khoản hoàn lại giao dịch cho những người cung cấp tính thanh khoản (nhà sản xuất), trong khi tính phí cho khách hàng sử dụng tính thanh khoản đó. Mục tiêu chính của người thu lệ phí là để kích thích hoạt động kinh doanh trong một trao đổi bằng cách mở rộng cho các công ty động cơ để đăng đơn hàng, theo lý thuyết tạo thuận lợi cho thương mại.

Các nhà sản xuất thường là những công ty kinh doanh tần số cao, những mô hình kinh doanh của họ phần lớn phụ thuộc vào các chiến lược kinh doanh chuyên biệt được thiết kế để nắm bắt các khoản thanh toán. "Takers" thường là các công ty đầu tư lớn muốn mua hoặc bán các lô lớn cổ phiếu, hoặc các quỹ phòng hộ thực hiện đặt cược vào những động thái giá ngắn hạn.

Mô hình nhà sản xuất-người mẫu phản đối mô hình "ưu tiên khách hàng" truyền thống, theo đó các tài khoản khách hàng được ưu tiên thứ tự mà không phải trả lệ phí giao dịch hối đoái. Theo mô hình ưu tiên của khách hàng, việc trao đổi tính phí nhà hoạch định phí thị trường đối với giao dịch và thu thanh toán cho dòng lệnh. Thanh toán bằng lệnh thanh toán sau đó được phân phối cho các công ty môi giới nhằm thu hút đơn hàng đến một trao đổi nhất định.

Kế hoạch tạo ra người mua bắt đầu từ năm 1997, khi nhà sáng tạo Joshua Levine của Island Electronic Communications Network đã thiết kế một mô hình định giá để cung cấp cho nhà cung cấp một động cơ thúc đẩy thương mại tại các thị trường với sự lan rộng hẹp . Theo kịch bản này, các nhà sản xuất sẽ nhận được một $ 0. 002 / phần giảm giá và người nhận sẽ phải trả $ 0. 003 / share lệ phí, và trao đổi sẽ giữ $ 0. 001 / chia sẻ sự khác biệt. Vào giữa những năm 2000, chiến lược thu lại tiền đã nổi lên như là một yếu tố chính của các đặc điểm khuyến khích thị trường, với khoản thanh toán từ 20 đến 30 cent cho mỗi 100 cổ phiếu được giao dịch.

-3->

Việc trao đổi sử dụng các chương trình giá cả của nhà sản xuất bao gồm nền tảng Arca Options của NYSE Euronext và

NASDAQ OMX Group Inc

. (Nasdaq: NSDQ) NOM, cũng như sự trao đổi các lựa chọn mới của U.Su của BATS Global Markets.

Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc tế, . và Sở Giao dịch Tùy chọn Hội đồng Quản trị của Chicago, sở hữu bởi CBOE Holdings, Inc. (Nasdaq: CBOE CBOECboe Global Markets Inc115 02-0 48% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 < ) đều sử dụng hệ thống ưu tiên của khách hàng. Những sai lệch giá cả có thể xảy ra Người phản bội thực hành tin rằng giá chào mua / chào giá công khai trên thị trường được cho là không chính xác bởi các khoản bồi hoàn và các chiết khấu khác. Một số đối thủ lưu ý rằng các nhà kinh doanh tần số cao khai thác giảm giá bằng cách mua và bán cổ phần với giá như nhau để kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giữa các khoản giảm giá che đậy sự khám phá giá thực của tài sản.Một số khác lại cho rằng thanh toán của nhà sản xuất tạo ra tính thanh khoản giả tạo bằng cách thu hút mọi người chỉ quan tâm đến việc giảm giá và những người không thực sự buôn bán cổ phần. Các nghiên cứu của giáo sư tài chính ngân hàng Notre Dame Shane Corwin và Robert Battalio và giáo sư Robert Jennings của trường Đại học Indiana đã phát hiện ra rằng các nhà môi giới chứng khoán thường xuyên chuyển các đơn đặt hàng của khách hàng sang các thị trường cung cấp thanh toán tốt nhất, mang lại kết quả tồi tệ hơn so với các công ty môi giới xem xét các khoản thanh toán. Một cái nhìn cận cảnh

Vào tháng 1 năm 2014, Jeffrey Sprecher, Tổng giám đốc của

Intercontinental Exchange Group, Inc.

(NYSE: ICE

ICEIntercontinental Exchange Inc 66. 24-3. 54%

Created với Highstock 4. 2. 6 sở hữu Sở Giao dịch Chứng khoán New York , kêu gọi các nhà quản lý như Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính và Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái xem xét sâu hơn về thực tiễn giảm giá. Và trong một lá thư gửi SEC, Ngân hàng RYRoyal của Ngân hàng Hoàng gia Canada (RYS 999): 42 + 0 41% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) Nhóm Thị trường Vốn cho biết rằng các thoả thuận của nhà sản xuất đã thúc đẩy xung đột lợi ích và có thể bị cấm. Sau sự phản đối, Thượng nghị sĩ Charles Schumer (D. -NY) đã yêu cầu SEC nghiên cứu vấn đề này, và trong một bài phát biểu ngày 2 tháng 4 năm 2014, ủy viên SEC Luis Aguilar đã tuyên bố SEC đang cân nhắc một sáng kiến ​​thử nghiệm để giảm bớt tiền hoàn thuế của nhà sản xuất thông qua một chương trình thí điểm có thể sẽ làm giảm chi phí của nhà sản xuất trong một nhóm cổ phiếu được lựa chọn trong giai đoạn thử thách để chứng minh cách giao dịch trong các chứng khoán này so với các cổ phiếu tương xứng có hệ thống thanh toán của nhà sản xuất. Dòng dưới cùng Mặc dù hệ thống tính phí của nhà sản xuất đã tăng lên từ cuối những năm 1990, nhưng tương lai của họ vẫn không chắc chắn, vì các nhà nghiên cứu, các định chế tài chính và các chính trị gia đã kêu gọi kiểm tra kỹ lưỡng về mô hình định giá. Một sáng kiến ​​thí điểm sắp tới để điều tra thêm có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể trong thực tế.