a:

Câu trả lời nhanh cho câu hỏi này là một liên kết bị tước là một liên kết có các thành phần chính của nó chia thành một trái phiếu không coupon và một loạt các phiếu giảm giá.
Để giúp giải thích một, trước hết chúng ta hãy miêu tả một liên kết. Trái phiếu là một công cụ nợ bao gồm hai phần, giá trị mệnh giá (chính) và phiếu giảm giá (lãi suất). Mệnh giá của trái phiếu là số tiền mà người giữ trái phiếu nhận được khi đến hạn. Phiếu mua hàng đề cập đến một khoản thanh toán lãi suất cố định được thực hiện cho chủ sở hữu trái phiếu trong các khoảng thời gian định trước.
Trái phiếu bị tước là một khoản trái phiếu đã thanh toán coupon và trả nợ gốc được tước thành hai thành phần riêng biệt và được bán riêng lẻ. Một bên sẽ nhận được khoản tiền gốc khi đến hạn (trái phiếu phiếu giảm giá zero-coupon) và bên kia sẽ nhận được khoản thanh toán lãi suất cố định trong suốt vòng đời của trái phiếu dưới dạng một phiếu giảm giá.
Chúng ta hãy xem xét một ví dụ về trái phiếu bị tước bỏ đơn giản. Giả sử Cory's Tequila Co cần huy động vốn để tài trợ cho một nhà máy chưng cất mới. Nó quyết định cách tốt nhất để thực hiện việc này là phát hành trái phiếu, được bán với mệnh giá là $ 1, 000, khoản thanh toán coupon là 5% được thanh toán hàng năm và đáo hạn trong năm năm. Công ty Cổ phần Đầu tư của Ben đang hoạt động trong lĩnh vực thanh lý trái phiếu và mua trái phiếu với giá $ 1 000 và sau đó rút các phiếu giảm giá. Nếu Ben bán trái phiếu gốc tráo đổi với giá 800 đô la cho nhà đầu tư và khoản thanh toán coupon cho 200 đô la cho nhà đầu tư khác. $ 200 và $ 800 nhận được sẽ làm cho Ben phá vỡ ngay cả khi mua trái phiếu. Cá nhân có trái phiếu coupon-stripped sẽ nhận được mệnh giá là $ 1, 000 vào cuối năm năm từ Cory's Tequila Co, kiếm được lợi nhuận là $ 200. Và người mua phiếu giảm giá sẽ phải trả 200 đô la để nhận 250 đô la, có nghĩa là họ mua 50 đô la. Bằng cách cung cấp dịch vụ đầu tư này, Ben sẽ nhận được một khoản tiền hoa hồng khi bán hai trái phiếu bị tước bỏ.
Có nhiều yếu tố bổ sung để xem xét. Giá mà Công ty Đầu tư của Ben có thể bán mệnh giá của trái phiếu sẽ phụ thuộc vào lãi suất hiện hành tại thời điểm bán. Nó cũng có thể bán thanh toán coupon cho các nhà đầu tư khác. Trong ví dụ, Ben phá vỡ và thậm chí không nhận được lợi tức đầu tư. Các công ty làm như vậy kiếm tiền dựa trên việc bán với mức phí bảo hiểm để làm dịch vụ tước đi cùng với lợi ích thu được từ sự khác biệt giữa giá bán đối với mệnh giá hoặc thanh toán coupon so với khoản tiền ban đầu họ chi trả cho trái phiếu.
Để biết thêm thông tin, xem Lợi ích của trái phiếu và hướng dẫn của chúng tôi Khái niệm cơ bản về Khái phiếu Hướng dẫn và Khái niệm Trái phiếu Nâng cao .

AD: