a:

Kiểm tra căng thẳng liên quan đến việc chạy mô phỏng dưới các cuộc khủng hoảng mà một mô hình không được thiết kế để điều chỉnh. Mục đích của kiểm tra căng thẳng là xác định các lỗ hổng ẩn, đặc biệt là các giả định về phương pháp luận. Có các giá trị khác nhau khi rủi ro, hoặc VaR, các phương pháp, như mô phỏng Monte Carlo, mô phỏng lịch sử và VaR tham số, có thể được kiểm tra hoặc test ngược lại bằng nhiều cách khác nhau. Hầu hết các mô hình VaR đều cho rằng mức độ biến động rất cao. Điều này làm cho VaR đặc biệt thích nghi kém, nhưng rất phù hợp, cho việc kiểm tra căng thẳng.

Các hướng dẫn về kiểm tra căng thẳng

Các tài liệu về chiến lược kinh doanh và quản trị doanh nghiệp xác định một số phương pháp chính để kiểm tra căng thẳng. Trong số các kịch bản được ưa chuộng nhất, giả thuyết và viễn cảnh lịch sử.

Trong một viễn cảnh lịch sử, việc kinh doanh, hoặc loại tài sản, danh mục đầu tư hay đầu tư cá nhân, được thực hiện thông qua mô phỏng dựa trên cuộc khủng hoảng trước đó. Ví dụ về các cuộc khủng hoảng lịch sử bao gồm sự sụp đổ của thị trường chứng khoán vào tháng 10 năm 1987, cuộc khủng hoảng châu Á năm 1997 và bong bóng công nghệ bùng nổ trong giai đoạn 1999-2000.

Thử nghiệm stress giả định thường có tính xác thực hơn. Ví dụ, một công ty ở California có thể căng thẳng thử nghiệm chống lại một trận động đất giả thuyết hoặc một công ty dầu mỏ có thể căng thẳng thử nghiệm chống lại sự bùng nổ của chiến tranh ở Trung Đông.

Các kịch bản biến đổi có tính khoa học ít hơn theo nghĩa chỉ có một hoặc vài biến kiểm tra được điều chỉnh cùng một lúc. Chẳng hạn, bài kiểm tra căng thẳng có thể liên quan đến chỉ số Dow Jones mất 10% giá trị trong một tuần. Hoặc nó có thể liên quan đến sự thay đổi trong tỷ lệ quỹ liên bang cộng với 25 điểm cơ bản.

Các nhà quản lý hoặc nhà đầu tư của công ty tính VaR để đánh giá mức độ rủi ro tài chính đối với công ty hoặc danh mục đầu tư. Thông thường, VaR được so sánh với một ngưỡng xác định trước. Khái niệm này là để không có rủi ro vượt quá ngưỡng chấp nhận được.

Các phương trình VaR Chuẩn có ba biến. Thứ nhất là xác suất bị mất. Thứ hai là số tiền thiệt hại tiềm tàng. Cuối cùng là khung thời gian bao gồm tổn thất có thể xảy ra.

Một mô hình VaR tham số sử dụng khoảng tin cậy để ước tính xác suất mất mát, lợi nhuận và tổn thất tối đa có thể chấp nhận được. Monte Carlo mô phỏng tương tự nhau, ngoại trừ họ liên quan đến hàng ngàn các xét nghiệm và xác suất.

Một trong những tham số biến đổi trong hệ thống VaR là sự biến động. Các mô phỏng càng bay hơi, cơ hội để mất lớn hơn mức chấp nhận được tối đa. Mục đích của bài kiểm tra căng thẳng là làm tăng biến động biến động đến mức phù hợp với cuộc khủng hoảng. Nếu xác suất bị mất cực quá cao, nguy cơ có thể không đáng để giả định.

Nói chung, ngành tài chính không có phương pháp kiểm tra áp lực tiêu chuẩn đối với các biện pháp Giá trị Rủi ro. Trên thực tế, một số người cho rằng thử nghiệm căng thẳng và VaR là những khái niệm cạnh tranh và kiểm tra căng thẳng, sử dụng các chân trời cố định và các yếu tố nguy cơ cụ thể, không tương thích với các mô phỏng Monte Carlo thực sự sử dụng các kịch bản ngẫu nhiên.