a:

Phí bảo hiểm rủi ro vốn cổ phần tương quan tiêu cực với lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang. Khi lãi suất cơ bản giảm, phí bảo hiểm rủi ro cổ phần tăng lên; phí bảo hiểm rủi ro cổ phần giảm khi lãi suất cơ bản đang tăng lên.

Phí bảo hiểm rủi ro cổ phần là tỷ suất lợi nhuận trên cổ phiếu sau khi trừ lãi suất phi rủi ro, được lấy từ mức lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang. Lãi suất cơ bản là một trong những công cụ mà Cục Dự trữ Liên bang sử dụng để kích thích tăng trưởng kinh tế hoặc chống lại các lực lượng lạm phát. Bằng cách thay đổi chi phí bằng lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang có thể điều chỉnh lượng cung tiền để tìm ra sự cân bằng tối ưu giữa điều kiện tài chính ổn định, việc làm và lạm phát.

Một tác động mong muốn làm giảm lãi suất cơ bản là tăng giá tài sản và kích thích chi tiêu và đầu tư. Giảm lãi suất làm cho phí bảo hiểm rủi ro cổ phần hấp dẫn hơn, dẫn đến dòng tiền chảy vào cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác. Nó cũng tăng giá cổ phiếu vì tỷ lệ thấp hơn dẫn đến việc mua lại cổ phiếu tăng, cổ tức, mở rộng và sáp nhập. Đổi lại, điều này làm cho phí bảo hiểm rủi ro cổ phần thậm chí hấp dẫn hơn.

Ví dụ về mối quan hệ tiêu cực này giữa phí bảo hiểm rủi ro vốn cổ phần và lãi suất cơ bản có thể được nhìn thấy ở Hoa Kỳ sau Cuộc suy thoái kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất cơ bản xuống còn 0 trong nỗ lực kích thích tăng trưởng. Tỷ lệ không có rủi ro giảm xuống mức không, làm cho cổ phiếu trở thành lựa chọn đầu tư hấp dẫn hơn.

Đây là tín hiệu mạnh mẽ; thị trường chứng khoán đã tăng gấp ba lần trong sáu năm tiếp theo. Do lạm phát yếu, tỷ lệ lợi nhuận không rủi ro vẫn ở mức 0 trong thời gian này, dẫn đến việc tiếp tục mở rộng phí bảo hiểm rủi ro cổ phần.