a:

Lãi suất - đặc biệt là lãi suất danh nghĩa - cuối cùng được quyết định bởi sở thích cá nhân đối với tính thanh khoản và mức tiêu thụ hiện tại. Tuy nhiên, thiếu ảnh hưởng về chính sách tiền tệ có nghĩa là lãi suất danh nghĩa ở Mỹ linh hoạt hơn trước khi Luật Dự trữ Liên bang năm 1913 kết thúc. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là lãi suất luôn luôn không có ảnh hưởng của ngân hàng trung ương hoặc các ảnh hưởng tiền tạo ra.

Khoảng thời gian duy nhất trong lịch sử Hoa Kỳ không có kiểm soát ngân hàng tập trung tập trung vào giữa năm 1837 và 1863. Từ năm 1863 đến năm 1913, các ngân hàng cần điều lệ quốc gia để hoạt động; vẫn chưa có ngân hàng trung ương nào tồn tại.

Điều gì quyết định lãi suất danh nghĩa

Lãi suất danh nghĩa được xác định bằng cung và cầu tiền. Trong thuật ngữ kinh tế, lãi suất danh nghĩa thể hiện chi phí cơ hội của tiền. Lãi suất danh nghĩa có xu hướng tăng lên khi cơ hội chi phí tiền bạc thấp. Ngược lại, chúng có xu hướng giảm khi chi phí cơ hội của tiền cao.

Lãi suất có xu hướng thấp khi nhu cầu tiền hiện nay thấp và cao khi nhu cầu tiền hiện tại cao. Có một số yếu tố có thể làm tăng nhu cầu về tiền hiện tại. Người tiêu dùng có thể muốn có thêm hàng hoá hiện tại và cần thêm tiền mặt. Lợi nhuận trong tương lai của các khoản đầu tư dường như quá rủi ro. Đôi khi người ta có thể thích cảm giác khả năng thanh toán và an toàn bằng cách giữ tiền mặt.

Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến Lãi suất danh nghĩa như thế nào

Về mặt kỹ thuật, không chính xác khi tuyên bố rằng Cục Dự trữ Liên bang đặt ra mức lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang thực sự chỉ có sự kiểm soát hạn chế về lãi suất thực dài hạn. Nó ảnh hưởng đến danh nghĩa lãi suất cho các quỹ vay vốn bằng cách ảnh hưởng đến cung tiền.

Giả sử lãi suất danh nghĩa đối với nợ ngắn hạn ở mức 4%. Cục Dự trữ Liên bang có thể tham gia vào các hoạt động thị trường mở bằng cách mua thêm trái phiếu chính phủ hoặc các tài sản khác. Kể từ khi Fed tạo ra tiền mới để thực hiện việc mua bán này, tổng cung tiền trong nền kinh tế tăng lên. Nếu Fed đặt mục tiêu lãi suất 3%, nó có thể tiếp tục mua tài sản và tạo ra tiền mới cho đến khi nó thấy lãi suất giảm xuống 3%.

Nếu Fed muốn tăng lãi suất danh nghĩa, nó sẽ bán lại trái phiếu hoặc các tài sản khác. Điều này rút tiền ra khỏi lưu thông, làm giảm cung cấp của nó.

Lãi suất danh nghĩa Nếu không có dự trữ liên bang

Nhu cầu các quỹ hiện tại tương đối so với các quỹ tương lai thường cao hơn nhiều trước khi Cục Dự trữ Liên bang. Từ năm 1831 đến năm 1913, lãi suất ngắn hạn đối với nợ vượt quá 12% trong hơn 10 lần; hầu như tất cả xảy ra trong thời kỳ ngân hàng tự do giữa 1837 và 1863.Mức lãi suất 12% chỉ có một lần được thực hiện từ năm 1913.

Lãi suất ngắn hạn cũng không bao giờ giảm xuống dưới 3% giữa năm 1831 và 1913. Kể từ khi Fed được thành lập, tỷ giá ngắn hạn đã dưới 3% dưới đây) trong nhiều năm. Tỷ lệ danh nghĩa vẫn được xác định bởi cung và cầu về tiền, nhưng việc cung tiền dường như mang tính tự nhiên hơn (chẳng hạn như không được đặt chiến lược).

Thật là phổ biến cho nền kinh tế trải nghiệm giảm phát và đối với đường cong năng suất là tiêu cực trong thế kỷ 19. Năng suất tăng đã dẫn đến sức mua cao hơn theo thời gian, do đó, lãi suất đầu tư dài hạn không cần phải cao như vậy.