a:

Mô hình định giá tài sản vốn, hoặc CAPM, là một phép tính được sử dụng trong tài chính doanh nghiệp để xác định lợi nhuận dự kiến ​​tạo ra bởi một tài sản. Mặc dù nhiều nhà phân tích thích tỷ lệ tài chính như là một công cụ định giá tài sản, công thức CAPM là một phần quan trọng trong việc lập ngân sách. Khi xác định cơ cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp, các kế toán viên của công ty sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền, hoặc WACC, công thức để tìm ra sự pha trộn giữa nợ và vốn chủ sở hữu hiệu quả nhất. Công thức CAPM được sử dụng để tính chi phí vốn cổ phần, được định nghĩa là tỷ lệ các cổ đông quay trở lại mong muốn đầu tư của họ dựa trên hiệu suất của thị trường rộng lớn hơn.

Công thức tính CAPM là:

CAPM = Rủi ro Thị trường Miễn phí + Tỷ lệ rủi ro Thị trường * Cổ phiếu Beta

Tỷ lệ không có rủi ro là tỷ suất lợi nhuận ít nhiều được đảm bảo. Do không có cổ phiếu không có rủi ro, nên con số này dựa trên tỷ lệ lợi nhuận của các tín phiếu Kho bạc (T-bills). Các hóa đơn thanh toán có giá trị ổn định và tỷ suất sinh lợi do chính phủ Hoa Kỳ ủng hộ, do đó nguy cơ mất vốn đầu tư hầu như bằng không, và một khoản lợi nhuận nhất định được đảm bảo.

Phí bảo hiểm rủi ro thị trường đề cập đến phần lợi tức do sự biến động, hoặc rủi ro, vốn có trong thị trường chứng khoán. Phí bảo hiểm rủi ro bằng với tỷ lệ hoàn vốn của thị trường chứng khoán trừ đi tỷ lệ rủi ro như đã định nghĩa ở trên. Tỷ lệ hoàn vốn của một chỉ số chính, như S & P 500 hoặc Nasdaq, được sử dụng trong tính toán này. Giả sử S & P 500 có tỷ lệ hoàn vốn là 12% và hóa đơn T có tỷ lệ hoàn trả là 4%. Điều này có nghĩa là phí bảo hiểm rủi ro của thị trường là 12% - 4%, hay 8%.

Thành phần cuối cùng của công thức CAPM là phiên bản beta. Beta là thước đo được sử dụng để so sánh sự biến động của một cổ phiếu cụ thể với sự biến động của thị trường lớn hơn. Do đó, beta 1 có nghĩa là mức độ an toàn bằng không biến động như thị trường chứng khoán nói chung. Nếu chỉ số S & P 500 nhảy vọt lên 4% trong một ngày, cổ phiếu được đề cập sẽ tăng tương tự. Một giá trị beta bằng 0 cho biết độ an toàn là hoàn toàn ổn định. Tiền mặt là một ví dụ tốt về bảo mật với một giá trị beta là 0. Nếu S & P 500 sụt giảm 15%, giá trị của đồng USD vẫn không đổi.

Giá trị beta của từng cổ phiếu được nhân với mức phí bảo hiểm rủi ro của thị trường rộng lớn hơn để tạo ra tỷ lệ hoàn vốn dự kiến ​​phản ánh rủi ro liên quan đến sự biến động của an ninh cá nhân cũng như hiệu suất của thị trường. Tỷ lệ không có rủi ro sau đó được cộng lại cho con số này để tính đến mức độ lợi nhuận được đảm bảo trong bất kỳ khoản đầu tư nào. Kết quả là tỷ lệ lợi nhuận mà các cổ đông có thể mong đợi hợp lý khi đầu tư vào cổ phiếu của công ty, đây là thông tin giá trị cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư.

Các thành phần của công thức CAPM không được tìm thấy trong bảng cân đối kế toán của công ty hoặc các báo cáo tài chính khác. Tuy nhiên, một tìm kiếm trên Internet nhanh chóng cho các hoá đơn mới nhất và báo cáo chỉ số mang lại tỷ lệ rủi ro và phí bảo hiểm rủi ro. Giá trị beta của bảo mật có thể được tìm thấy bằng cách sử dụng bất kỳ trang web thông tin chứng khoán hoặc nền tảng giao dịch.