a:

Có hai bên chính trong hợp đồng mua lại đảo chiều. Bên thứ nhất, thường được gọi là bên bán, đang chào bán chứng khoán cho bên khác với thỏa thuận mua lại chúng vào một ngày trong tương lai. Bên thứ hai, người mua hoặc người đi vay, đồng ý mua chứng khoán và bán chúng trong tương lai. Tốt nhất nên nghĩ đến hợp đồng repo ngược với tư cách là hợp đồng giữa một đại lý tài trợ cho quyền sở hữu của một bên khác và chấp nhận bảo đảm thế chấp. Thông thường, giao dịch bị đảo ngược vào ngày hôm sau.

Trong hợp đồng mua lại tiêu chuẩn, giao dịch được mô tả từ quan điểm của nhà cung cấp chứng khoán (người nhận tiền mặt). Trong một repo đảo ngược, nó là nhà cung cấp tiền mặt (và người nhận chứng khoán) mà quan điểm được xem xét.

Không có đại lý cho vay

Các thoả thuận mua lại ngược lại có cùng độ rủi ro tương tự như các giao dịch cho vay chứng khoán chuẩn. Sự khác biệt là một giao dịch cho vay chứng khoán thường được quản lý bởi một người lưu ký làm đại lý cho vay; một repo đảo ngược không có bên thứ ba này. Thay vào đó, một repo ngược xảy ra trực tiếp giữa người cho vay và người đi vay. Ngoại lệ đối với mối quan hệ trực tiếp này là khi Cục dự trữ liên bang có liên quan.

Các thỏa thuận mua lại và dự trữ liên bang

Các giao dịch chuẩn và đảo ngược là những công cụ được sử dụng phổ biến nhất trong hoạt động thị trường mở cho Cục Dự trữ Liên bang. Thông qua những công cụ này, Fed hy vọng sẽ làm giảm chi phí cơ hội liên quan đến việc giữ dự trữ ngân hàng.

Các kho dự trữ của Fed hoạt động thông qua một thỏa thuận giữa các bên thứ ba; một bên khác được đưa vào để xử lý các tài sản thế chấp. Repos đảo ngược được thực hiện thông qua một hệ thống phân phối so với thanh toán (DVP). Trong DVP, chứng khoán được chuyển sang thanh toán đồng thời; Fed gửi tài sản thế chấp cho ngân hàng của người môi giới và tự động nhận tiền từ ngân hàng.