a:

Hợp đồng mua bán sáp nhập và mua lại (M & A) được cho là tăng thêm nếu thu nhập của công ty thu được trên mỗi cổ phần (EPS) tăng lên sau khi thỏa thuận được thực hiện. Nếu thỏa thuận thu được sẽ khiến EPS của công ty mua lại suy giảm, thỏa thuận được xem là có tính gồ ghề. Nhà đầu tư nên thận trọng với phân tích này; không phải mọi hợp đồng bồi thường đều nhất thiết phải tốt, và không phải mọi thỏa thuận pha loãng là xấu.

Pha loãng và Accretion

Sự pha loãng và bồi đắp là các thuật ngữ khoa học đề cập đến nồng độ của một chất hay một phần tử. Khi được sử dụng kết hợp với quyền sở hữu cổ phiếu, một sự kiện tài chính sẽ tăng lên bất cứ khi nào nó gây ra sự đánh giá cao EPS. Ngược lại, một sự kiện có thể bị suy giảm khi hành động gây ra gây ra EPS.

EPS được tính bằng lợi nhuận ròng ít được chia cổ tức cho cổ đông ưu đãi, chia cho số cổ phiếu lưu hành bình quân.

Thông thường, mục tiêu chính của mô hình sáp nhập là tìm hiểu xem công ty mua lại có thể tăng EPS của mình sau khi thỏa thuận được thực hiện hay không. Rõ ràng, một thỏa thuận với hậu quả sẽ tạo ra giá trị bổ sung cho các cổ đông của công ty - một kết quả mà nhiều người coi là nhiệm vụ chính của giám đốc công ty.

Có nhiều lý do khiến EPS có thể tăng lên sau một hợp đồng M & A. Sự hiệp lực giữa hai công ty có thể làm tăng tính kinh tế của quy mô hoặc phạm vi. Vốn đầu tư của công ty mục tiêu hoặc các công cụ nghiên cứu và phát triển có thể dẫn đến lợi nhuận trong tương lai về năng suất hoặc tạo doanh thu. Trong mọi trường hợp, các nhà phân tích tài chính đang tìm kiếm một giá trị tổng hợp lớn hơn các thành phần riêng lẻ.

Theo nguyên tắc chung, các nhà phân tích nhìn vào tỷ lệ P / E của mỗi công ty. Nếu công ty mục tiêu có tỷ lệ P / E nhỏ hơn thì việc sáp nhập sẽ tăng lên.

Tuy nhiên, EPS tạm thời tăng không nhất thiết có nghĩa là hợp đồng sẽ là một thành công dài hạn. Thực hiện thành công việc sáp nhập là một nỗ lực phức tạp và rủi ro. Có thể có những hậu quả không mong đợi trong tương lai mà sẽ làm tổn hại đến việc định giá của công ty mới.