a:

Đường cong năng suất là đường biểu diễn đại diện cho mối quan hệ giữa lãi suất ngắn và dài hạn, đặc biệt là chứng khoán của chính phủ. Kiểm tra đường cong năng suất phục vụ một số mục đích cho các nhà phân tích thị trường, nhưng tầm quan trọng hàng đầu của nó là một dự báo về suy thoái.
Đường cong lợi suất cho phép sản lượng đạt đến thời gian đáo hạn và thời gian đáo hạn đối với các hóa đơn, trái phiếu và trái phiếu kho bạc của Mỹ, cho thấy nhiều khoản lợi tức khác nhau từ Kho bạc Kho bạc ngắn hạn - Kho bạc - Kho bạc Kho bạc dài hạn - năm trái phiếu kho bạc. Dòng kết quả thường là tiệm cận tiệm cận - nghĩa là ban đầu nó cong lên phía trên, nhưng sau đó vươn ra xa hơn. Lãi suất ngắn hạn được xác định bởi tỷ lệ quỹ liên bang mà Dự trữ Liên bang đặt, nhưng lãi suất dài hạn phần lớn là do thị trường quyết định. Nhìn vào các điểm xa hơn trên đường cong năng suất cho thấy sự đồng thuận thị trường hiện tại về hướng tương lai có thể có của cả lãi suất và nền kinh tế.

Đường cong đường cong lợi nhuận thông thường chỉ ra rằng các nhà đầu tư và các nhà phân tích hy vọng tăng trưởng kinh tế và lạm phát - và do đó tăng lãi suất - trong tương lai. Ngoài ra, Treasurys cũng phải mất nhiều thời gian hơn để có lãi suất cao hơn vì rủi ro cao hơn liên quan đến việc nắm giữ tài sản đầu tư trong một khoảng thời gian dài. Lãi suất cao hơn thường được chỉ huy bởi trái phiếu kho bạc phản ánh cái gọi là phí bảo hiểm rủi ro.

Nếu lãi suất cho vay dài hơn lãi suất ngắn hạn, nếu lãi suất ngắn hạn tăng lên đến mức cao hơn lãi suất dài hạn, tỷ suất lợi tức ngắn thì đường cong năng suất giảm xuống, hoặc đảo ngược. Các nhà phân tích thị trường xem xét một đường cong năng suất đảo ngược là dấu hiệu rất mạnh của một cuộc suy thoái sắp tới và khả năng giảm phát. Trong nửa sau của thế kỷ 19 và vào đầu thế kỷ 20, trước khi thành lập Ngân hàng Dự trữ Liên bang, bình thường đường cong năng suất bị đảo ngược vì có thời kỳ giảm phát và không có thời kỳ lạm phát kéo dài.

Nhìn chung, một đường cong năng suất tăng được đưa ra như là chỉ ra khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát. Đường cong luân phiên nghiêng về chiều ngược lại được hiểu là có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ cắt giảm lãi suất đáng kể để kích thích nền kinh tế và ngăn ngừa giảm phát. Một đường cong năng suất bằng phẳng, không tăng hay giảm xuống, cho thấy rằng sự nhất trí của thị trường là Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất một chút để kích thích nền kinh tế nhưng, trừ khi có những dấu hiệu khác về giảm phát có thể xảy ra, nó sẽ không cắt giảm lãi suất một cách tích cực.

Các nhà kinh tế học, nhà phân tích thị trường và các nhà đầu tư trái phiếu hoặc các khoản đầu tư thu nhập cố định khác theo dõi đường cong năng suất chặt chẽ vì những thay đổi lãi suất đáng kể, ảnh hưởng đến chi phí tài chính và do đó quyết định chi tiêu của các doanh nghiệp trên tất cả các lĩnh vực thị trường là yếu tố chính trong việc thúc đẩy thị trường và nền kinh tế nói chung.