Các lựa chọn cung cấp cho các nhà đầu tư những cách để kiếm tiền không thể trùng lặp với các chứng khoán thông thường như chứng khoán hoặc trái phiếu. Và không phải tất cả các hình thức giao dịch quyền chọn là những mạo hiểm có rủi ro cao; có rất nhiều cách để hạn chế tổn thất tiềm tàng. Một trong những điều này là bằng cách sử dụng một chiến lược bướm sắt đặt ra một giới hạn đô la xác định số tiền mà nhà đầu tư có thể đạt được hoặc mất. Nó không phức tạp như nó âm thanh.

Bướm sắt là gì?

Chiến lược bướm sắt là một thành viên của một nhóm chiến lược tùy chọn được gọi là "wingspreads" vì mỗi chiến lược được đặt tên theo một sinh vật bay như bướm hay chim cút. Chiến lược bướm sắt được tạo ra bằng cách kết hợp sự lây lan của con gấu với sự lây lan của con bò với một ngày hết hạn giống nhau và kết hợp với mức giá đình công trung bình. Một cuộc gọi ngắn và đặt cả hai đều được bán với giá đình công trung bình, tạo thành "thân xác" của con bướm, và một cuộc gọi và đặt được mua ở trên và dưới giá đình công tương ứng để tạo thành "cánh". Chiến lược này khác với sự lây lan bướm cơ bản ở hai khía cạnh; nó là một sự lây lan tín dụng trả cho nhà đầu tư phí bảo hiểm ròng ở mức mở, trong khi vị trí bướm cơ bản là một loại hình chiết khấu nợ, và nó đòi hỏi bốn hợp đồng thay vì ba như người anh họ chung chung của nó.

Ví dụ

Công ty ABC đang giao dịch ở mức $ 50 vào tháng Tám. Eric muốn sử dụng một con bướm sắt để kiếm lợi nhuận từ cổ phiếu này. Ông viết cả cuộc gọi vào ngày 50 tháng 9 và nhận và nhận $ 4. 00 của phí bảo hiểm cho mỗi hợp đồng. Anh ta cũng mua một cuộc gọi vào ngày 60 tháng 9 và ngày 40 tháng 9 với giá 0 đô la. 75 mỗi Kết quả ròng là khoản tín dụng 650 đô la ngay sau khi giá được thanh toán cho các vị trí dài được trừ vào phí bảo hiểm nhận được cho các khoản vay ngắn (800- 150 đô la).

Phí bảo hiểm nhận được cho cuộc gọi ngắn và đặt = 4 đô la. 00 x 2 x 100 cổ phiếu = $ 800

Phí bảo hiểm trả cho cuộc gọi dài và đặt = 0 đô la. 75 x 2 x 100 cổ phiếu = 150 đô la

800 đô la - 150 đô la = 650 đô la tín dụng bảo hiểm gốc

Chiến lược được sử dụng như thế nào

Như đã đề cập trước đây, bướm sắt giới hạn cả lợi ích và tổn thất có thể xảy ra cho nhà đầu tư. Chúng được thiết kế để cho phép các nhà đầu tư giữ được ít nhất một phần phí bảo hiểm ròng ban đầu được thanh toán, điều này xảy ra khi giá của chứng khoán hoặc chỉ số cơ bản đóng giữa giá thực hiện trên và dưới. Do đó, các nhà đầu tư sẽ sử dụng chiến lược này khi họ tin rằng công cụ tiềm ẩn sẽ ở trong một phạm vi giá nhất định thông qua thời hạn sử dụng các tùy chọn. Các công cụ gần gũi hơn đóng cửa với giá đình công trung bình, càng cao lợi nhuận của nhà đầu tư. Nhà đầu tư sẽ nhận được một khoản lỗ nếu giá đóng hoặc cao hơn giá thực hiện cuộc gọi trên hoặc dưới giá đình công của giá thấp hơn.Điểm chẵn lẻ của nhà đầu tư có thể được xác định bằng cách cộng và trừ phí bảo hiểm nhận được từ giá đình công trung bình. Dựa trên ví dụ trước, các điểm hòa vốn của Eric được tính như sau:

Giá đình công trung bình = $ 50

Phí bảo hiểm được trả khi mở = $ 650

Điểm hòa vốn trên = 50 $ + 6 $. 50 (x 100 cổ phiếu = 650 đô la) = 56 đô la. 50

Điểm hòa vốn thấp hơn = 50 đô la - 6 đô la. 50 (x 100 cổ phiếu = 650 đô la) = 43 đô la. 50

Nếu giá tăng lên hoặc ở dưới mức điểm hòa vốn, thì Eric sẽ trả nhiều hơn để mua lại cuộc gọi ngắn hoặc đặt hơn số tiền ban đầu, dẫn đến tổn thất thuần.

Ví dụ

Công ty ABC đóng cửa ở mức 75 đô la vào tháng 11, có nghĩa là tất cả các tùy chọn trong gói sẽ hết hạn vô giá trị ngoại trừ các tùy chọn cuộc gọi. Eric phải mua lại 50 đô la gọi ngắn hạn với giá $ 2, 500 (75 đô la giá thị trường - 50 đô la giá đình công x 100 cổ phiếu) để đóng vị trí của mình và được trả một khoản phí tương ứng là $ 1, 500 vào cuộc gọi $ 60 giá thị trường - 60 đô la giá đình công = 15 đô la x 100 cổ phần). Mức thu nhập ròng của ông đối với các cuộc gọi là 1 000 đô la, sau đó trừ vào phí bảo hiểm ròng ban đầu là 650 đô la cho một khoản lỗ ròng cuối cùng là 350 đô la.

Tất nhiên, không phải là giá đình công trên và dưới đều bằng nhau so với giá đình công trung bình. Con bướm sắt có thể được tạo ra với sự thiên vị theo hướng này hay hướng khác, nơi mà các nhà đầu tư có thể tin tưởng rằng cổ phiếu của họ có thể tăng hoặc giảm giá, nhưng chỉ ở một mức độ nhất định. Nếu Eric tin rằng Công ty ABC có thể tăng lên 60 đô la vì hết hạn trong ví dụ trên, sau đó ông ta có thể nâng cao hoặc hạ thấp mức giá trên hoặc giảm giá đình công cho phù hợp.

Con bướm sắt cũng có thể đảo ngược để các vị trí dài được lấy ở mức giá đình công trung bình và các vị trí ngắn được đặt ở hai cánh. Điều này có thể được thực hiện có lợi nhuận trong thời kỳ biến động cao đối với công cụ cơ bản.

Những thuận lợi và bất lợi

Sắt bướm cung cấp một số lợi ích chính cho thương nhân. Họ có thể được tạo ra bằng cách sử dụng một lượng vốn tương đối nhỏ và cung cấp thu nhập ổn định với ít rủi ro hơn so với sự lây lan hướng cho những người sử dụng chúng trên chứng khoán đóng trong giá lây lan. Họ cũng có thể được cuộn lên hoặc xuống giống như bất kỳ sự lây lan nào khác nếu giá bắt đầu rời khỏi phạm vi này, và các nhà đầu tư có thể đóng cửa một nửa số giao dịch và lợi nhuận trên số cổ phiếu còn lại của bull bear hoặc nếu bò chọn. Các rủi ro và các thông số thưởng cũng được xác định rõ ràng. Phí bảo hiểm ròng được trả khi mở là lợi nhuận tối đa mà nhà đầu tư có thể gặt hái được từ chiến lược này và sự khác biệt giữa khoản lỗ ròng thu được giữa các cuộc gọi dài và ngắn hoặc trừ đi khoản phí bảo hiểm ban đầu là khoản lỗ tối đa có thể mà nhà đầu tư có thể phải làm như thể hiện trong ví dụ trên.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần phải xem chi phí hoa hồng của họ đối với loại hình thương mại này vì bốn vị trí riêng biệt phải được mở và đóng cửa, và lợi nhuận tối đa có thể đạt được ở đây bởi vì các công cụ cơ bản thường sẽ đóng một nơi nào đó giữa giá đình công trung bình và giới hạn trên hoặc dưới.Và bởi vì hầu hết các con bướm sắt được tạo ra bằng cách sử dụng mức chênh lệch khá hẹp, thì cơ hội để mất một tỷ lệ tương đối cao hơn.

Dòng dưới cùng

Con bướm sắt được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư thu nhập ổn định trong khi hạn chế rủi ro. Tuy nhiên, loại chiến lược nói chung chỉ thích hợp cho các nhà kinh doanh có kinh nghiệm lựa chọn có thể xem các thị trường trong giờ giao dịch và hiểu rõ những rủi ro tiềm ẩn và phần thưởng có liên quan. Hầu hết các nền tảng môi giới và đầu tư cũng yêu cầu các nhà đầu tư sử dụng chiến lược này hoặc các chiến lược tương tự khác để đáp ứng các yêu cầu tài chính hoặc thương mại nhất định.