a:

Có một số chính sách khuyến khích mạnh mẽ để một quốc gia thể hiện rõ các chính sách tỷ lệ tăng trưởng bền vững (SGR) cho ngành sản xuất trong nước. Những ưu đãi yếu kém hơn đã tồn tại cho một quốc gia áp dụng mô hình tăng trưởng bền vững liên quan đến tăng trưởng kinh tế vĩ mô và nợ quốc gia, đặc biệt với các chương trình hưởng quyền lợi như Medicare hoặc An sinh Xã hội. Quan trọng nhất là có các biện pháp khuyến khích làm cho không chắc rằng các mô hình tăng trưởng bền vững được thông qua và hỗ trợ.

Mô hình Tăng trưởng Bền vững

Tăng trưởng bền vững xảy ra khi các công ty mở rộng nếu không có sự gia tăng về tài chính trong tỷ lệ tương đối (hoặc lớn hơn). Công thức cơ bản để ước tính tăng trưởng bền vững là: ROE x (1 - tỷ lệ chi trả cổ tức).

Mô hình SGR giả định rằng tăng trưởng từ vốn nội bộ là thích hợp hơn để phát hành thêm nợ hoặc vốn chủ sở hữu. Ví dụ, một công ty với SGR 9% có thể mở rộng ở mức 9% mà không làm giảm lợi nhuận hoặc giảm cổ tức.

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 cho thấy các nền kinh tế được xây dựng dựa trên những tài sản có giá trị cao hoặc có giá trị đáng báo động là rất nguy hiểm. Các nước bao gồm cả Hoa Kỳ đã rơi vào suy thoái sâu sau đó; các quốc gia như Iceland chịu nhiều hậu quả tàn phá.

Lý tưởng nhất là chính sách SGR sẽ khuyến khích các hoạt động kinh doanh dung môi hoặc ngăn cản quá nhiều đòn bẩy. Thật không may, nguy cơ mất khả năng thanh toán cho các doanh nghiệp lớn đã được giảm đáng kể ở phần lớn trên thế giới.

Bảo hiểm tiền gửi của Chính phủ và các khoản vay khẩn cấp từ các ngân hàng trung ương và Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã tạo ra những đảm bảo ngầm định và rõ ràng cho các tổ chức toàn cầu lớn nhất. Lý do được nêu ra là các tổ chức này quá lớn để không thành công. Một lời giải thích hoài nghi hơn cho thấy rằng những lợi ích liên quan đến chính trị đã thao túng chính sách công để tránh khỏi rủi ro thị trường.

Hầu hết các chính phủ được bầu cử dân chủ đều bị thiển cận bởi tự nhiên. Hầu hết các ưu đãi trong quá trình chính trị không khuyến khích các mô hình bền vững lâu dài. Các chính sách tăng trưởng bền vững có thể làm giảm chi tiêu và vay mượn trong ngắn hạn, mang lại thất nghiệp tạm thời và giảm tăng trưởng.

Kỷ luật Thị trường

Khuyến khích chủ yếu đối với tăng trưởng kinh doanh được thừa hưởng quá mức là rủi ro mất mát của hệ thống. Các công ty hoạt động thiếu thận trọng có khuynh hướng đi ra khỏi kinh doanh. Các nhà cho vay hoặc nhà đầu tư đưa ra quyết định không khôn ngoan có xu hướng thua lỗ, trong khi những người thận trọng thường có khuynh hướng tăng điểm. Nguy cơ mất mát thúc đẩy sự bền vững.