a:

Các công ty hoạt động trong lĩnh vực bán lẻ khác biệt đáng kể về khả năng sinh lợi và hiệu quả của họ, làm cho việc phân tích chứng khoán là một vấn đề phức tạp. Tỷ suất lợi nhuận như biên ròng, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và lợi nhuận trên tài sản có thể khác nhau do sự khác biệt trong chiến lược giá mà các nhà bán lẻ theo đuổi. Thu nhập trước thuế có thể thay đổi rất nhiều do sự khác biệt về đòn bẩy sử dụng. Các tỷ lệ hiệu quả như doanh thu hàng tồn kho và doanh thu phải thu có thể khác nhau rất nhiều tùy thuộc vào tính chất của sản phẩm bán lẻ.

Chiến lược định giá

Một nhà bán lẻ thường quyết định xem nó có muốn trở thành một nhà lãnh đạo khối lượng hay là một nhà lãnh đạo về giá cả. Theo chiến lược lãnh đạo khối lượng, các nhà bán lẻ tính phí thấp và tạo ra khối lượng lớn. Dưới chiến lược lãnh đạo giá, các nhà bán lẻ tính giá cao và tạo ra khối lượng thấp hơn. Các nhà lãnh đạo khối có xu hướng tạo ra biên lợi nhuận thấp và tỷ lệ doanh thu cao, trong khi các nhà lãnh đạo giá có tỷ suất lợi nhuận cao hơn và tỷ lệ doanh thu thấp hơn. Ví dụ, Kroger, một nhà bán lẻ tạp hóa, theo đuổi chiến lược dẫn đầu về khối lượng và có tỷ suất lợi nhuận khoảng 1 đến 2% trong khi Whole Foods Market, một cửa hàng bán lẻ khác có mức giá cao hơn cho sản phẩm, có tỷ suất lợi nhuận ròng khoảng 4% .

Đòn bẩy

Đòn bẩy đóng một vai trò quan trọng trong việc tạo ra sự khác biệt về tỷ lệ hoạt động giữa các nhà bán lẻ. Giữ mọi thứ liên tục, một nhà bán lẻ với đòn bẩy cao hơn có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao hơn (ROE) do phần lớn các dự án đầu tư của nó được tài trợ bằng nợ. Tuy nhiên, đòn bẩy có nguy cơ xảy ra rủi ro cao hơn nếu nhà bán lẻ không tạo ra đủ dòng tiền để trả nợ và trả lãi.

Các loại sản phẩm

Các tỷ lệ doanh thu và tỷ lệ doanh thu tồn kho rất khác nhau giữa các nhà bán lẻ do các loại sản phẩm đang được bán. Chẳng hạn, Best Buy, một nhà bán lẻ đồ điện tử, bán các sản phẩm tương đối đắt tiền hơn và tùy ý. Kết quả là Best Buy có tỉ lệ doanh thu phải thu 31 và tỷ lệ luân chuyển hàng tồn kho là 6, nhỏ hơn nhiều so với Whole Foods Market, nơi tiêu thụ khối lượng lớn các sản phẩm cần thiết và có doanh thu phải thu 74 và hàng tồn kho doanh thu là 21.