a:

Tài sản có thể giao dịch dưới giá trị thị trường của nó do thiếu nhu cầu về tài sản trên thị trường, sự nhận thức hoặc niềm tin của các nhà đầu tư rằng giá trị thị trường hiện tại cao hơn đáng kể so với giá trị nội tại thực tế giá trị của tài sản hoặc triển vọng bi quan đối với triển vọng tương lai của tài sản trong việc tạo ra lợi tức đầu tư (ROI) tốt.

Tài sản đầu tư thường có giá trị trên hoặc dưới giá trị thị trường của họ khi giá cả dao động trong giao dịch. Giả thuyết thị trường không hiệu quả khẳng định rằng các động lực thị trường thường dẫn đến giá thị trường của một tài sản cao hơn hoặc thấp hơn giá trị thực của nó. Thực tế này có thể được nhìn nhận trong các đợt tăng giá xảy ra trong thời điểm biến động của thị trường, khi giá của một tài sản đầu tư có thể thương mại ngắn hơn rất nhiều hoặc thấp hơn bất kỳ giá nào nó đã giao dịch trong vài tháng.

Giá trị thị trường không được định hình bằng đá hoặc được xác định chính xác bằng một số công thức khoa học. Giá trị là một khái niệm và một nhận thức, và giá cả của tài sản tùy thuộc vào sự biến động được xác định bởi nhận thức tương ứng của người mua và người bán trên thị trường. Người mua và người bán khác nhau có những nhận thức khác nhau dựa trên thông tin họ có sẵn, thông tin họ chọn để tập trung và cách họ diễn giải thông tin. Ví dụ, người mua và người bán được hướng dẫn bởi các nguyên tắc đầu tư giá trị tập trung vào tỷ lệ giá-sổ-sách (P / B) của cổ phiếu, nhưng đây chỉ là một trong nhiều tài liệu tham khảo có thể sử dụng để đánh giá giá trị.

Đôi khi chỉ có phương trình cơ bản về cung và cầu là đủ để làm cho một tài sản thương mại dưới giá thị trường của nó tạm thời. Điều này thường xảy ra với các quỹ đóng, vốn thường được mua hoặc chiết khấu với giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ. Mặc dù cổ phiếu quỹ đóng được tự do mua bán trên sàn giao dịch, có một số lượng cổ phiếu cố định, và sự thay đổi về mức cầu đối với cổ phiếu đó thường dẫn đến giá của các quỹ trên hoặc dưới giá trị thị trường. Một sự thiếu hụt chung của nhu cầu về cổ phiếu của quỹ khiến giá giao dịch hiện tại của cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị thị trường.

Nguyên nhân phổ biến của việc kinh doanh tài sản dưới giá trị thị trường là niềm tin hoặc nhận thức của các nhà đầu tư rằng giá trị nội tại đích thực của công ty thấp hơn đáng kể so với giá trị hiện tại được phân bổ bởi các nhà phân tích hoặc bằng vốn cổ phần các chỉ số đánh giá như tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA). Giá trị thực là khó xác định vì có nhiều yếu tố cần tính đến; một số trong số họ, chẳng hạn như tài sản vô hình, vô cùng khó khăn để đánh giá với một số tiền cụ thể.

Bất kể giá trị thị trường hiện tại của tài sản đầu tư, triển vọng bi quan của bên mua về triển vọng của tài sản để tạo ra lợi nhuận đầu tư tốt trong tương lai có thể làm cho tài sản thương mại dưới giá trị thị trường.

Chìa khóa cho các nhà đầu tư để nhớ là giá trị đó là một khái niệm tương đối và sự hiểu biết chứ không phải là một thực tế số. Giá trị thị trường không nhất thiết phản ánh đúng giá trị, và giá cả được định hướng bởi hành động của người mua và người bán, chứ không phải trực tiếp bằng các con số được ghi trên báo cáo tài chính.