a:

Trong lĩnh vực tài chính, mua bán đề cập đến việc mua cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty, trong đó bên nhận được sự kiểm soát của công ty mục tiêu. Việc mua bán có thể được tài trợ bằng sự kết hợp của tiền mặt hoặc nợ nần. Các khoản mua hàng được cấp vốn không cân đối với nợ thường được gọi là mua lại đòn bẩy (LBOs). Là một phần của chiến lược sáp nhập và mua lại (M & A), các công ty thường sử dụng mua lại để tiếp cận thị trường mới hoặc thu được đối thủ cạnh tranh. Các công ty cổ phần tư nhân thường sử dụng các LBO để mua và sau đó bán một công ty với lãi. Các ví dụ thành công nhất của LBO là Gibson Greeting Cards, Khách sạn Hilton và Safeway.

Năm 1982, Wesray Capital mua Gibson Greeting Cards với giá mua là 80 triệu USD. Hợp đồng này được tài trợ bằng 1 triệu đô la tiền mặt, trong khi phần còn lại được vay mượn bằng cách phát hành trái phiếu rác. Một năm rưỡi sau, Wesray đã bán Gibson Greeting Cards với giá 220 triệu USD, trong khi các nhà đầu tư kiếm được khoảng 200 lần vốn cổ phần ban đầu của họ.

Hilton Hotels

Trong năm 2007, Tập đoàn Blackstone mua khách sạn Hilton với 26 tỷ USD trong một LBO, được tài trợ thông qua $ 5. 5 tỷ đồng tiền mặt và 20 đô la. 5 tỷ nợ. Khi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009 bắt đầu, Hilton đã có những vấn đề lớn với dòng tiền và doanh thu giảm. Tuy nhiên, sau đó, Hilton đã có thể tái cấp vốn với lãi suất thấp, các hoạt động được cải thiện và Blackstone bán Hilton với lợi nhuận gần 10 tỷ USD.

Trong năm 1986, Kohlberg Kravis Roberts đã hoàn thành một chiếc LBO thân thiện của Safeway với giá tổng cộng 5 đô la. 5 tỷ. Hội đồng quản trị Safeway đã đồng ý mua lại để tránh sự tiếp quản thù địch từ Herbert và Robert Haft của Dart Drug. Hợp đồng được tài trợ phần lớn là nợ nần, và Safeway phải bán lại một số tài sản và đóng cửa các cửa hàng không có lợi. Năm 1990, Safeway đã được công khai trở lại với những cải tiến trong các chỉ số doanh thu và lợi nhuận. KKR kiếm được gần 7 đô la. 2 tỷ USD với khoản đầu tư ban đầu là 129 triệu USD.

AD: