a:

Việc mua một cổ phiếu trên margin là không khác gì mua nhà thông qua khoản vay thế chấp. Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô cho phép mua cổ phiếu trên biên đều được mở rộng, giống như cho phép tài trợ tín dụng hoặc tổng hợp tín dụng cho một tài sản. Các tài khoản ký quỹ làm tăng tính chính xác của giá, đưa ra tính thanh khoản và phục vụ như là các thiết bị phối hợp tài sản giữa kỳ.

Xem xét việc mua thẻ tín dụng tiêu dùng hoặc mua hàng qua tài khoản tín dụng do nhà bán lẻ cung cấp. Người tiêu dùng tiêu dùng trong tương lai tiêu dùng và sức mạnh chi tiêu trong tương lai để đáp lại sự tiêu thụ hiện tại. Bên cho vay giả định rủi ro tín dụng đối tác, thiết lập các điều khoản của hợp đồng tín dụng và trì hoãn mức tiêu thụ hiện tại của nó cho lời hứa tăng tiêu thụ trong tương lai.

Logic này có thể được minh họa rõ ràng trong ngành công nghiệp tự động, thế chấp và thẻ tín dụng, hoặc bất cứ nơi nào khác mà một người cho vay và người đi vay đồng ý với các điều khoản. Cung và cầu các khoản vay được điều phối thông qua lãi suất và phí bảo hiểm rủi ro. Lý do này không thể chấp nhận được rõ ràng đối với khoản vay sinh viên nhưng bằng cách nào đó thoát khỏi thị trường chứng khoán.

Mua hàng ký quỹ và cuộc Đại suy thoái

Các tài khoản lịch sử đại chúng của Cuộc Đại suy thoái đã đặt ra một số tiền đáng kể về các khoản mua bán "liều lĩnh", khi các nhà đầu tư cho biết chỉ phải đặt 10% để mua cổ phiếu, tuy nhiên có rất ít bằng chứng lịch sử để đề xuất các yêu cầu ký quỹ ban đầu ngừng suy đoán.

Việc mua hàng trên biên tăng mạnh trong những năm 1920. Sau cuộc suy thoái 1920-1921, Cục Dự trữ Liên bang trẻ, chịu ảnh hưởng của Andrew Mellon và Benjamin Strong, đã đàn áp lãi suất trong suốt thập kỷ này. Một số lượng lớn các khoản vay giá rẻ đã được đưa vào Wall Street dưới hình thức các giao dịch trên thị trường tiền gửi liên ngân hàng.

Tài khoản đầy đủ về nguyên nhân gây ra sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 là phức tạp và gây tranh cãi; các nhà kinh tế học và các chuyên gia thị trường vẫn không đồng ý về bản chất. Tuy nhiên, sau đó ghi nhãn mua margin như không ổn định vốn có là tương tự như nhãn hàng mua nhà vì không ổn định vốn có từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-2008.

Lợi ích kinh tế của việc đầu cơ trên thị trường chứng khoán

Sự thật, đổ lỗi cho các giao dịch ký quỹ trong Cuộc Đại suy thoái chỉ đơn giản là mã số cho "sự đầu cơ quá mức". Tuy nhiên, các nhà kinh tế nhấn mạnh rằng, trái với tình cảm phổ biến, các nhà đầu cơ đóng một vai trò hữu ích trong việc định giá và di chuyển nguồn lực hiệu quả. Các nhà đầu cơ chuyên về dự đoán tiêu dùng và nhu cầu sản xuất trong tương lai. Để xem cách thức hoạt động này, giả sử một nhà đầu tư tin rằng một vụ tàn phá sẽ ảnh hưởng đến sản xuất cam ở các bang phía Nam.Các thị trường dường như không chia sẻ mức độ lo lắng của ông, vì vậy ông đã mua một số tiền lớn mà ông cho là bị đánh giá thấp cổ phiếu màu da cam với giá 15 USD / cổ phiếu. Giá cổ phiếu tăng lên 20 đô la từ hành động đầu cơ. Nếu và khi vụ tấn công gây chết người, giá của các cổ phiếu màu da cam sẽ lên tới 25 đô la. Người đầu cơ có thể bán và bỏ ra từ 5 đến 10 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phần.

Không chỉ có hành động đầu cơ làm dịu được cú sốc giá cả từ vụ tàn phá xuống 50%, nhưng những thay đổi trong tương lai của nền kinh tế đã được dự đoán tốt hơn. Trên đường đi, giá cổ phiếu tăng cao trong cam sẽ khuyến khích đầu ra sản xuất hiệu quả hơn; ảnh hưởng của cú sốc cung cấp có thể bị giảm bớt do thời gian tấn công tàn phá.

Có những lợi ích lâu dài, nhưng điều này sẽ làm nổi bật vai trò phối hợp của việc chênh lệch kinh doanh trong tương lai, i. e. đầu cơ. Việc mua bán ký quỹ có thể, nhưng không nhất thiết, khuyến khích hành vi này.