a:

Việc thông báo về việc mua lại hoặc sáp nhập không có nghĩa là thỏa thuận sẽ được giải quyết như đã nêu ban đầu. Đầu cơ của kết quả cuối cùng của vụ sáp nhập sẽ ảnh hưởng đến trạng thái của giá cổ phiếu hiện tại. Ví dụ, nếu việc đầu cơ và phân tích thị trường tràn lan cho thấy một công ty khác có thể chào giá đối với bên mua ban đầu cho mục tiêu, thị trường có thể tăng giá cổ phiếu hiện tại lên cao hơn giá mua ban đầu trước khi xảy ra cuộc chiến đấu thầu. Nếu thị trường phỏng đoán rằng mục tiêu có thể không được mua bởi bất cứ ai (ví dụ, luật chống độc quyền có thể tấn công sáp nhập trong ngành hoặc thay đổi tài chính có thể xảy ra với người mua / mục tiêu, thay đổi tính hấp dẫn của thỏa thuận), giá cổ phiếu có thể không di chuyển hoặc thậm chí có thể rơi sau thông báo mua lại ban đầu.

Tuy nhiên, nếu thị trường giả định rằng việc mua lại sẽ đi qua với mức giá chỉ định thì giá cổ phiếu hiện tại có thể bị giảm nhẹ do chi phí giao dịch. Các nhà kinh doanh có thể cố gắng mua bán cổ phiếu bằng cách mua cổ phiếu, thậm chí với mức chiết khấu nhỏ so với giá mua, nếu điều đó có nghĩa là họ sẽ có thể bán nó cho người mua để thu được lợi nhuận nhỏ. Nhu cầu cổ phiếu sẽ dần dần đẩy nó lên trên sàn giao dịch cho đến khi chi phí của hoa hồng để mua cổ phiếu ăn lên sự lây lan nhẹ giữa chi phí để mua cổ phiếu và giá mua.