Bởi vì tỷ lệ lạm phát có ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính, khả năng dự báo hoặc dự báo tỷ lệ lạm phát có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư và các nhà phân tích thị trường. Các công cụ phổ biến được sử dụng để giúp các nhà đầu tư dự báo tỷ lệ lạm phát là chứng khoán được bảo vệ bởi lạm phát do Kho bạc (TIPS) và sản lượng TIPS.

TIPS là gì?

TIPS là chứng khoán của Kho bạc Hoa Kỳ được lập chỉ mục để lạm phát, một thiết kế chiến lược giúp bảo vệ nhà đầu tư khỏi chi phí lạm phát và các ảnh hưởng tiêu cực khác. TIPS được hậu thuẫn bởi chính phủ Hoa Kỳ, vì vậy chúng thường được coi là những khoản đầu tư cực kỳ thấp. Giá trị mệnh giá của chứng khoán tăng và giảm với lạm phát, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI), trong khi lãi suất vẫn giữ nguyên (thường được gọi là lãi suất cố định). TIPS có thể được mua từ chính phủ trực tiếp thông qua TreasuryDirect, hoặc có được thông qua các dịch vụ của ngân hàng, công ty môi giới hoặc đại lý. Các chứng khoán này có sẵn với khoản đầu tư tối thiểu 100 đô la và có thể mua được trong kỳ hạn 5 năm, 10 và 30 năm. Chi phí cho TIPS được mua trực tiếp có thể bao gồm khoản chiết khấu hoặc phí bảo hiểm cũng như lãi tích lũy. Dịch vụ Doanh thu Nội địa (IRS) xem xét điều chỉnh lạm phát sáu tháng đối với trái phiếu TIPS là thu nhập chịu thuế, vì vậy nhiều nhà đầu tư chọn TIPS thông qua quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch (ETFs) hoặc giữ họ trong kỳ nghỉ hưu hoãn thuế tài khoản. Tuy nhiên, việc mua trực tiếp TIPS cho phép nhà đầu tư tránh được thuế của bang và địa phương, và phí quản lý gắn liền với quỹ tương hỗ.

Các mức đo lường về kỳ vọng lạm phát có tầm quan trọng rất lớn, không chỉ đối với các nhà đầu tư, mà còn đối với sự tín nhiệm và hiệu quả của chính sách tiền tệ. Xác định kỳ vọng lạm phát thường có thể bằng cách xem xét sự khác biệt về sản lượng giữa TIPS và các chứng khoán Kho bạc truyền thống có thời hạn thanh toán tương tự. Sự khác biệt về năng suất thu được là dấu hiệu của một tỷ lệ lạm phát điểm, một mức độ lạm phát mà ở đó cả hai loại chứng khoán trở nên có lợi cho sự trưởng thành nhất định của họ. Chứng khoán Kho bạc Bất thường và Danh nghĩa có lợi tức khác nhau, bất kể ngày đáo hạn, vì khoản thanh toán cho TIPS theo dõi lạm phát, trong khi các khoản thanh toán cho chứng khoán Kho bạc danh nghĩa thì không.

Khía cạnh quan trọng nhất trong việc so sánh và đo lường sự khác biệt về sản lượng giữa hai loại chứng khoán Kho bạc này là khả năng đánh giá chính xác phần nào kỳ vọng của thị trường trong tương lai tỷ lệ lạm phát được đo bằng chỉ số CPI.Theo một nghĩa cơ bản, lợi tức trái phiếu kho bạc truyền thống sẽ trả cho chủ sở hữu phiếu giảm giá danh nghĩa cố định. Nhà đầu tư đền bù cho nhà đầu tư về lạm phát trong tương lai. TIPS, các phiếu giảm giá và theo dõi hiệu trưởng với CPI, do đó năng suất của an ninh này chỉ bao gồm lãi suất thực. Do đó, việc đo lường sự khác biệt giữa hai loại chứng khoán này cho thấy lạm phát trong thời gian đáo hạn của chứng khoán. Một sự lan rộng lớn hơn giữa hai sản lượng là một dấu hiệu của sự mong đợi của các nhà đầu tư cao hơn. Ngược lại, một sự lây lan nhỏ hơn cho thấy sự mong đợi của các nhà đầu tư thấp hơn. Đối với một nhà đầu tư, điều quan trọng là phải theo dõi sản lượng Spread TIPS, đặc biệt khi sự lây lan lớn hơn hoặc đang trong quá trình mở rộng. Ví dụ về dự báo lạm phát bằng cách sử dụng sản lượng TIPS, giả sử Kho bạc 5 năm có sản lượng 4% và TIPS 5 năm có sản lượng 2%. Điều này cho thấy kỳ vọng lạm phát trong năm năm tới là khoảng 2% mỗi năm. Về cơ bản, sự lan rộng của TIPS cho thấy lạm phát cao hơn, trong khi đó sự lan rộng hẹp lại cho thấy tỷ lệ lạm phát thấp hơn.

Theo TIPS, mức độ lan rộng của TIPS đã được thực hiện như thế nào trong dự báo lạm phát, kỷ lục của nó kể từ năm 1997 chỉ ra rằng, khoảng hai phần ba thời gian, sử dụng sự lây lan TIPS đã dẫn đến việc đánh giá thấp lạm phát. Tuy nhiên, sự lây lan TIPS thường dựa vào để cung cấp ít nhất một ước tính lạm phát hợp lý.

Dành cho nhà đầu tư quan tâm đầu tư vào TIPS

Như đã đề cập trước đây, nhà đầu tư có thể mua TIPS trực tiếp. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng có thể khám phá các lựa chọn của TIPS thông qua việc sử dụng ETFs hoặc quỹ tương hỗ. Các lựa chọn để đầu tư trực tiếp hoặc gián tiếp vào TIPS là rất lớn, và lựa chọn này phụ thuộc phần lớn vào lợi ích đầu tư cụ thể của nhà đầu tư. Một số ví dụ về các phương tiện đầu tư TIPS sẵn có bao gồm Quỹ Đầu tư Trái phiếu IShares Barclays TIPS ETF (NYSEARCA: TIP

TIPiSh TIPS Bd114 14 + 0 17%

Tạo với Highstock 4. 2. 6

), Quỹ đầu tư chứng khoán được bảo vệ bằng lạm phát ("ATPIX"), và quỹ đầu tư SPDR Barclays Capital TIPS ETF (NYSEARCA: IPE

IPESPDR Blmbrg Brc56 63 + 0 21%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 >).