Nhóm Forestar (FOR) là một trong những bộ sưu tập tài sản thú vị nhất hiện có cho các nhà đầu tư ngày nay. Công ty này sở hữu 111.000 hecta bất động sản cơ sở thấp nằm ở 11 tiểu bang và 14 thị trường, 7 tài sản có lợi nhuận thương mại và thu nhập đáng kể, và khoảng 590.000 mẫu Anh, chủ yếu ở Texas, Louisiana, Alabama và Georgia. Forestar cũng hoạt động khoảng 100.000 mẫu đất của U. S. làm rừng, tạo ra tăng trưởng và kinh doanh sợi. Họ cũng có khoảng 1. 5 triệu acres lợi ích nước ở Texas, Louisiana, Alabama và Georgia. Công ty hoạt động như là một nhà phát triển bất động sản của các cộng đồng kế hoạch tổng thể gia đình một gia đình và hỗn hợp, cũng như phức hợp căn hộ multifamily. Phân khúc kinh doanh này cũng bán đất chưa phát triển và phát triển một phần dự án bất động sản thương mại.

Mặc dù bộ sưu tập tài sản vô cùng có giá trị này, giá cổ phiếu đã giảm hơn 30% trong 5 năm qua ngay cả khi thị trường tăng điểm. Các cổ phiếu bất động sản tương đương đã đạt được hơn 100% trong cùng thời gian. Tất cả giá trị của các hoạt động kinh doanh bất động sản, cũng như của các bộ phận gỗ, khoáng sản và nước, đã bị lu mờ bởi quyết định của công ty trong năm 2012 để mua Credo Petroleum Corporation với giá $ 146 triệu đồng. Nói rằng mua công ty dầu trong nước có hoạt động trong lĩnh vực đá phiến của Bakken là một sai lầm sẽ không được nhắc đến. Cho đến nay, Forestar đã chi hơn 300 triệu đô la cho công ty này, và nó vẫn mất tiền. Chỉ riêng trong quý II năm nay, họ đã giảm bớt 57 triệu USD do giá dầu và khí đốt giảm.

Thu hút nhà hoạt động Sự chú ý

Chỉ còn khoảng thời gian trước khi tình huống này thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư hoạt động. Với sự cải thiện bất động sản và sự nổi lên của nhiều lĩnh vực như là ngành nóng nhất trong thị trường bất động sản, nó cho thấy sự suy yếu của dầu mỏ và khí đốt đã làm lu mờ một hoạt động kinh doanh bất động sản có tiềm năng sinh lợi và có giá trị. Vào tháng 11 năm 2014, hai nhà hoạt động chính trị, SpringOwl và Cove Street, đã đệ trình bản 13D với SEC thông báo rằng họ đã tham gia lực lượng để có được 6. 2% công ty. Trong hồ sơ, các nhà đầu tư hoạt động cho biết họ đã mua cổ phiếu vì họ cảm thấy công ty bị đánh giá thấp và đã có cuộc trao đổi với ban giám đốc về cách cải thiện giá trị cổ đông.

Trong tháng Một, họ đã đệ trình một 13D khác tuyên bố rằng họ đã tăng quyền sở hữu của họ lên hơn 7% và phát hành một bức thư cho ban quản lý đưa ra những gì họ nghĩ rằng quản lý rừng cần phải làm để cải thiện hiệu suất của giá cổ phiếu. Họ đã bày tỏ mối quan ngại về ban giám đốc hiện tại và đề nghị quản lý tập trung vào kinh doanh bất động sản cốt lõi, cho thuê diện tích khoáng sản để "có nhiều bên có năng lực hơn và thoát khỏi ngành kinh doanh dầu khí."Vào tháng 2, Forestar đã đạt được thoả thuận với hai quỹ hoạt động và bổ nhiệm hai đại diện của họ vào hội đồng quản trị

Thay đổi hướng

Do sự tham gia của các nhà hoạt động, công ty đã thông báo hồi tháng 5 rằng họ đã xem xét lại chiến lược của họ và quyết định tập trung vào hoạt động kinh doanh bất động sản của họ, họ đã cắt giảm đáng kể chi phí đầu tư trong kinh doanh dầu khí, cho phép họ thu hoạch dòng tiền từ hoạt động hiện tại và họ cũng sẽ chuyển 70.000 hecta rừng thành thực "Hôm nay công bố kế hoạch của chúng tôi phản ánh sự cam kết mạnh mẽ của Hội đồng Quản trị và đội ngũ quản lý để tối đa hóa giá trị cổ đông lâu dài bằng cách xây dựng một trong những giải pháp tốt nhất kinh doanh bất động sản hạng nhì và giá trị tài sản ròng đang phát triển "

Thay đổi điều hành

Trong sự phát triển mới nhất, ông DeCosmo đã từ chức CEO và thay thế b y Phillip J. Weber, người từng là Chủ tịch ủy ban đầu tư bất động sản của công ty. Vài ngày sau, giám đốc tài chính Christopher Hines cũng từ chức và thay thế ông Charles D. Jehl, cựu Phó chủ tịch bộ phận dầu khí. Các thay đổi cũng được thực hiện trên bảng để mang lại cho các thành viên có nhiều kinh nghiệm bất động sản. Andrew M. Wallach, đồng giám đốc điều hành của SpringOwl, đã khen ngợi công ty về những thay đổi hành pháp và sự thay đổi trọng tâm. Ông đã phát hành một thông cáo báo chí: "Chúng tôi hoan nghênh Hội đồng Quản trị Forestar về việc chuyển đổi kịp thời và các bước gần đây để tập trung kinh doanh chủ yếu vào phát triển bất động sản.Chúng tôi mong muốn làm việc với Hội đồng quản trị và ban giám đốc để tiếp tục tối đa hoá giá trị cổ đông "

Giá trị tiềm ẩn

Các vấn đề về dầu mỏ và khí đốt đang che giấu một doanh nghiệp bất động sản có tiềm năng phát triển. Một khi bạn thoát khỏi những tổn thất về dầu khí và chuyển đổi các hoạt động khoáng sản hoà vốn thành bất động sản, công ty này có thể đáng giá nhiều hơn mức vốn hóa thị trường hiện tại 475 triệu đô la Nếu bạn định kỳ hàng năm lợi nhuận bất động sản là 15 triệu đô la Mỹ, bạn sẽ có thu nhập hàng năm khoảng 62 triệu đô la Nếu công ty giao dịch với mức thu nhập từ 15 đến 20 đô la khác các nhà phát triển thương mại cho, công ty sẽ có giá trị một nơi nào đó giữa $ 930 triệu và $ 1. 24000000000. Khi bạn chạy các con số, nó rất dễ dàng để xem những gì thu hút các nhà đầu tư hoạt động cho công ty.

SpringOwl và Cove Street sẽ có một số công ty làm nhà đầu tư hoạt động tại Forestar tiến tới. Ngày 29 tháng 9, nhà đầu tư hoạt động James Pappas đã đệ trình một chiếc 13D mới thông báo rằng công ty JCP Investment Partnership của ông, LP đã mua khoảng 6,5% cổ phần của công ty và đã hoạt động tích cực trong suốt 60 ngày qua. Ông Pappas đã tham gia vào một số chiến dịch vận động trong sự nghiệp của ông.

Dòng dưới cùng

Forestar có một bộ sưu tập tài sản có giá trị, đặc biệt là kinh doanh bất động sản và phát triển. Nếu các nhà hoạt động có thể buộc hội đồng quản trị phải hoàn toàn thoát khỏi kinh doanh dầu khí, cổ phiếu có thể có tiềm năng thu lợi lớn cho cổ đông bệnh nhân.