Các quỹ đầu tư tư nhân cho phép các cá nhân giàu có và nhiều tổ chức trực tiếp đầu tư và nắm giữ quyền sở hữu cổ phần trong các công ty. Các quỹ có thể xem xét việc mua cổ phần tại các công ty tư nhân hoặc công ty đại chúng với ý định hủy niêm yết cổ phiếu ra khỏi thị trường chứng khoán công khai và đưa họ vào danh sách tư nhân. Sau một khoảng thời gian hữu hạn, quỹ cổ phần tư nhân sẽ bán lại cổ phần của mình thông qua một số lựa chọn, bao gồm các đợt chào bán công khai hoặc bán cho một công ty cổ phần tư nhân khác.

Mặc dù các khoản đầu tư tối thiểu khác nhau đối với mỗi quỹ, nhưng cơ cấu của các quỹ cổ phần tư nhân trong lịch sử cũng đi theo một khuôn khổ tương tự bao gồm các đối tác quỹ, phí quản lý, các chân trời đầu tư và các yếu tố quan trọng khác được đặt ra trong một hạn chế Thỏa thuận Đối tác (LPA).

Trước khi đầu tư vào một quỹ đầu tư tư nhân, các nhà đầu tư cần hiểu rõ cơ cấu của các quỹ này. (Để biết thêm thông tin, hãy đọc:

Private Equity? ) Các quỹ cổ phần tư nhân có thể tham gia vào việc mua lại đòn bẩy (LBOs), nợ tầng trệt, các khoản cho vay cá nhân, nợ nần hoặc là quỹ của các quỹ. Mặc dù có rất nhiều cơ hội khác nhau dành cho các nhà đầu tư nhưng các quỹ này thường được thiết kế như một công ty hợp danh. (Để biết thêm thông tin, hãy đọc

Tài sản Cá nhân: A Trendsetter For Stock

)

AD:

Những người muốn tìm hiểu rõ hơn về cơ cấu của một quỹ cổ phần tư nhân cần nhận ra hai loại phân loại quỹ tham gia. Thứ nhất, các đối tác của quỹ đầu tư tư nhân được gọi là các đối tác chung (GPs). Theo cấu trúc của mỗi quỹ, GPs được quyền quản lý quỹ cổ phần tư nhân và lựa chọn những khoản đầu tư mà họ sẽ bao gồm trong danh mục đầu tư. Các bác sĩ đa khoa cũng có trách nhiệm thực hiện các cam kết về vốn từ các nhà đầu tư được gọi là các đối tác giới hạn (LPs). Các nhà đầu tư thường bao gồm các tổ chức (quỹ lương hưu, viện trợ của trường đại học, công ty bảo hiểm, vv) và các cá nhân giàu có. Các đối tác có giới hạn không có ảnh hưởng đến quyết định đầu tư. Vào thời điểm huy động vốn, các khoản đầu tư sẽ được bao gồm trong quỹ không rõ. Tuy nhiên, các LPs có thể quyết định không cung cấp thêm khoản đầu tư cho quỹ nếu họ không hài lòng với quỹ hoặc quản lý danh mục đầu tư.

Hiệp định Hợp tác Giới hạn (LPA)

Khi một quỹ tăng tiền, các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đồng ý với các điều khoản đầu tư cụ thể được trình bày trong một Hiệp định Đối tác Hạn chế.

Điều tách biệt từng phân loại đối tác trong hợp đồng này là rủi ro cho mỗi loại. Các LPs chịu trách nhiệm thanh toán toàn bộ số tiền mà họ đầu tư vào quỹ.Tuy nhiên, bác sĩ đa khoa hoàn toàn chịu trách nhiệm về thị trường, nghĩa là nếu quỹ mất tất cả và tài khoản của họ bị âm, các bác sĩ nha khoa có trách nhiệm về bất kỳ khoản nợ hoặc nghĩa vụ nào.

LPA cũng phác thảo một số liệu vòng đời quan trọng được gọi là "Thời hạn của Quỹ. "Các quỹ PE thường có thời hạn 10 năm, bao gồm năm giai đoạn khác nhau. Đó là tổ chức và hình thành; giai đoạn gây quỹ (thường là hai năm); thời gian tìm nguồn cung ứng và đầu tư (ba năm); giai đoạn quản lý danh mục đầu tư; và tối đa là bảy năm để thoát khỏi những khoản đầu tư hiện tại thông qua các đợt IPO, thị trường thứ cấp hoặc bán hàng.

Các quỹ đầu tư tư nhân thường thoát khỏi mỗi giao dịch trong một khoảng thời gian hữu hạn do cơ cấu khuyến khích và mong muốn của một GP có thể huy động một quỹ mới. Tuy nhiên, khung thời gian có thể bị ảnh hưởng bởi điều kiện thị trường tiêu cực, chẳng hạn như các khoảng thời gian khi các lựa chọn xuất cảnh khác nhau, chẳng hạn như chào bán công khai lần đầu, có thể không thu hút vốn mong muốn để bán một công ty.

Sự ra đời của các cổ phần tư nhân đáng chú ý bao gồm Tập đoàn Blackstone (NYSE: BX BXBlackStone Group LP33 03 + 0. 43%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) 2013 IPO của Hilton Worldwide Holdings, Inc. (NYSE: HLT

HLTHilton Worldwide Holdings Inc 73. 39 + 0 31% Được tạo ra với Highstock 4. 2. 6 ) cung cấp cho các kiến ​​trúc sư của thỏa thuận lợi nhuận giấy là 12 tỷ USD. Cơ cấu đầu tư và thanh toán Có lẽ các thành phần quan trọng nhất của bất kỳ LPA nào của quỹ là hiển nhiên: lợi tức đầu tư và chi phí kinh doanh với quỹ. Ngoài các quyền quyết định, các bác sĩ nha khoa nhận được một khoản phí quản lý và "mang theo. " Theo truyền thống, LPA sẽ phác thảo phí quản lý cho các đối tác chung của quỹ. Thông thường, các quỹ đầu tư tư nhân sẽ yêu cầu một khoản phí hàng năm là 2% vốn đầu tư để trả lương cho công ty, tìm nguồn cung ứng và dịch vụ pháp lý, dữ liệu và chi phí nghiên cứu, tiếp thị, và các chi phí cố định và biến đổi bổ sung. Ví dụ, nếu một công ty cổ phần tư nhân huy động một quỹ trị giá 500 triệu đô la, nó sẽ thu thập 10 triệu đô la mỗi năm để trả chi phí. Trong suốt chu kỳ quỹ 10 năm, công ty PE sẽ thu 50 triệu đô la phí, nghĩa là 450 triệu đô la sẽ được đầu tư trong thập kỷ đó. Các công ty cổ phần tư nhân cũng nhận được một khoản tiền mang theo, là khoản phí thực hiện theo truyền thống là 20% tổng lợi nhuận gộp của quỹ . Các nhà đầu tư thường sẵn sàng trả các khoản phí này do khả năng của quỹ để giúp quản lý và giảm thiểu các vấn đề quản trị doanh nghiệp và quản lý mà có thể ảnh hưởng tiêu cực đến một công ty đại chúng. Hạn chế bổ sung và các cấu phần

LPA cũng bao gồm những hạn chế đối với các bác sĩ đa khoa về các loại đầu tư mà họ có thể xem xét. Những hạn chế này có thể bao gồm loại ngành, quy mô công ty, yêu cầu đa dạng hóa, và vị trí của các mục tiêu mua lại tiềm năng. Ngoài ra, bác sĩ đa khoa chỉ được phép phân bổ một khoản tiền cụ thể từ quỹ vào mỗi hợp đồng tài chính.Theo những điều khoản này, quỹ phải vay lại phần vốn còn lại của nó từ các ngân hàng có thể cho vay ở các mức khác nhau của dòng tiền, có thể kiểm tra khả năng sinh lợi của các giao dịch tiềm năng.

Khả năng hạn chế nguồn tài trợ tiềm năng cho một thỏa thuận cụ thể là quan trọng đối với các đối tác hạn chế bởi vì một số khoản đầu tư kèm theo cùng nhau cải thiện cơ cấu khuyến khích cho các bác sỹ đa khoa. Đầu tư vào nhiều công ty cung cấp rủi ro cho bác sỹ gia đình và có thể làm giảm khả năng mang nếu một hợp đồng trong quá khứ hoặc tương lai kém hiệu quả hơn hoặc biến âm.

Trong khi đó các bản ghi nhớ không được cấp quyền phủ quyết đối với các khoản đầu tư cá nhân. Điều này rất quan trọng bởi vì các LPs, nhiều hơn các GP trong quỹ, thường phản đối các khoản đầu tư nhất định vì những lo ngại về quản trị, đặc biệt trong giai đoạn đầu của việc xác định và tài trợ cho các công ty. Nhiều động thái của các công ty có thể làm giảm các ưu đãi tích cực tạo ra do việc đầu tư vào quỹ. Dòng dưới cùng Các công ty cổ phần tư nhân cung cấp các cơ hội đầu tư độc đáo cho các nhà đầu tư có tiềm năng và nhà đầu tư có tổ chức. Nhưng bất cứ ai muốn đầu tư vào quỹ PE phải hiểu cơ cấu của họ trước khi họ biết được khoảng thời gian họ sẽ phải đầu tư, tất cả các khoản phí quản lý và hiệu quả liên quan và trách nhiệm liên quan. Thông thường, quỹ PE có thời hạn 10 năm, phí quản lý 2% hàng năm và 20% phí thực hiện và yêu cầu các LPs phải chịu trách nhiệm về khoản đầu tư cá nhân của họ, trong khi các bác sĩ điều trị gia đình duy trì trách nhiệm hoàn toàn.