Pimco, chính thức Công ty Quản lý Đầu tư Thái Bình Dương, là một trong những công ty lớn nhất trong ngành của mình. Dưới sự ra đi của người sáng lập Bill Gross, công ty đã tăng từ khởi nghiệp đến Goliath, chuyên về chứng khoán có thu nhập cố định. Nói cách khác, trái phiếu; bao gồm nợ của chính phủ các quốc gia, chính quyền thành phố, và các công ty thỉnh thoảng. Pimco phát triển quỹ đầu tư vào những trái phiếu này. (Mặc dù không phải là độc quyền.Công ty cũng sở hữu hàng tỷ đô la giá trị REITs, phần lớn là vốn chủ sở hữu) Sau đó Pimco bán các quỹ này cho nhà đầu tư. Không gì có thể đơn giản hơn, phải không?

AD:

Không hoàn toàn.

Thứ nhất, thật khó để hiểu được Pimco to lớn, to lớn, to lớn đến mức nào. Công ty có 1 đô la. 97 nghìn tỷ được quản lý, lớn hơn khoảng 50% tổng sản phẩm lục địa toàn cầu của Châu Phi. Rất nhiều tiền khi Gross từ chức vào cuối tháng 9 năm 2014 để gia nhập Janus Capital Group, Inc. (JNS), 10 tỷ USD mà các nhà đầu tư đã rút khỏi quỹ Pimco vào ngày hôm sau hầu như không hề di chuyển kim. Ngay cả khi các dự đoán của các nhà phân tích bi quan nhất trở thành hiện thực và các nhà đầu tư Pimco tiếp tục giải ngân, nó vẫn phải mất hàng tỷ khi hàng tỷ đô la thu hồi để tạo ra một sự khác biệt đáng chú ý. (Để biết thêm chi tiết, xem: Những điều cần trông đợi từ Pimco Sau khi Bill Gross .)

Từ khi thành lập năm 1971, những gì khiến Pimco khác biệt là quản lý tài năng phi thường, hoặc hiệu suất cho thấy quản lý tài năng phi thường. (Hai là không nhất thiết là như nhau) Quỹ thành công nhất của công ty đã liên tục đánh bại thị trường trái phiếu, mặc dù chỉ một điểm một năm trước khi chi tiêu. Điều đó vẫn đủ để giữ cho các nhà tài trợ hạnh phúc, và những người được giao nhiệm vụ tạo ra những quỹ này luôn phong phú. Các nhà đầu tư đặt cọc dưới quyền quản lý của Pimco đang trả tiền cho chuyên môn, hơn là đi với một quỹ chỉ số đơn giản có tỷ lệ chi phí thấp hơn nhưng chạy bằng lái tự hành. (Để đọc có liên quan, xem:

Muốn có một sự nghiệp trong quản lý tài sản? Đọc này đầu tiên

.)

AD:

Tổng lợi nhuận

Mặc dù Pimco duy trì hàng chục khoản tiền, hàng đầu của nó là Quỹ Total Return Bond. Với tài sản vượt quá 200 tỷ USD, Total Return Fund là một trong hai quỹ lớn nhất thế giới và là quỹ đẩy Pimco nổi bật. Rõ ràng, Quỹ Total Return Fund đầu tư vào trái phiếu "trung hạn, đầu tư" có vẻ tốt đẹp và bảo thủ trên bề mặt. Tuy nhiên, một quỹ khổng lồ như Quỹ Total Return đã không nhận được lớn như nó là bằng cách đặt tất cả tiền của mình trong 5 năm lưu trữ ghi chú. Chứng khoán trong Quỹ Total Return Fund là chiết trung, và thậm chí bao gồm các loài kỳ lạ như hoán đổi nợ tín dụng Châu Á. (Để biết thêm thông tin, xem:

Các giải pháp thay thế cho Quỹ Tổng Quay lại của Pimco

.) Nguồn vốn của tất cả các kích cỡ và hình dạng Nguồn quỹ còn lại của Pimco bao gồm nhiều loại. Một số quỹ này được xác định bởi các hợp phần của họ - vốn trong nước, trái phiếu thế giới, trái phiếu thành phố, vv Các quỹ khác được đặt theo tên của họ (ví dụ: thu nhập, thu nhập hưu trí). Còn những người khác (cốt lõi, phân bổ tài sản toàn cầu, các giải pháp nghỉ hưu) thậm chí còn chuyên biệt hơn. Các quỹ của công ty có tầm ảnh hưởng lớn từ Total Return Bond Fund đến tương đối ít. Trong số các quỹ nhỏ nhất của Quỹ Pimco là Quỹ Đầu tư Trái phiếu California, chỉ với 7 đô la. 9 triệu tài sản. Vì các nhà quản lý quỹ ưu tú thường được đền đáp xứng đáng, và hàng hoá mà hoạt động kinh doanh của họ là tiền, điều đó thật có ý nghĩa khi nghĩ đến các khách hàng của các công ty quản lý đầu tư là những người giàu có. Nhưng trên thực tế, khách hàng lớn nhất của Pimco (và hầu hết các đối thủ cạnh tranh) là khách hàng thể chế. Không phải là những nhà kinh doanh mạo hiểm, những người mạo hiểm tất cả để xây dựng vận mệnh cá nhân to lớn, đa số những người kiếm tiền với Pimco là những chuyên gia đào tào ngu si đần độn màu xám mà mẹ của bạn muốn bạn trở thành.

Đó chỉ là một sự cường điệu nhẹ. Một quản trị viên kế hoạch hưu trí gần đây đã được trích dẫn trong

Financial Times

khi nói rằng "Tôi muốn quản lý trái phiếu của mình trở nên nhàm chán. "Bằng cách mở rộng, hầu hết mọi người trong kế hoạch nghỉ hưu kế hoạch quản trị viên và người về hưu như nhau - muốn nghỉ hưu để được như uneventful càng tốt. Không có chuyên gia đầu tư sane nào tại một tổ chức lớn, chứ không phải là một nhà đầu tư cá nhân, sẽ gửi tiền dành cho quỹ hưu trí vào một quỹ dễ bay hơi có thể chịu được những thua lỗ nặng. Như vậy thu hút Pimco và hồ sơ dài của lợi nhuận trên trung bình. (Để biết thêm chi tiết, xem:

Kế Hoạch Hưu Trí: Đau Đớn hoặc Hạnh Phúc?

) Không Thắng Được Mọi Người? Mặc dù Pimco không phải là ngân hàng đầu cơ, nhưng sự thành công của công ty trong bốn thập kỷ thực sự đã giảm tốc độ. Trên thực tế, kể từ năm 2010, Total Return Fund đã không theo kịp với chỉ số mà nó đã được xây dựng để đánh bại. Đó có thể là lỗi của việc quản lý kém cỏi, nhưng có lẽ chỉ là kết quả của cơ hội. Vấn đề là nếu nó thực sự là thứ hai đó là chịu trách nhiệm về hoạt động gần đây của Quỹ Trở lại Tổng thể, sau đó chúng ta cũng nên có thể thuộc tính của năm trước quỹ quay trở lại may mắn. Nói cách khác, ý tưởng của các nhà quản lý thiên tài Pimco có khả năng để làm tốt hơn thị trường có thể là một huyền thoại. (Để biết thêm thông tin, xem: Khách hàng của Pimco Hãy cân nhắc điều này trước khi Bailing .)

Điều đó không có nghĩa Pimco đang hướng tới đống tro tàn. Các báo cáo về sự sụp đổ của Pimco sau sự ra đi của Gross, giống như hầu hết các tin tức tài chính, thổi năm ánh sáng ra khỏi tỷ lệ. Công ty vẫn cung cấp rất nhiều quỹ trong rất nhiều lớp học rằng có một cái gì đó cho hầu hết các nhà đầu tư. Giống như Quỹ thu nhập, hai phần ba trong số đó là trái phiếu đáo hạn trong kỳ hạn trung hạn, và tỷ lệ của sư tử trong khoản thế chấp. Hoặc Quỹ Toàn bộ Tài sản, vốn là quỹ của các quỹ khác của Pimco và ETF, đã đầu tư rất nhiều vào các vấn đề nợ công và nợ công toàn cầu.Quỹ trước đây nắm giữ 38 tỷ đô la, đã tăng gấp đôi hoặc thậm chí tăng gấp ba lần hiệu suất của chỉ số tổng hợp của U. S., và tự hào với tỷ lệ chi phí cạnh tranh 0. 55%. (

Phân tích và sắp xếp tất cả các quỹ của Pimco và nhiều quỹ khác nhau là một thời gian toàn thời gian việc làm. Nghĩa đen. Đó là lý do tại sao các nhà quản lý đầu tư trên cả nước đã biến nó thành hiện thực. Mặc dù sự sụt giảm nội bộ gần đây của công ty và khả năng không thể đoán trước của một đội ngũ quản lý mới (mặc dù người quản lý lâu năm của Quỹ thu nhập Dan Ivascyn là công ty lifer được chọn để thay thế Gross), Pimco sẽ tiếp tục là một trong số rất nhỏ các công ty mà đầu tư các nhà quản lý không ngần ngại giao phó tiền của khách hàng. (Để biết thêm thông tin, xem: Sự tiến triển của Quản lý Tiền tệ .)