Mở một tờ báo và có một cơ hội tốt bạn sẽ tìm thấy một tin bài về giá dầu đi theo hướng này hay cách khác. Với người tiêu dùng trung bình, thật dễ dàng để có được ấn tượng rằng có một thị trường độc nhất, toàn cầu cho nguồn năng lượng quan trọng này.

Trên thực tế, có rất nhiều loại dầu thô - chất lỏng chưa qua chế biến mà các máy khoan chiết xuất dưới lòng đất - và một số khác là mong muốn hơn các loại khác. Ví dụ, các nhà máy lọc dầu dễ dàng chế tạo xăng và dầu diesel với lưu huỳnh thấp, hoặc "ngọt" hơn dầu có nồng độ lưu huỳnh cao. Nhiệt độ thấp, hoặc "nhẹ", nói chung thuận lợi cho giống mật độ cao vì cùng một lý do.

AD:

Dầu ở đâu cũng có sự khác biệt nếu bạn là người mua. Việc giao sản phẩm càng tốn kém, bạn càng sẵn sàng trả nó. Từ quan điểm vận chuyển, dầu khai thác trên biển có những ưu điểm nhất định so với nguồn cung cấp trên đất, phụ thuộc vào khả năng của đường ống.

Vì những sắc thái này, người mua dầu thô - cùng với các nhà đầu cơ sẽ không bao giờ thực sự nhận nó - cần một cách dễ dàng để đánh giá hàng hóa dựa trên chất lượng và vị trí của nó. Các điểm chuẩn như Brent, WTI và Dubai / Oman phục vụ cho mục đích quan trọng này. Khi các nhà thầu lọc dầu mua một hợp đồng Brent, họ có một ý tưởng tốt về việc dầu sẽ tốt như thế nào và nó sẽ đến từ đâu. Ngày nay, hầu hết giao dịch toàn cầu diễn ra trên thị trường kỳ hạn, với mỗi hợp đồng gắn với một loại dầu nhất định.

AD:

Vì tính chất động của cung và cầu, giá trị của từng chuẩn đã liên tục thay đổi. Về lâu dài, một điểm đánh dấu được bán với giá cao hơn một chỉ số khác có thể đột nhiên trở nên có sẵn với giá giảm.

Các điểm chuẩn chính

Có hàng chục điểm chuẩn dầu khác nhau, mỗi một đại diện cho dầu thô từ một phần của địa cầu. Tuy nhiên, giá của hầu hết trong số chúng được gắn với một trong ba điểm chuẩn chính:

AD:

• Brent Blend Khoảng hai phần ba của tất cả các hợp đồng dầu thô trên toàn thế giới là Brent Blend, làm cho nó trở thành nhãn hiệu được sử dụng rộng rãi nhất của tất cả. Những ngày này, "Brent" thực sự đề cập đến dầu từ bốn lĩnh vực khác nhau ở Biển Bắc: Brent, Forties, Oseberg và Ekofisk. Dầu thô từ khu vực này là nhẹ và ngọt, làm cho chúng lý tưởng cho việc tinh chế nhiên liệu diesel, xăng và các sản phẩm nhu cầu cao khác. Và bởi vì nguồn cung cấp là nước, nó rất dễ dàng để vận chuyển đến các địa điểm xa xôi.
• West Texas Interiemiate (WTI) - WTI đề cập đến dầu chiết xuất từ ​​giếng ở U. và gửi qua đường ống đến Cushing, Oklahoma. Thực tế là nguồn cung cấp đất bị khóa là một trong những hạn chế đối với dầu Tây Texas - nó tương đối đắt cho tàu đến một số nơi trên thế giới.Các sản phẩm chính nó là rất nhẹ và rất ngọt ngào, làm cho nó lý tưởng để tinh chế xăng, nói riêng. WTI tiếp tục là tiêu chuẩn chính cho dầu tiêu thụ ở Hoa Kỳ. Dubai / Oman - Dầu thô Trung Đông này là một tài liệu tham khảo hữu ích cho dầu hạng nhẹ so với WTI hoặc Brent. Một sản phẩm "giỏ" gồm dầu thô từ Dubai, Oman hoặc Abu Dhabi, nó hơi nặng hơn và có hàm lượng lưu huỳnh cao hơn, đưa nó vào danh mục "chua". Dubai / Oman là tài liệu tham khảo chính cho dầu Vịnh Ba Tư giao cho thị trường Châu Á. Hình 1
• Brent là tài liệu tham khảo cho khoảng hai phần ba lượng dầu được kinh doanh khắp thế giới, với WTI là tiêu chuẩn thống trị ở U. và Dubai / Oman có ảnh hưởng đến thị trường Châu Á. Nguồn: IntercontinentalExchange (ICE)

Tầm quan trọng của thị trường kỳ hạn

Có một lần khi người mua chủ yếu mua dầu thô trên thị trường giao ngay, nghĩa là họ sẽ trả giá hiện tại và chấp nhận giao hàng trong vòng vài tuần. Tuy nhiên, sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ vào cuối những năm 1970, các nhà tinh chế và người mua chính phủ đã bắt đầu tìm kiếm cách để giảm thiểu nguy cơ tăng giá đột ngột.

Giải pháp được đưa ra dưới hình thức dầu thô tương lai, được gắn với một loại dầu thô cụ thể. Với tương lai, người mua có thể khóa giá hàng hóa một vài tháng, hoặc thậm chí nhiều năm, trước. Nếu giá của dầu thô tham chiếu tăng đáng kể, người mua sẽ được hưởng lợi nhiều hơn với hợp đồng tương lai. Nhiều tương lai được giải quyết bằng tiền mặt, mặc dù một số cho phép giao hàng thực tế của hàng hoá.

Các hợp đồng dầu thô khác nhau trên các thị trường khác nhau. Brent tương lai có sẵn trên ICE Futures Europe, trong khi hợp đồng WTI được bán chủ yếu trên sàn giao dịch hàng hóa New York, hoặc NYMEX. Hợp đồng tương lai dầu thô Oman có ảnh hưởng (DME Oman) đã được bán trên thị trường Dubai Mercantile Exchange từ năm 2007. Những hợp đồng này không chỉ quy định về dầu mỏ mà còn chất lượng của nó.

Các lựa chọn thô

Ngoài hợp đồng kỳ hạn, người tham gia thị trường cũng có thể đầu tư vào các lựa chọn có liên quan đến một chuẩn dầu thô cụ thể. Các dẫn xuất này là một cách quan trọng khác để giúp giảm thiểu rủi ro về giá cả. Nếu giá trị của một con dấu thô tăng đáng kể, chủ sở hữu của một lựa chọn cuộc gọi sẽ có quyền - mặc dù không phải là nghĩa vụ - để mua một số lượng cụ thể của thùng với một mức giá xác định trước.

Tuy nhiên, không phải tất cả các lựa chọn gắn với một tiêu chuẩn thô được sử dụng cho các mục đích phòng ngừa rủi ro. Các nhà đầu cơ cũng là những người chơi chính trên thị trường, đánh cược rằng thay đổi cung cầu sẽ đẩy giá một số sản phẩm dầu thô cao hơn hoặc thấp hơn.

Các nhà đầu tư cũng có thể đánh bạc về những gì sẽ xảy ra với sự khác biệt, hoặc lây lan, giữa hai tiêu chuẩn. Những người tham gia thường phân tích các nguyên tắc cơ bản của một nguồn dầu cụ thể và đoán xem khoảng cách giữa hai dấu hiệu sẽ mở rộng hay đóng. Giống như các lựa chọn dầu truyền thống, những "lựa chọn mở rộng" này hiện có trên các sàn giao dịch chính.

Giao dịch có xu hướng đặc biệt nặng nề khi một trong hai mức chuẩn gặp sự bất ổn bất thường. Chẳng hạn, các lựa chọn mở rộng của WTI-Brent trên NYMEX có khối lượng giao dịch kỷ lục từ năm 2011 đến năm 2013 sau khi một lượng lớn dầu thô của Mỹ đã đưa giá WTI vào một con đuôi ngựa tương đối so với Brent.

Hình 2

Biểu đồ dưới đây cho thấy sự phát triển của Brent-WTI. Sự gần gũi lịch sử giữa hai nhãn hiệu đã thay đổi vào năm 2011, là kết quả của việc dư thừa dầu lưu trữ tại Cushing, Oklahoma.

Quản lý tài sản " />

Nguồn: Quản lý Tài sản Avondale

Dòng dưới cùng

Thị trường dầu thô rất đa dạng, với chất lượng và vị trí ban đầu của dầu có ảnh hưởng lớn đến giá cả. chúng tương đối ổn định, hầu hết dầu thô trên toàn thế giới đều được xếp vào tiêu chuẩn Brent, WTI hoặc Dubai / Oman.