a:

Các khoản cho vay hợp nhất gần như luôn luôn được sắp xếp cho những dự án khổng lồ, phức tạp mà có liên quan đến các tập đoàn hoặc chính phủ lớn. Trong một ví dụ tiêu chuẩn, người vay muốn thực hiện một loại hình dự án rất cụ thể và không thể tìm thấy một người cho vay đơn lẻ với vốn hoặc chuyên môn để đánh giá và tài trợ. Người vay quay sang một nhóm các nhà cho vay, được sắp xếp như một tổ hợp, để cùng nhau tài trợ và giám sát dự án.

Cần có người sắp xếp trong hầu hết các khoản vay hợp vốn. Người sắp xếp thông thường là một trong những ngân hàng lớn hơn hoặc các quỹ liên quan đến hiệp hội, và nó có trách nhiệm tạo điều kiện giao tiếp và phân phối thanh toán.

Sự phát triển trong thị trường cho vay hợp nhất

Các khoản cho vay hợp vốn đầu tiên được sử dụng ở Mexico và Mỹ Latinh để giúp các chính phủ có chủ quyền hoặc tạo điều kiện cho việc mua lại lớn hơn. Họ đã đưa ra cách để liên kết các khoản vay có rủi ro hơn với các nhà cung cấp vốn về tổ chức.

Sự thay đổi phát sinh trong những năm 1990 với sự gia tăng các nghĩa vụ khoản vay thế chấp, hoặc CLOs. Xu hướng này tiếp tục cho đến cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008. Sau vụ tai nạn, tính thanh khoản của thị trường chứng khoán đã cạn kiệt, đặc biệt đối với thị trường vay nợ đòn bẩy.

Các loại hợp đồng vay vốn hợp nhất

Các khoản cho vay hợp nhất có ba hình thức chính. Phổ biến nhất bên ngoài Hoa Kỳ là hợp đồng được bảo lãnh, nơi mà người dẫn đầu, đôi khi được gọi là ngân hàng chính, đảm bảo toàn bộ khoản vay và chịu trách nhiệm cho việc hợp nhất thỏa thuận. Trợ lý viên nhận được phí dịch vụ từ các tổ chức khác có liên quan.

Một loại khoản vay hợp vốn khác được gọi là thỏa thuận của câu lạc bộ. Đây là những khoản cho các khoản cho vay hợp vốn tương đối nhỏ dưới 100 triệu USD. Trong hợp đồng câu lạc bộ, tất cả các chủ nợ vẫn duy trì mức độ ảnh hưởng và trách nhiệm tương đương.

Ở Hoa Kỳ, tuy nhiên, phổ biến nhất là những nỗ lực tốt nhất đối phó. Trong một khoản vay hợp vốn nhất, người điều phối viên chính không bảo lãnh và đảm bảo toàn bộ khoản vay. Thay vào đó, một phần của khoản vay được bỏ đăng ký và có thể được điền bởi các bên khác, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Nếu khoản vay giữ lại phần không đăng ký, người vay phải chấp nhận số tiền nhỏ hơn hoặc hủy bỏ hợp đồng.