Chỉ số thị trường chứng khoán (hoặc chỉ số) thường được sử dụng làm điểm chuẩn liên quan đến hiệu suất đầu tư cũng như là thước đo cho sức khoẻ tổng thể của một nền kinh tế. Ngày nay, có hàng ngàn các chỉ số thị trường khác nhau có sẵn đại diện cho hơn bảy mươi quốc gia, từ thế giới phát triển đến các thị trường biên giới nhỏ bé. Các chỉ số này được tạo ra bởi các công ty xuất bản và nghiên cứu đầu tư như Standard & Poor's và McGraw Hill (MHFI), bởi các sàn giao dịch chứng khoán như NDAQ (NDAQ NDAQNasdaq Inc71, 97-0 59% Được tạo bằng Highstock 4 2. 6 ), hoặc các ngân hàng đầu tư như Barclays (BCS 999 BCSBarclays9 59 + 0 21% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). (Để biết thêm thông tin, xem: Giới thiệu về chỉ số của thị trường chứng khoán .)

AD:

Do sự sử dụng rộng rãi và hấp dẫn của họ, điều quan trọng là phải xác định được những thành kiến ​​mà các chỉ số chứng khoán nắm giữ để giúp họ hiểu rõ hơn.

Các sai lệch trong cách đánh giá các chỉ số

Có ba cách chính trong đó các thành phần của chỉ số chứng khoán được tính trọng số: trọng số giá, viết hoa thị trường (hoặc giá trị gia tăng), và trọng số tương đương. Mỗi trong những phương pháp này mang theo nó thiên vị riêng của mình.

Trọng tâm thị trường là phương pháp phổ biến nhất và được xây dựng bằng cách bổ sung thêm các thành phần vào chỉ số tương ứng với giá trị thị trường của chúng và thường được điều chỉnh cho tự do thả nổi để thể hiện số lượng cổ phiếu có thể giao dịch trên thị trường. Một số ví dụ về các chỉ số trọng số giá trị là S & P 500, các chỉ số Russell khác nhau, chỉ số MSCI trên thế giới, và DAX ở Đức. Bởi vì các công ty lớn nhất với mũ thị trường lớn nhất thống trị các chỉ số này, họ có thiên hướng thiên về các cổ phiếu vốn hóa lớn. Do đó, tiềm năng chỉ tập trung vào một vài công ty có thể đại diện cho phần lớn giá trị của chỉ số - ví dụ 10 cổ phiếu lớn nhất trong chỉ số S & P 500 (2% các thành phần của nó) chiếm gần 20% giá trị . Ngoài ra, vì những lý do tương tự sẽ có xu hướng về các cổ phiếu đã qua giá. (Xem thêm:

Các chỉ số S & P 500 và Russell 2000 khác nhau như thế nào

.

AD:

Chỉ số giá được tính bằng cách đại diện cho một cổ phần của mỗi công ty trong chỉ mục, và do đó rất đơn giản để xây dựng. Vấn đề là giá cổ phiếu trở nên có liên quan, điều này có thể không liên quan gì đến tầm quan trọng kinh tế của công ty. Do đó, họ có xu hướng theo giá cổ phiếu cao. Một ví dụ nổi tiếng về loại chỉ số này là Chỉ số công nghiệp Dow Jones.

Chỉ số cân bằng cân bằng được xây dựng bằng cách mua một số tiền bằng nhau của mỗi cổ phiếu của một thành phần.Các Composite Dòng giá trị được cân bằng nhau. Điều này cho thấy trọng lượng nhỏ hơn đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn, thay vào đó là những cổ phiếu có vốn hóa nhỏ có xu hướng biến động và không thanh khoản.

Các sai sót trong cách cấu tạo các chỉ mục được chọn

Việc xây dựng chỉ số có thể diễn ra bằng cách làm theo hệ thống dựa trên các quy tắc, hoặc bằng cách sử dụng một ủy ban để thực hiện lựa chọn cổ phiếu. Một hệ thống dựa trên quy tắc đặt ra các thông số để bao gồm một cổ phiếu để đưa vào, có thể phụ thuộc vào vốn hóa thị trường (lớn, trung bình hoặc nhỏ) và các nguyên tắc cơ bản của nó để xác định liệu một công ty có tăng trưởng hay không định hướng theo giá trị dựa trên các tiêu chí định lượng như tỷ lệ P / E, lợi tức cổ tức, giá cả-book và các chỉ số khác. Các chỉ số khác như S & P 500 sử dụng một ủy ban để lựa chọn các thành phần. Một ủy ban có thể bị ảnh hưởng bởi áp lực của bạn bè và lực lượng bên ngoài để bao gồm hoặc loại trừ một số thành phần nhất định và thường các quyết định được đưa ra bằng cách sử dụng phán đoán chủ quan của nhóm. Do đó, các chỉ số được xây dựng bởi ủy ban có thể có một sự thiên vị dựa trên hiến pháp đạo đức của các thành viên của nó. Bất kể các thành phần chỉ số được xây dựng như thế nào, vẫn còn một xu hướng dai dẳng khác là khó tránh. Khi các nguyên tắc cơ bản của công ty rơi xuống dưới ngưỡng nhất định, phá sản hoặc bỏ cổ phiếu của họ vì các lý do khác, chúng sẽ bị xóa khỏi chỉ mục và được thay thế bằng một cấu thành mới. Điều này tạo ra sự thiên vị sống sót, chỉ có các công ty đứng ở vị trí đó trong danh mục, và ảnh hưởng tiêu cực của những thất bại đó đã giảm. Xu hướng sinh tồn là một xu hướng đi lên từ khi các cổ phiếu đã giảm xuống không sẽ không kéo chỉ số xuống bằng hiện vật kể từ khi chúng được gỡ bỏ. Trong số 30 cổ phiếu của chỉ số công nghiệp Dow Jones, chỉ có General Electric (GE Cổ phần điện Co20. 13-0. 05%

Tạo với Highstock 4. 2. 6

) vẫn còn trong số các công ty ban đầu . Trong số 500 công ty ban đầu của S & P 500, chỉ có khoảng 80 doanh nghiệp vẫn ở dạng hiện tại.

Các xu hướng trong việc tiếp thị theo chỉ số Để tạo ra quỹ thụ hưởng theo dõi thụ động, theo dõi chỉ số hoặc ETF, công ty đầu tư phải cấp giấy phép việc sử dụng chỉ mục từ người tạo ra nó. Phí cấp phép có thể là nguồn lợi nhuận lớn, và nỗ lực tiếp thị để có nhiều quỹ chỉ số cấp phép chuẩn của họ thường là một mặt. Thông thường, các thông báo tích cực như chỉ số chạm mức cao mới hoặc lập biên bản giá được ca ngợi trong khi những thông tin tiêu cực bị hạ thấp hoặc bỏ qua bởi cùng một nhà tiếp thị. Bởi vì một số chỉ số như S & P 500 và Trung bình Công nghiệp Dow Jones được tạo ra bởi các phương tiện truyền thông hoặc các công ty nghiên cứu chứ không phải bởi các thị trường chứng khoán, họ đang trong kinh doanh tiếp thị sản phẩm của họ vì lợi nhuận. Theo Forbes, McGraw Hill Financial nhận được khoảng 10% doanh thu từ bộ phận chỉ mục của mình vào năm 2014 và "trong ba năm gần đây, gần một phần ba lợi nhuận hoạt động của nó." Kết quả là các nhà đầu tư thụ động sử dụng các chỉ số này làm điểm chuẩn cần phải thận trọng với động lực tiềm ẩn sự tồn tại của họ. Dòng dưới cùng Chỉ số chứng khoán có nhiều hình dạng và kích cỡ, và là công cụ quan trọng được các nhà đầu tư trên thế giới sử dụng. Mỗi chỉ số có những thành kiến ​​riêng của mình dựa trên việc xây dựng, kế hoạch trọng số và các nỗ lực tiếp thị của nó. Điều quan trọng là phải biết và hiểu được những sai lệch này để những điểm chuẩn tài chính quan trọng này có thể được sử dụng chính xác và trung thực. Sử dụng nghiên cứu về chỉ số chứng khoán và sự siêng năng, các nhà đầu tư ít có khả năng trở thành nạn nhân của những cạm bẫy những sai lầm này. Nó cũng có thể cho phép các nhà đầu tư để tạo ra các chỉ số tùy chỉnh của riêng mình cho phù hợp với phong cách đầu tư độc đáo của họ hoặc các mục tiêu. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Các chỉ số Thị trường Chứng khoán Thay đổi Đầu tư

.)