Ảnh hưởng của thuế đối với chi phí vốn
Về thuế, điều quan trọng cần lưu ý là các khoản thanh toán lãi từ nợ có thể được khấu trừ làm chi phí và do đó làm giảm tổng số thuế. Tuy nhiên, một công ty không thể báo cáo cổ tức như là một khoản chi phí, do đó, cổ tức không có ảnh hưởng đến thuế của một công ty. Điều này rất quan trọng cho một công ty phải ghi nhớ khi xác định và thay đổi cấu trúc vốn.

Các khoản phá sản có thể ảnh hưởng đáng kể tới chi phí vốn của công ty. Khi một công ty đầu tư vào nợ, công ty được yêu cầu phải trả nợ bằng cách yêu cầu thanh toán lãi. Các khoản thanh toán lãi vay làm thay đổi thu nhập của công ty cũng như dòng tiền. Đối với mỗi công ty, có một cấu trúc vốn tối ưu, bao gồm tỷ lệ nợ và vốn cổ phần, sự cân bằng giữa lợi ích thuế của khoản nợ và vốn cổ phần. Khi một công ty tiếp tục tăng nợ của mình trên số lượng được nêu trong cấu trúc vốn tối ưu, chi phí cho việc vay nợ sẽ trở nên cao hơn do nợ bây giờ trở nên nguy hiểm hơn đối với người cho vay. Nguy cơ phá sản tăng lên cùng với việc tăng nợ. Vì chi phí nợ trở nên cao hơn nên WACC bị ảnh hưởng. Với việc bổ sung nợ, WACC sẽ giảm đầu tiên khi lợi ích được thực hiện, nhưng một khi cơ cấu vốn tối ưu đã đạt được và sau đó vượt qua, thì lượng nợ tăng lên sẽ làm cho WACC tăng lên đáng kể.

AD: