"Tùy chọn Dây đeo" nằm trong số những chiến lược giao dịch trung lập với tiềm năng lợi nhuận trên cả hai chiều. "Dây đeo" bắt nguồn từ một phiên bản sửa đổi nhỏ của một đường đua. Một straddle cung cấp tiềm năng lợi nhuận bằng nhau ở cả hai bên của phong trào giá cơ bản (làm cho nó là một "hoàn hảo" chiến lược trung lập thị trường), trong khi Strap là một "bullish" chiến lược trung lập thị trường cung cấp tăng gấp đôi tiềm năng lợi nhuận trên di chuyển giá lên cao hơn so với giá tương đương giảm di chuyển. (Muốn biết thêm về "trung lập về thị trường" nghĩa là gì? Xem "Bắt đầu với các Quỹ trung lập-thị trường")

AD:

Tùy chọn dây đeo cung cấp tiềm năng lợi nhuận không giới hạn đối với sự dao động giá lên của chứng khoán và tiềm năng lợi nhuận hạn chế khi xu hướng giảm giá. Rủi ro / lỗ hổng được giới hạn trong tổng phí bảo hiểm được trả (cộng với môi giới & hoa hồng).

Xây dựng:

Chi phí xây dựng vị trí lựa chọn dây đai là cao, bởi vì nó đòi hỏi ba lựa chọn mua hàng:

<

1. (Đọc về chiến lược đối ứng: Strip Options: ! Mua 1 Lựa chọn Giao dịch ATM (Tiền-Vào-Tiền)
2. Mua 1 Lựa chọn Giao dịch ATM (Tiền thế chân)

Tất cả ba lựa chọn phải được mua trên cùng một cơ sở, có cùng giá đình công và cùng ngày hết hạn. Các cơ sở có thể là một lựa chọn có thể bảo mật (thường là một cổ phiếu như IBM IBMInternational Business Machines Corp151 58-1 15% Tạo với Highstock 4. 2. 6 hoặc một chỉ mục như DJIA, Trung bình ngành công nghiệp Dow Jones) mà theo đó lựa chọn được xác định.

AD:

Chức năng thanh toán với một ví dụ:

Giả thiết tạo ra một lựa chọn vị trí trên một cổ phiếu hiện đang giao dịch khoảng $ 100. Vì các lựa chọn ATM (At-the-Money) được mua, giá đình công cho mỗi lựa chọn nên gần nhất với giá cơ bản i. e. 100 đô la.

Dưới đây là các chức năng hoàn trả cơ bản cho mỗi vị trí tùy chọn. Các đồ thị màu xanh lam và màu hồng trùng nhau thể hiện giá đình công 100 Đô la LONG CALL (mỗi chiếc có giá 6,5 đô la). Biểu đồ màu vàng đại diện cho tùy chọn LONG PUT (giá $ 7). Chúng tôi sẽ đưa ra giá (phí bảo hiểm tùy chọn) vào bước cuối cùng.

Bây giờ, hãy thêm tất cả các vị trí tùy chọn này lại với nhau, để có được chức năng hoàn trả sau (màu sắc lục lam):

Cuối cùng, chúng ta hãy xem xét giá cả trong việc xem xét. Tổng chi phí sẽ là ($ 6,5 + $ 6,5 + $ 7 = $ 20). Vì tất cả đều là các lựa chọn lâu dài i. e. mua hàng, có một khoản ghi nợ ròng là $ 20 để tạo vị trí này. Do đó, chức năng hoàn trả ròng (đồ thị màu ngọc lam) sẽ giảm xuống $ 20, mang lại cho chúng ta chức năng hoàn trả màu nâu với giá cả được tính đến:

Các kịch bản lợi nhuận và rủi ro:

Có hai khu vực lợi nhuận cho các lựa chọn dây đeo .e. nơi mà chức năng hoàn trả BROWN vẫn nằm trên trục ngang. Trong ví dụ về lựa chọn dây đai này, vị thế này sẽ có lợi khi giá cơ bản di chuyển trên $ 110 hoặc giảm xuống dưới $ 80. Những điểm này được gọi là các điểm hoà vốn bởi vì chúng là các điểm đánh dấu biên lợi nhuận-mất hoặc không có lợi nhuận, không thua lỗ.

Nói chung:

• Điểm hòa vốn cao = Mức giá cuộc gọi / gộp + (phí trả phí / 2)

= 100 đô la + ($ 20/2) = 110 đô la, ví dụ

• Điểm Breaker thấp hơn = Giá Strike của Call / Puts - Net Premium Paid

= $ 100 - $ 20 = $ 80, ví dụ này

Lợi nhuận và rủi ro Profile của Strap Option:

vượt mức điểm hoà vốn trên i . e. xu hướng tăng giá của cơ sở, các nhà kinh doanh có tiềm năng lợi nhuận không hạn chế về mặt lý thuyết giá có thể di chuyển đến bất kỳ cấp độ lên cung cấp lợi nhuận không giới hạn. Đối với mỗi đợt di chuyển điểm giá của bên dưới, thương nhân sẽ có hai điểm lợi nhuận - i. e. một đô la tăng giá cổ phiếu cơ bản sẽ làm tăng lương thêm hai đô la.

Đây là nơi mà triển vọng tăng giá của Strap có lợi nhuận tốt hơn so với mặt bằng và đây là nơi mà dây đai khác với đường đua thông thường, tạo ra tiềm năng lợi nhuận bằng nhau ở cả hai bên.

Dưới điểm hòa vốn thấp hơn, i. e. xu hướng giảm giá của các cơ sở, các nhà kinh doanh có tiềm năng lợi nhuận tiềm năng vì giá cơ sở không thể đi dưới $ 0 (trường hợp xấu nhất trường hợp phá sản). Đối với mỗi đợt di chuyển giá của một điểm duy nhất nằm dưới, thương nhân sẽ nhận được một điểm lợi nhuận.

Lợi nhuận trong lựa chọn dây đeo theo hướng tăng lên = 2 x (Giá của Giá gốc - Giá cước cuộc gọi) - Phí hoa hồng trả trước - Môi giới & Ủy ban

Giả sử kết thúc ở mức 140 USD, thì lợi nhuận = 2 * (140 USD - $ 100) - $ 20 - Môi giới

= $ 60 - Môi giới

Lợi nhuận trong lựa chọn dây đeo theo hướng xuống = Giá đấu giá - Giá gốc - Net Premium Paid - Môi giới & Ủy ban

Giả định các kết thúc cơ bản ở mức 60 đô la, sau đó lợi nhuận = 100 đô la - 60 đô la - 20 đô la - Môi giới

= 20 đô la - Môi giới

Khu vực rủi ro hoặc mất mát là khu vực có chức năng trả nợ BROWN nằm dưới trục ngang. Trong ví dụ này, nó nằm giữa hai điểm hoà vốn i. e. vị trí này sẽ là mất mát khi giá cơ bản vẫn còn giữa $ 80 và $ 110. Số tiền thiệt hại sẽ thay đổi theo tuyến tính tùy thuộc vào mức giá cơ bản.

Giảm chi phí tối đa trong lựa chọn dây đeo = Phí bảo hiểm Phím Net đã trả + Môi giới & Ủy ban

Trong ví dụ này, tổn thất tối đa = $ 20 + Môi giới

Các yếu tố cần xem xét

một nhà kinh doanh mong đợi một sự chuyển biến đáng kể giá trong giá cổ phiếu cơ bản, không chắc về hướng này, nhưng cũng kỳ vọng khả năng tăng giá cao hơn. Có thể có một sự thay đổi giá lớn dự kiến ​​ở cả hai hướng, nhưng nhiều khả năng sẽ có xu hướng đi lên.

Kịch bản cuộc sống thực lý tưởng cho kinh doanh Option Strap bao gồm

• Khởi chạy sản phẩm mới của một công ty
• Mong đợi thu nhập quá cao / quá nghèo phải báo cáo bởi công ty
• Kết quả của một cuộc đấu thầu dự án mà Công ty đã đặt giá thầu

Việc tung ra sản phẩm có thể là một thành công / thất bại, thu nhập có thể là quá tốt / quá xấu, công ty có thể thắng / thua thầu - tất cả đều có thể dẫn đến sự biến động giá lớn không chắc chắn về phương hướng.

Đường đáy

Chiến lược lựa chọn dây đai phù hợp với các nhà đầu tư ngắn hạn, những người sẽ được hưởng lợi từ sự biến động cao của giá cả trong cả hai hướng. Các nhà kinh doanh lựa chọn dài hạn nên tránh điều này, vì mua ba lựa chọn trong thời gian dài sẽ dẫn đến phí bảo hiểm đáng kể theo hướng giảm thời gian phân rã theo thời gian. Cũng như các chiến lược thương mại ngắn hạn khác, cần duy trì mục tiêu lợi nhuận rõ ràng và thoát khỏi vị trí khi đạt được mục tiêu. Mặc dù điểm dừng lỗ đã được xây dựng ở vị trí dây đeo này (do sự mất mát tối đa có giới hạn), các nhà cung cấp vẫn giữ mức dừng lỗ khác dựa trên sự biến động giá và biến động dự báo. Người giao dịch cần phải thực hiện cuộc gọi lên xác suất lên hoặc xuống, và chọn Strap hoặc Strip.