Việc sử dụng các công cụ tài chính phái sinh trong danh mục đầu tư lẫn nhau đã tăng lên đáng kể trong những năm gần đây vì các nhà quản lý danh mục đầu tư đã tìm cách để tạo thêm thu nhập và bảo vệ danh mục đầu tư sử dụng các công cụ này. Nhưng trong một số trường hợp, chúng đã được sử dụng không hợp lý, và Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) đã đề xuất một bộ quy tắc sẽ hạn chế việc sử dụng các công cụ phái sinh của các nhà quản lý quỹ. Nhưng một số nhà phê bình vẫn cho rằng các quy tắc cần phải được cơ cấu lại để không cản trở khả năng của các nhà quản lý quỹ để đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ.

Derivatives theo định nghĩa là các chứng khoán cho phép các nhà đầu tư để bảo vệ danh mục đầu tư của mình và cũng có thể thu lợi từ những động thái thị trường mà không cần phải mua cổ phần của chứng khoán hoặc chỉ mục chuẩn. Những công cụ đa dụng này có thể cung cấp lợi nhuận nhanh hoặc đáng kể cho các nhà đầu tư mua chúng với mức chi tiêu vốn tương đối nhỏ và có thể cung cấp một nguồn thu nhập ổn định cho những người bán chúng. Và chúng cũng có thể được cấu trúc thành các nhóm để đảm bảo các mục tiêu đầu tư nhất định, chẳng hạn như hạn chế số tiền lợi nhuận hoặc lỗ trong một cổ phiếu đang nắm giữ. Họ có thể là những công cụ hữu ích cho các nhà quản lý danh mục đầu tư, những người đang tìm kiếm để tạo ra thu nhập bổ sung trong một thị trường ấm hoặc bảo vệ danh mục đầu tư của họ khỏi những tổn thất đáng kể. (Để biết thêm, xem:

Derivatives - Mục tiêu và Lợi ích của Derivatives

.)

AD:

Đề xuất của SEC

Việc sử dụng các dẫn xuất dẫn đến việc một số quỹ trở nên thừa hưởng quá mức, dẫn đến tổn thất lớn đối với một số loại quỹ nhất định trong năm 2008. Điều này đã dẫn tới đề xuất của SEC SEC nhằm hạn chế việc sử dụng các công cụ này bằng các quỹ đầu tư mở và đóng kết thúc cũng như các quỹ ETF và các công ty phát triển kinh doanh. Các quy tắc mới này được chia thành ba thành phần chính:

- 9 -> Giới hạn tiếp xúc:

Phần đầu tiên của các quy định mới sẽ đặt ra những giới hạn về mức độ tiếp xúc mà quỹ có thể thực hiện trong danh mục đầu tư của họ. Nói chung, giới hạn về mặt toán học của việc tiếp cận của quỹ đối với các công cụ phái sinh sẽ bằng 150% tổng tài sản của quỹ. Các quỹ có khả năng đáp ứng một bài kiểm tra dựa trên rủi ro cho thấy rằng việc sử dụng các công cụ tài chính phái sinh sẽ làm giảm nguy cơ tổng thể của quỹ sẽ được cho phép gấp đôi mức độ tiếp xúc (300%). (Xem thêm:

5 công cụ tài chính phái sinh và cách thức hoạt động

1. .) Tiền mặt trong tay: Các quỹ sử dụng các công cụ phái sinh trong kinh doanh sẽ phải có một khoản tiền nhất định tiền mặt hoặc các khoản tương đương tiền trong tay để trang trải các giao dịch của họ. Số tiền phải đủ lớn để trang trải số tiền cần thiết cho quỹ để đánh dấu tất cả các nghĩa vụ phái sinh của nó ra thị trường cộng với một khoản tiền bổ sung để trang trải cho các chi phí và nghĩa vụ trong tương lai của quỹ. Quản lý rủi ro:
2. Các quỹ sử dụng các công cụ phái sinh dưới bất kỳ hình thức hung hăng nào sẽ được yêu cầu để tạo ra và thực hiện chiến lược quản lý rủi ro toàn diện. Một ngoại lệ sẽ được thực hiện đối với các quỹ chỉ sử dụng các công cụ phái sinh một cách hạn chế và bảo thủ. Mặc dù đề xuất của SEC được thiết kế để giúp giảm mức rủi ro toàn bộ về mặt hệ thống được thực hiện bởi các nhà quản lý quỹ trên toàn thế giới (9). , một số nhà quan sát ngành công nghiệp cảm thấy rằng nó sẽ làm tổn thương các nhà đầu tư bằng cách hạn chế các chiến lược và lựa chọn đầu tư. Liên minh Quản lý Tài sản Có trách nhiệm vừa đưa ra một nghiên cứu chỉ ra rằng đề xuất của SEC sẽ không nắm bắt được những rủi ro cụ thể mà các nhà quản lý quỹ thực hiện một cách chính xác. Dòng dưới
3. Mặc dù thời gian bình luận cho đề xuất của SEC hiện đang bị đóng cửa, một số chuyên gia lo sợ rằng đề xuất này không tính đến việc sử dụng các dẫn xuất "tốt" từ "xấu". "Tuy nhiên, hầu hết các nhà phê bình vẫn còn trên tàu với ý tưởng chung của việc hạn chế việc sử dụng các dẫn xuất của các nhà quản lý quỹ đến một mức độ nào đó. (Để biết thêm, xem: Các nhà đầu tư thay thế: Sự minh bạch hơn so với quy định ít hơn .)