Trong phạm vi rộng của các công cụ tài chính, cổ phần ưu tiên (hoặc "ưu đãi") chiếm một địa điểm duy nhất. Do đặc điểm của chúng, chúng xếp dãy đường giữa cổ phiếu và trái phiếu. Về mặt kỹ thuật, chúng là chứng khoán vốn cổ phần, nhưng chúng có nhiều đặc điểm với các công cụ nợ. Một số nhà bình luận đầu tư đề cập đến cổ phiếu ưu đãi là chứng khoán lai. Trong bài báo này, chúng tôi cung cấp một cái nhìn toàn diện về cổ phiếu ưu đãi và so sánh chúng với một số loại xe đầu tư nổi tiếng.

Bởi vì rất nhiều lời bình luận về cổ phiếu ưa thích so sánh chúng với trái phiếu và các công cụ nợ khác, trước tiên chúng ta hãy nhìn vào những điểm tương đồng và sự khác biệt giữa ưu đãi và trái phiếu.

Trái phiếu và các ưu tiên: Tương tự

Độ nhạy lãi suất
Các khoản ưu tiên được phát hành có mệnh giá cố định và trả cổ tức dựa trên tỷ lệ phần trăm của mệnh giá đó với lãi suất cố định. Giống như trái phiếu, cũng thanh toán cố định, giá trị thị trường của cổ phiếu ưu đãi nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất. Nếu lãi suất tăng, giá trị của cổ phiếu ưu đãi sẽ phải giảm để cung cấp cho nhà đầu tư một tỷ lệ tốt hơn. Nếu tỷ lệ giảm, ngược lại sẽ đúng. Tuy nhiên, sự di chuyển tương đối của năng suất ưa thích thường thấp hơn so với trái phiếu. Khả năng thanh toán

Ưu tiên về mặt kỹ thuật có một cuộc sống không giới hạn bởi vì họ không có ngày đáo hạn cố định, nhưng có thể được gọi bởi tổ chức phát hành sau một ngày nhất định . Động lực để cứu chuộc thường giống như đối với trái phiếu; một công ty gọi các chứng khoán phải trả mức giá cao hơn mức mà thị trường đang chào bán. Cũng như trường hợp với trái phiếu, giá mua lại có thể ở mức cao hơn để nâng cao khả năng tiếp cận thị trường ban đầu được ưu tiên.

Chứng khoán hưu trí Giống như trái phiếu, ưu tiên cao hơn cổ phiếu phổ thông. Tuy nhiên, trái phiếu có thâm niên cao hơn mong muốn. Mức thâm niên ưu đãi áp dụng cho cả việc phân phối thu nhập doanh nghiệp (như cổ tức) và việc thanh lý tiền thu được trong trường hợp phá sản. Với ưu tiên, nhà đầu tư đang đứng gần mặt trước của đường thanh toán hơn cổ đông phổ thông, mặc dù không nhiều.

Chuyển đổi

Cũng giống như trái phiếu chuyển đổi, ưu đãi thường có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của công ty phát hành. Tính năng này cho phép các nhà đầu tư linh hoạt, cho phép họ khóa lợi nhuận cố định từ cổ tức ưu đãi và có thể tham gia vào việc tăng vốn của cổ phiếu phổ thông.

XEM: Giới thiệu về Cổ phiếu ưu đãi Chuyển đổi và Trái phiếu Chuyển đổi: Giới thiệu Xếp hạng

Giống như trái phiếu, các cổ phiếu ưu tiên được đánh giá bởi các công ty xếp hạng tín dụng lớn như Standard & Poor's và Moody's.Đánh giá cho các ưu tiên nói chung là một hoặc hai tầng dưới đây của trái phiếu của một công ty bởi vì cổ tức ưu đãi không có cùng một bảo đảm như trả lãi từ trái phiếu và họ là cơ sở cho tất cả các chủ nợ.
XEM: Đánh giá tín dụng doanh nghiệp là gì?

Trái phiếu và Ưu tiên: Khác biệt

Loại An ninh
Như đã được quan sát trước, cổ phiếu ưu đãi là vốn chủ sở hữu; trái phiếu là nợ. Hầu hết các công cụ nợ, cùng với hầu hết các chủ nợ, đều có số cổ phần cao

bất kỳ cổ phần nào

.

Thanh toán Ưu tiên thanh toán cổ tức. Đây là khoản cổ tức cố định, thường là cho cuộc sống của cổ phiếu, nhưng phải do hội đồng quản trị của công ty khai báo. Như vậy, không có cùng một loạt các đảm bảo được dành cho người sở hữu trái phiếu. Điều này là do trái phiếu được phát hành với sự bảo vệ của một indenture. Với những ưu tiên, nếu công ty gặp vấn đề về tiền mặt, hội đồng quản trị có thể quyết định giữ lại cổ tức ưu đãi; khoản tín nhiệm uỷ thác ngăn cản các công ty thực hiện cùng một hành động đối với trái phiếu. Một sự khác biệt nữa là lợi tức ưu đãi được thanh toán từ lợi nhuận sau thuế của công ty, trong khi lãi trái phiếu được trả trước thuế. Yếu tố này làm cho công ty phát hành phải phát hành và trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi đắt hơn. XEM: Làm thế nào và tại sao công ty trả cổ tức? Năng suất

Tính toán năng suất hiện tại trên các ưu tiên tương tự như việc tính toán tương tự đối với trái phiếu: cổ tức hàng năm được chia cho giá. Ví dụ, nếu một cổ phiếu ưu đãi đang trả một khoản cổ tức hàng năm là $ 1. 75 và hiện đang kinh doanh trên thị trường ở mức 25 đô la, năng suất hiện tại là: 1 đô la. 75/25 đô la = 7%. Tuy nhiên, trên thị trường, sản lượng ưu đãi thường cao hơn
so với trái phiếu của cùng một tổ chức phát hành, phản ánh rủi ro cao hơn các ưu đãi hiện có của nhà đầu tư.

Sự biến động

Trong khi ưu tiên là nhạy cảm với lãi suất, chúng không phải là giá nhạy cảm với biến động lãi suất như trái phiếu. Tuy nhiên, giá cả của họ phản ánh các yếu tố thị trường chung ảnh hưởng đến tổ chức phát hành của họ ở mức độ lớn hơn trái phiếu của nhà phát hành.
Khả năng tiếp cận của nhà đầu tư trung bình Thông tin về cổ phần ưu đãi của công ty dễ dàng truy cập hơn thông tin về trái phiếu của công ty, tạo ra sự ưa thích, theo nghĩa chung, dễ thương hơn (và có thể lỏng hơn). Giá trị mệnh giá thấp của cổ phiếu ưu đãi cũng làm cho đầu tư trở nên dễ dàng hơn, bởi vì trái phiếu có giá trị mệnh giá khoảng 1 000 USD thường có số tiền mua tối thiểu (ví dụ 5 trái phiếu). Cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi: Tương tự

Thanh toán
Cả hai công cụ vốn cổ phần trả cổ tức từ lợi nhuận sau thuế của công ty.

Cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi: Sự khác biệt
Thanh toán

Ưu tiên có cổ tức cố định và mặc dù họ không bao giờ được bảo đảm, người phát hành có nghĩa vụ phải trả nhiều hơn. Cổ tức cổ phần phổ thông, nếu như chúng tồn tại, được thanh toán sau khi các nghĩa vụ của công ty đối với tất cả cổ đông ưu đãi đã được đáp ứng.
Thưởng Đây là nơi ưa thích sự mất mát của nhiều nhà đầu tư.Ví dụ, nếu, một công ty nghiên cứu dược phẩm phát hiện ra phương pháp chữa bệnh hiệu quả cho bệnh cúm, thì cổ phiếu phổ thông của nó sẽ tăng cao, trong khi lợi ích của cùng một công ty chỉ có thể tăng lên vài điểm. Sự biến động thấp của cổ phiếu ưa thích có vẻ hấp dẫn, nhưng ưu tiên sẽ không chia sẻ thành công của công ty với cùng mức độ với cổ phiếu phổ thông.

Bỏ phiếu Trong khi cổ phiếu phổ thông thường được gọi là quyền bỏ phiếu, cổ phiếu ưu đãi thường không có quyền biểu quyết.
Các loại cổ phần ưu tiên

Mặc dù khả năng gần như vô tận, đây là những loại cổ phiếu ưu tiên: tích lũy: cổ phần được ưu tiên nhất là tích lũy, nghĩa là nếu công ty giữ một phần, hoặc tất cả, cổ tức dự kiến, những khoản này được coi là cổ tức còn nợ và phải được thanh toán trước các khoản cổ tức khác. Cổ phiếu ưu tiên không có tính năng tích lũy được gọi là thẳng, hoặc không tích lũy được ưa thích.

Callable: Phần lớn cổ phiếu ưu đãi được đổi lại, cho người phát hành quyền mua lại cổ phiếu tại ngày và giá được nêu trong Bản cáo bạch. Chuyển đổi: Thời gian chuyển đổi và giá chuyển đổi cụ thể cho từng vấn đề sẽ được trình bày trong bản cáo bạch cổ phiếu ưu đãi.

Tham gia: Cổ phiếu ưu đãi có tỷ lệ cổ tức cố định. Nếu công ty phát hành các ưu tiên tham gia, những cổ phiếu có tiềm năng kiếm được nhiều hơn mức giá đã nêu. Công thức chính xác cho sự tham gia sẽ được tìm thấy trong bản cáo bạch. Hầu hết các ưu đãi đều không tham gia.
Cổ phiếu ưu đãi có điều chỉnh được (ARPS): Những khoản bổ sung tương đối gần đây đối với phổ tần trả cổ tức dựa trên một số yếu tố được quy định bởi công ty. Cổ tức cho ARPSs là chìa khóa cho sản lượng trên các vấn đề chính phủ của U. S., cung cấp cho nhà đầu tư hạn chế bảo vệ chống lại các thị trường lãi suất bất lợi.

• Vì sao chọn ưu tiên?
• Một công ty có thể chọn phát hành ưu đãi vì một vài lý do:
• Tính linh hoạt của thanh toán: Cổ tức ưu đãi có thể bị tạm ngưng trong trường hợp có vấn đề về tiền mặt của công ty.
• Dễ dàng tiếp cận thị trường: Hầu hết cổ phiếu ưu đãi được các tổ chức mua và nắm giữ, có thể làm cho thị trường dễ dàng hơn trong đợt chào bán công khai lần đầu.
• Các tổ chức có khuynh hướng đầu tư vào chứng khoán ưa thích vì các quy tắc của IRS cho phép các công ty của U. nộp thuế thu nhập doanh nghiệp để loại trừ 70% thu nhập từ cổ tức mà họ nhận được từ thu nhập chịu thuế của họ. Đây được gọi là cổ tức nhận được khấu trừ, và đó là lý do chính khiến các nhà đầu tư ưa thích chủ yếu là các tổ chức.

Thực tế là cá nhân không đủ điều kiện để được hưởng ưu đãi về thuế như vậy không nên tự động loại trừ các ưu đãi khỏi xem xét. Trong nhiều trường hợp, thuế suất cá nhân theo các quy định mới là 15%. Điều này so sánh thuận lợi với việc đóng thuế theo mức lãi suất thông thường nhận được từ trái phiếu doanh nghiệp. Tuy nhiên, vì tỷ lệ 15% không phải là một thực tế toàn diện, các nhà đầu tư nên tìm kiếm lời khuyên về thuế có thẩm quyền trước khi lặn vào ưa thích.
Các khoản thanh toán thu nhập cố định cao hơn trái phiếu hoặc cổ phiếu phổ thông

• Mức đầu tư thấp hơn so với trái phiếu
• Ưu tiên cổ phiếu phổ thông để thanh toán cổ tức và thanh lý

cổ phiếu

Tính thanh khoản cao hơn trái phiếu doanh nghiệp có chất lượng tương tự

Ưu tiên cổ phiếu

• Khả năng thanh toán
• Thiếu ngày đáo hạn cụ thể làm cho thu hồi vốn đầu tư
• > Thiếu quyền biểu quyết
• Dòng dưới cùng
• Một nhà đầu tư cá nhân đang tìm kiếm cổ phiếu ưa thích nên xem xét kỹ lưỡng cả những ưu điểm và hạn chế của họ.Có một số công ty mạnh trong các ngành công nghiệp ổn định phát hành cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức trên các trái phiếu có mức đầu tư. Điểm khởi đầu cho nghiên cứu về một sự ưa thích cụ thể là bản cáo bạch cổ phiếu, mà bạn thường có thể tìm thấy trực tuyến. Nếu bạn đang tìm kiếm lợi nhuận tương đối an toàn, bạn không nên bỏ qua thị trường chứng khoán ưa thích.