Các chủ doanh nghiệp thường mắc phải sai lầm trong việc thực hiện nhiệm vụ bán công ty của mình. Sau khi lãnh đạo thành công một doanh nghiệp, nhiều người có thái độ bận rộn, cũng như là một xu hướng kinh doanh để lấy rủi ro. Những phẩm chất lãnh đạo này rất đáng ngưỡng mộ và là lý do chính cho sự thành công trong kinh doanh của họ. Tuy nhiên, chủ doanh nghiệp cũng có thể là kẻ giết người thỏa thuận trong quá trình mua bán sáp nhập và mua bán M & A phức tạp và kéo dài. Ở đây, chúng tôi sẽ đề cập đến vai trò của các cố vấn M & A trong quá trình M & A.

AD:

Hướng dẫn: Hợp nhất và sáp nhập 101

Tại sao nên chọn một Cố Vấn? Các doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty nhỏ hơn, thường gặp những thách thức năng động trong quá trình hoạt động của họ. Có thể có cơ hội để phát triển kinh doanh, mở rộng sang một khu vực mới, giành thị phần, đa dạng hóa sản phẩm và dịch vụ hoặc tăng cường nghiên cứu và phát triển (R & D).

Chiến lược chủ động như vậy là hoặc là phản ứng hoặc dự đoán những thay đổi của thị trường trong một ngành công nghiệp và thường đòi hỏi việc bơm vốn vào hoạt động của công ty. Các kịch bản có thể không tích cực. Các công ty nhỏ hơn dễ bị phá sản vì nhiều lý do. Quản lý có thể thiếu kinh nghiệm và tài năng, đối thủ cạnh tranh có thể giảm giá hoặc việc cung cấp sản phẩm có thể làm giảm khả năng cạnh tranh do toàn cầu hóa. Chủ sở hữu có thể hợp nhất hoặc mua lại các công ty khác bổ sung cho hoạt động của mình. Ngoài ra, chủ sở hữu có thể muốn bán doanh nghiệp của họ do phí bảo hiểm cao được trả bởi thị trường cho các công ty trong không gian công nghiệp của họ. (Để tìm hiểu thêm về M & A, hãy kiểm tra

Kết hợp - Cần làm gì khi các doanh nghiệp hội tụ .) Các trung gian, ngân hàng đầu tư và các nhà môi giới kinh doanh hoạt động như các cố vấn M & A để tạo thuận lợi cho việc mua bán sáp nhập hoặc mua lại vốn thay mặt cho khách hàng. Những cố vấn giỏi thường được khuyến khích dựa trên những gì khách hàng đang cố gắng đạt được. Do đó, nếu người bán muốn bán một doanh nghiệp, cố vấn có thể được khuyến khích để tối đa hoá giá trị doanh nghiệp của công ty bằng cách xác định và giới thiệu các bên có được đầy đủ tích cực có vốn và các trình điều khiển giá trị để biện minh trả một mức giá cao. Tuy nhiên, chủ sở hữu có thể không ưa để thanh toán cho các nhà tư vấn M & A cao và do đó họ tự thực hiện.

Chi phí cao của sự thiếu kinh nghiệm

Những sai lầm trong M & A có thể tốn kém và tốn thời gian do sự phức tạp của quy trình. Người bán hàng có thể mất hàng triệu đô la bằng cách không bảo đảm mức giá tối ưu cho doanh nghiệp của họ. Chủ sở hữu công ty thường là những người có thu nhập cao, nhưng phần lớn là không được đào tạo về cơ cấu hợp đồng và không nhận thức được các lựa chọn khác nhau có thể tạo ra một hợp đồng thành công. Người bán thường bị choáng ngợp bởi sự quan tâm của nhiều người mua và không thể xác định được những người đam mê nghiêm túc từ những người chỉ mua bán sắm và săn hàng giá rẻ.Quá trình thẩm định cần phải có sự đánh giá tỉ mỉ, đánh thuế, pháp lý và hoạt động của một công ty, và đòi hỏi phải có nhiều giấy tờ và bản in tốt. Các cuộc thảo luận về thuế có thể đầy đủ, và có thể bao gồm các chi tiết như thuế thất thu, tín dụng thuế và thời hạn, các cấu trúc công ty khác nhau (như tập đoàn C so với các công ty S), một loạt các hồ sơ pháp lý, các vấn đề tài phán và quy hoạch bất động sản, Khác. Thật vậy, quá nhiều chủ sở hữu bỏ qua hoạt động kinh doanh của họ (và tăng nguy cơ doanh nghiệp) trong quá trình bán hàng.

Thiếu kiến ​​thức chuyên môn về M & A của người bán có thể khiến người mua tận dụng lợi thế của một chủ sở hữu không phức tạp bằng cách cung cấp các điều khoản phức tạp, nhưng có rủi ro và không chấp nhận được. Chủ sở hữu có thể lôi kéo chấp nhận việc định giá giá thấp hơn cho hoạt động kinh doanh của mình để đổi lấy cổ phiếu trong tổ chức được kết hợp. Tuy nhiên, bên có được có thể pha loãng và khấu hao giá trị của cổ phiếu này xuống đường. Người bán cũng có thể bị lẩn tránh trong việc giữ một số phần trách nhiệm của công ty khi một cố vấn quyết đoán có thể thương lượng những điều này (đặc biệt nếu công ty đang trong một ngành công nghiệp hấp dẫn). (999) M & A cạnh tranh với kẻ thu mua .

Tìm kiếm một cố vấn Khi một công ty tìm kiếm một cố vấn, cần tìm kiếm một cá nhân giàu kinh nghiệm, đáng tin cậy và thành thật ( hoặc nhóm cá nhân) chỉ hành động vì lợi ích của người bán. Điều đó có nghĩa là cố vấn có thái độ và nhân cách nội bộ để tư vấn cho "tránh xa thỏa thuận" (và nhận được ít tiền bồi thường) nếu hoàn cảnh đảm bảo. Tìm kiếm và nghiên cứu, các giao dịch trong quá khứ của cá nhân (và công ty của họ). Người bán có thể cố bán doanh nghiệp với mức giá hợp lý, nhưng người cố vấn có thể có nhiều kinh nghiệm hơn trong việc cấp nợ và các hình thức huy động vốn khác. Kinh nghiệm ngành công nghiệp quan trọng sẽ giúp các nhà tư vấn hiểu được các thành phần hoạt động quan trọng của doanh nghiệp (tránh tránh bị lúng túng bởi các chi tiết quan trọng nhưng ít quan trọng hơn). Các cá nhân (hoặc doanh nghiệp) có chuyên môn trong một ngành công nghiệp cụ thể hấp dẫn nhất, vì các công ty khác nhau đòi hỏi nhiều nhân giá khác nhau theo các ngành mà họ cạnh tranh. Cố vấn nên biết nhóm đầu tư hoặc công ty chiến lược nào đặc biệt quyết đoán trong việc mua lại các công ty tương tự (và các lý do mua lại). Khả năng xác định và tạo mối quan hệ tốt với nhiều đối tượng khác nhau (và hiểu các trình điều khiển giá trị mà họ mang đến cho một công ty mục tiêu) có thể có giá trị hàng triệu đô la cho người bán - được tìm thấy dưới hình thức cung cấp hấp dẫn và cơ cấu thỏa thuận.

Hiểu biết về kế toán và pháp luật rõ ràng là rõ ràng. Nếu một công ty có khía cạnh rủi ro đặc biệt, chẳng hạn như vấn đề môi trường hoặc thuế, cố vấn nên có một mạng lưới sẵn sàng của các bên bên ngoài có thể tư vấn cho từng khu vực. Ngoài ra, các cố vấn giàu kinh nghiệm có thể đề xuất các cấu trúc giao dịch khác nhau như tái cơ cấu vốn, trong đó chủ sở hữu rời khỏi cổ phần thiểu số trong doanh nghiệp hoặc trong các khoản tài trợ của người bán.Trong quá trình tái cấp vốn, người bán có thể nhận được tiền mặt, và có thể nhận ra giá trị bổ sung cho công ty xuống đường. Các nhà tư vấn cần tìm ra những sai sót hoạt động và chiến lược khác nhau trong kinh doanh và chuyển những khoản tiền trả trước cho những người tháo đổi tiềm năng. Điều này ngăn ngừa những điều bất ngờ ở đường và giúp với quy trình lọc đối với những người đam mê ban đầu. Tìm kiếm các cố vấn lớn

Các cố vấn M & A lớn vượt ra ngoài công ty để tìm ra các mục tiêu nghề nghiệp và cá nhân của người bán và phù hợp với cấu trúc thỏa thuận theo các mục tiêu này. Ví dụ, chủ sở hữu có thể nhấn mạnh vào một mức giá bất hợp lý cho việc kinh doanh của mình mặc dù anh ta có thể có các mục tiêu tài chính cá nhân khiêm tốn hơn. Trong một ví dụ khác, người bán có thể đòi bán toàn bộ cổ phần trong kinh doanh khi người thâu tóm sẽ phải trả giá cao hơn (nếu có thời gian dài hơn) nếu người bán sẽ để lại một phần nhỏ trong kinh doanh và giúp đỡ trong quá trình hội nhập. Việc điều chỉnh mục tiêu cá nhân bằng việc bán doanh nghiệp có nghĩa là cố vấn có mạng lưới các chuyên gia đầu tư có năng lực và đáng tin cậy cao để xử lý các giao dịch tài sản mới sau khi giao dịch. Ngoài ra, cố vấn M & A có thể đưa người bán thông qua những thay đổi lớn trong đời sống cá nhân và nghề nghiệp của mình sau khi bán doanh nghiệp, sự thay đổi thường xuyên và mạnh mẽ dẫn đến thời kỳ bất ổn cho một cá nhân điều hành kinh doanh thành công và đột nhiên để lại không có văn phòng để bắt đầu vào buổi sáng.

Khoảng thời gian truyền thông nhanh có thể tăng tốc độ giao dịch một cách đáng kể, do đó cố vấn nên có khả năng phối hợp hiệu quả với người quản lý hoạt động, kế toán và luật sư của công ty , và cung cấp một danh sách kiểm tra các thông tin cần thiết để vận chuyển cho người thâu tóm. Truyền thông nhanh của nhiều bên là rất quan trọng bởi vì tắc nghẽn quá thường xuyên kéo ra quá trình. Trong trường hợp xấu nhất, một quy trình dài có thể phá sản một công ty (nếu chủ sở hữu muốn tăng tiền mặt), giảm giá mua (do thay đổi điều kiện thị trường) hoặc tăng nghĩa vụ thuế (do thay đổi các sáng kiến ​​lập pháp).

Kết luận Có thể tiến hành riêng từng vụ M & A. Tuy nhiên, chủ sở hữu tự thực hiện quá trình này sẽ có nguy cơ đáng giá. Các cố vấn giỏi là những người có năng lực, có kinh nghiệm, có khả năng điều phối hiệu quả việc kinh doanh. Ít nhất, họ có thẩm quyền để tư vấn về một loạt các cấu trúc giao dịch. Các nhà tư vấn lớn tuy có những chuyên môn sâu về ngành và có thể điều chỉnh giao dịch cụ thể cho phân khúc thị trường và mục tiêu của khách hàng. Ngoài ra, họ cũng sắp xếp các mục tiêu nghề nghiệp (bao gồm cả giá cả) vào mục đích cá nhân của người bán, dự đoán giá bất hợp lý, xác định người thâu tóm mang lại các động lực giá trị tối ưu cho công ty mục tiêu, có mạng lưới các chuyên gia tư vấn có năng lực cao và tư vấn cho những thay đổi sâu sắc trong phong cách sống và tâm hồn của chủ sở hữu sau khi giao dịch.Bạn có thể làm điều đó một mình, nhưng với tất cả các thuộc tính tích cực mà cố vấn tốt có thể mang đến cho bàn, tại sao bạn lại muốn? (Để biết thêm, đọc Khái niệm cơ bản về sáp nhập và mua lại .)