a:

Chủ sở hữu một cuộc gọi dài cho cổ phiếu được hưởng cổ tức chỉ khi thực hiện quyền chọn trước ngày chốt quyền, thường là vài ngày trước ngày chốt danh sách cổ đông . Ngày đăng ký là ngày mà công ty xác định được ai là cổ đông của mình phải trả cổ tức hoặc cho phép các cổ đông thực hiện các loại hình hoạt động khác của công ty. Ngày trả cổ tức là thời hạn để trao đổi sở hữu cổ phần để nhận cổ tức. Đó là trước ngày đăng ký. Điều này cho phép thời gian trao đổi để xử lý giấy tờ cần thiết để gửi cho cổ đông cùng với cổ tức.

Cuộc gọi dài hạn thể hiện quyền mua cổ phần của cổ phiếu tiềm ẩn trong một khoảng thời gian nhất định. Trừ phi được tập thể dục, nó không mang lại những lợi ích như sở hữu cổ phiếu ngay. Tùy chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào trước khi hết hạn. Điều này khác với các lựa chọn kiểu châu Âu, chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn.

Việc chi trả cổ tức có ảnh hưởng đến giá cả của các quyền chọn và cổ phiếu tiềm ẩn. Nói chung, giá của một cổ phiếu tăng lên một số tiền bằng với số cổ tức cho đến ngày dàn cổ tức. Vào ngày chốt quyền, thị trường kỳ vọng cổ phiếu giảm xuống theo số cổ tức, vì bất kỳ người mua nào vào ngày đó không có quyền phân phối. Cổ phiếu sau đó có giá trị số tiền đó là một ngày trước ngày chia cổ tức, ít hơn số tiền cổ tức.

Một số chiến lược lựa chọn tìm cách tận dụng các hành động giá của cổ phiếu xung quanh ngày nghỉ không và ngày ghi nhận. Một chiến lược là một hình thức thương mại điện thoại được bảo hiểm. Trước ngày chia cổ tức, một nhà kinh doanh có thể mua cổ phiếu và sau đó viết sâu vào các cuộc gọi được tài trợ bằng tiền đối với cổ phiếu. Thương nhân đảm bảo rằng các cuộc gọi được bình đẳng về giá trị với cổ phiếu đã mua. Sâu trong các cuộc gọi tiền có một đồng bằng cao gần 1, có nghĩa là họ di chuyển gần như bằng với sự di chuyển của cổ phiếu. Khi giá cổ phiếu giảm vào ngày chốt quyền, các cuộc gọi đã bán sẽ giảm một khoản tương tự, dẫn đến lợi nhuận trên phần đó. Các thương nhân sau đó có thể mua các cuộc gọi ngắn trở lại và không bị mất bất kỳ vốn đầu tư vào sự sụt giá cổ phiếu.

Một loại chiến lược khác là thương mại phân chia cổ tức. Một thương nhân mua cổ phiếu chia cổ tức và đưa ra các lựa chọn với số tiền bằng nhau trước ngày chốt quyền. Các quyền chọn mua đang nằm sâu trong giá cao hơn giá cổ phiếu hiện tại. Thương nhân thu lợi tức vào ngày trả cổ tức và sau đó thực hiện quyền chào bán cổ phiếu với giá thực hiện.Điều này có thể kiếm được lợi nhuận với rủi ro rất ít cho thương nhân, do đó loại arbitrage của chiến lược.