Chiến lược giao dịch quyền chọn cho phép các nhà đầu tư và các nhà đầu tư có cơ hội kiếm tiền bằng những cách không có sẵn đối với những người chỉ mua hoặc bán ngắn chứng khoán. Một chiến lược như vậy được gọi là "sự lan truyền theo lịch", đôi khi còn được gọi là "thời gian lây lan". Khi nhập vào bằng cách sử dụng các lựa chọn gần hoặc theo tiền, một sự phân bố theo lịch cho phép các nhà đầu tư kiếm lợi nhuận nếu chứng khoán vẫn giữ nguyên không thay đổi trong một khoảng thời gian. Đây cũng được gọi là chiến lược "trung lập".
Khi tham gia vào sự lan rộng của lịch, điều quan trọng là phải xem xét mức độ biến động ngụ ý hiện tại và tương lai. Trước khi thảo luận về những hàm ý của những thay đổi về sự biến động ngụ ý trên sự phân bố của lịch, trước hết chúng ta hãy xem xét sự lan truyền của lịch và sự biến động ngụ ý chính xác là gì. (999) Sự lan truyền trong lịch Sự lan truyền của lịch chỉ đơn giản là liên quan đến việc mua một cuộc gọi hoặc đặt tùy chọn cho một tháng hết hạn (999) đó là xa hơn, trong khi đồng thời bán một cuộc gọi hoặc đặt tùy chọn cho một tháng hết hạn gần hơn. Nói cách khác, một nhà kinh doanh sẽ bán một quyền chọn hết hạn vào tháng 2 và mua một hợp đồng sẽ hết hạn vào tháng 3 hoặc tháng 4 hoặc một tháng tương lai khác. Thương mại này thường kiếm tiền bằng thực tế là các lựa chọn được bán có giá trị "theta" cao hơn so với lựa chọn mua, có nghĩa là nó sẽ trải qua thời gian phân rã nhanh hơn nhiều so với lựa chọn mua. Tuy nhiên, có một yếu tố khác có thể ảnh hưởng sâu sắc đến thương mại này, và liên quan đến biến Hy Lạp "vega", cho thấy giá trị một lựa chọn sẽ tăng hoặc giảm do tăng 1% trong biến động. Một lựa chọn dài hạn sẽ luôn luôn có một vega cao hơn một lựa chọn hạn ngắn hơn với cùng một giá đình công. Do đó, với sự phân bố của lịch, tùy chọn mua sẽ luôn biến động mạnh mẽ hơn do giá cả thay đổi do sự thay đổi về độ biến động. Điều này có thể có ý nghĩa sâu sắc đối với sự lan rộng của lịch. Trong hình 1, chúng ta sẽ thấy các đường cong rủi ro cho một sự lan truyền lịch "trung lập" điển hình, sẽ làm ra tiền càng lâu thì mức độ an toàn tiềm ẩn vẫn nằm trong một phạm vi giá cụ thể. (Xem
Tuỳ chọn Hy Lạp Hướng dẫn
để tìm hiểu thêm về theta và vega.)
Nguồn: Optionet Platinum Ở mức độ biến động ngụ ý hiện tại (khoảng 36% đối với phương án bán được và 34% đã mua), mức giá hoà vốn cho thương mại ví dụ này là $ 194 và $ 229. Nói cách khác, miễn là cổ phiếu nằm trong khoảng 194 USD / cổ phiếu và 229 USD / cổ phiếu tại thời điểm quyền chọn ngắn hạn (và giả định rằng không có thay đổi trong biến động ngụ ý) thì giao dịch này sẽ mang lại lợi nhuận.Tương tự như vậy, nếu không có sự thay đổi về tính bất ổn thì tiềm năng lợi nhuận tối đa cho giao dịch này là 661 USD. Điều này sẽ chỉ xảy ra nếu cổ phiếu xảy ra để đóng chính xác ở mức giá đình công cho cả hai lựa chọn vào cuối thời điểm giao dịch vào ngày mà quyền bán hết hạn. Ảnh hưởng của những thay đổi trong biến động giả thuyết
Bây giờ chúng ta hãy xem xét tác động của những thay đổi về mức độ biến động ngụ ý đối với sự lan rộng của lịch ví dụ. Nếu mức độ biến động tăng lên sau khi thương mại được nhập, các đường cong rủi ro sẽ chuyển sang mặt bằng cao hơn và điểm hòa vốn sẽ mở rộng - do thực tế rằng phương án mua sẽ tăng giá nhiều hơn so với lựa chọn đã bán; điều này xảy ra như là một chức năng của biến động. Hiện tượng này đôi khi được gọi là "sự biến động nhanh". Tác động này có thể được xem trong hình 2 và giả định rằng sự biến động ngụ ý tăng lên 10%.|
|
| Nguồn: Optionet Platinum |
| Sau mức biến động cao hơn này, giá hòa vốn là 185 đô la Mỹ và 242 đô la và tiềm năng lợi nhuận tối đa là 998 đô la . Điều này là do sự thực là sự gia tăng biến động ngụ ý đã khiến cho một lựa chọn dài hạn được mua để tăng giá cao hơn giá của một lựa chọn ngắn hạn đã được bán. Do đó, nó có ý nghĩa để tham gia vào một sự lây lan lịch khi sự biến động ngụ ý cho các tùy chọn về an ninh cơ bản là về phía cuối thấp của phạm vi lịch sử của mình. Điều này cho phép một thương gia để tham gia vào thương mại với chi phí thấp hơn và mang lại tiềm năng cho lợi nhuận lớn hơn nếu sự biến động tăng lên sau đó. |
Ở đầu kia của dải tần, thương nhân cũng cần phải nhận thức được tiềm năng của một cái gì đó được gọi là "sự biến động". Điều này xảy ra khi sự biến động ngụ ý rơi vào sau khi thương mại được nhập. Trong trường hợp này, lựa chọn mua mất nhiều giá trị hơn các tùy chọn bán đơn giản chỉ vì vega cao hơn của nó. Một sự biến động đè bẹp các đường cong rủi ro xuống mặt đất và giảm đáng kể khoảng cách giữa hai điểm hòa vốn, do đó làm giảm xác suất lợi nhuận trên thương mại. Các tin xấu khác là bảo vệ duy nhất cho thương nhân trong trường hợp này nói chung là để thoát khỏi thương mại, có khả năng thua lỗ. Tác động tiêu cực của việc giảm sự biến động đối với tiềm năng lợi nhuận đối với thương mại phân phối theo lịch ví dụ của chúng tôi xuất hiện trong Hình 3.
Hình 3: Đường cong rủi ro cho một sự phân bố theo lịch nếu sự biến động ngụ ý thấp hơn 10%
Nguồn: Optionetics Platinum < Sau sự suy giảm này, biên độ giá thỏa thuận cho thương mại này đã thu hẹp xuống mức giá $ 203 đến $ 218, và tiềm năng lợi nhuận tối đa đã giảm xuống còn $ 334.
|
|
| Hình 4 tóm tắt các ảnh hưởng của sự thay đổi về tính biến động ngụ ý cho thương mại ví dụ này. |
| Độ bền |
Mức
Hạ
|
|
| Điểm hòa vốn |
| Giá |
Trên
Điểm hòa vốn
| Giá Lợi nhuận Dãy | Tối đa > $ Lợi nhuận 24% 203 | 218 15 334 $ | 34%> 185 | 242 57 |
| $ 998 | Hình 4: Tác động của thay đổi trong biến động ngụ ý | Tóm tắt | Sự lan truyền theo lịch là chiến lược kinh doanh lựa chọn, để tham gia vào một thương mại với một xác suất cao của lợi nhuận và tỷ lệ phần thưởng-to-nguy cơ rất thuận lợi.Như với tất cả mọi thứ, không có bữa trưa miễn phí. Và trong trường hợp này, những gì bạn thấy có thể không chính xác những gì bạn nhận được. Trong khi các đường cong rủi ro cho một sự lan rộng trong lịch có vẻ hấp dẫn vào thời điểm thương mại đang được xem xét, một thương nhân cần phải đánh giá cẩn thận mức độ biến động ngụ ý hiện tại cho các lựa chọn về an ninh cơ bản để xác định mức độ hiện tại cao hay thấp trong lịch sử . Tương tự, xu hướng biến động ngụ ý cũng quan trọng. Nếu sự biến động được kỳ vọng tăng, triển vọng cho một kết quả tích cực lớn hơn nhiều so với sự biến động đang có xu hướng giảm mạnh. | Cũng như hầu hết mọi thứ bạn mua và bán, điều cực kỳ quan trọng là biết bạn đang trả hay nhận rất nhiều hay ít. Khi nói đến giao dịch quyền chọn, công cụ sử dụng để xác định điều này là biến được gọi là biến động ngụ ý. Nếu IVIS cao, tỷ lệ thuận lợi cho những người viết tùy chọn, hoặc bán bảo hiểm. Khi IV thấp, tỷ lệ thuận lợi cho những người mua bảo hiểm. Bỏ qua phần thông tin quan trọng này là một trong những sai lầm lớn nhất mà bất kỳ nhà kinh doanh tùy chọn nào có thể thực hiện. |
| Để đọc liên quan, hãy xem | Lựa chọn Neutral Gamma-Delta | . |
Làm thế nào A Greenback mạnh ảnh hưởng đến nền kinh tế (AAPL, BMY) | > Làm thế nào Một Greenback mạnh ảnh hưởng đến nền kinh tế Investopedia
Thực tế đồng đô la mạnh có ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ là không thể chối cãi, nhưng tác động tổng thể là tích cực hay tiêu cực? Nếu tôi có quyền theo quyết định ly hôn của tôi đối với một tỷ lệ phần trăm của IRA của chồng cũ, tôi có thể nhận tài sản như thế nào tôi vào IRA của riêng tôi mà không bị đánh thuế? Anh ta sẽ bị đánh thuế khi anh ta chuyển khoản? Khoản tiền mà anh ta có thể phải trả để nộp thuế
Hoạt động của thị trường mở ảnh hưởng như thế nào đến việc cung cấp tiền của Vương quốc Anh?
Việc xây dựng chính sách tiền tệ của một quốc gia là vô cùng quan trọng khi thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững. Cụ thể hơn, chính sách tiền tệ tập trung vào cách một quốc gia xác định quy mô và tốc độ tăng trưởng cung tiền của mình để kiểm soát lạm phát trong nước. Tại Hoa Kỳ, một ủy ban trong Cục dự trữ Liên bang chịu trách nhiệm thực hiện chính sách tiền tệ. |