Khi OPEC tiếp tục sản xuất để duy trì thị phần của mình, và do đó đặt thêm áp lực giảm giá dầu thô, các nhà máy lọc dầu vẫn đang có một vụ nổ. Sở hữu các nhà máy lọc dầu là một cách hiệu quả để các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với ngành dầu khí, cho phép các nhà đầu tư được hưởng lợi ngay cả khi giá dầu sụt giảm. (Để biết thêm thông tin, xem Sự Khác biệt giữa Dịch vụ Dầu và Các nhà tinh chế .)

Dưới đây là một cái nhìn kinh doanh nhà máy lọc dầu, các yếu tố lái xe của định giá của nó và một vài cổ phiếu đáng xem xét.

Hoạt động của các nhà máy lọc dầu

Các nhà máy lọc dầu lấy dầu thô và sản xuất các sản phẩm tiêu dùng sẵn có như xăng và nhiên liệu máy bay (dầu tinh chế). Một số sản phẩm phụ khác, bao gồm naptha, olefin, nhựa đường, chất bôi trơn và dầu hỏa, cũng được tạo ra như là một phần của quá trình tinh chế.

Trong khi có chi phí hoạt động để chạy một nhà máy lọc dầu thì giá trị của các nhà máy tinh chế bị ảnh hưởng lớn bởi nhu cầu và giá của cả sản phẩm tinh chế và dầu thô. Tuy nhiên, ngay cả khi giá dầu thô sụt giảm, các nhà máy lọc dầu vẫn có thể kiếm được nhiều tiền nếu nhu cầu về các sản phẩm tinh chế vẫn còn mạnh mẽ. Một thông số được theo dõi sát sao trong ngành kinh doanh lọc dầu là "nhu cầu tăng trưởng": tốc độ tăng nhu cầu sản phẩm tinh chế trên cơ sở hàng năm. không tiêu cực và ổn định

Lõi tinh chế được định nghĩa là sự khác biệt giữa các giá trị của dầu thô (đầu vào), và các sản phẩm (sản lượng) khác nhau được tạo ra như một phần của (được gọi là sự lan rộng của các vết nứt). Lõi lọc đã có một đợt chạy sao trong 18 tháng qua, nhờ giá dầu thô thấp làm tăng nhu cầu tinh chế. Các quốc gia tiêu tốn nhiều dầu mỏ như Trung Quốc và Ấn Độ đã sử dụng mức giá thấp hơn mức cao nhất trong vòng hơn 2 năm trên mức 11 USD / thùng ", Reuters cho biết, lợi nhuận tinh chế đã đạt mức cao nhất trong hơn 2 năm qua. (999) Báo cáo nghiên cứu toàn cầu của BofA Merrill Lynch gần đây đã trích dẫn các điểm sau đây về nhu cầu của thị trường như thế nào (xem thêm:

Tại sao Trung Quốc trữ hàng triệu thùng dầu? ) tăng trưởng của các sản phẩm tinh chế khác nhau đã được giúp đỡ bởi giá dầu thấp.

Dự báo sớm cho nhu cầu dầu mỏ tăng trưởng vào năm 2015 là để mở rộng đến 800, 000 thùng / ngày. Tuy nhiên, những dự báo này đã tăng lên nhanh chóng khi nhu cầu dầu mỏ tăng lên 1. 7 triệu thùng / ngày.

Nhu cầu xăng dầu tăng từ hai trong số những người tiêu dùng lớn nhất, Ấn Độ và Trung Quốc, lần lượt tăng 14% và 12%.

• Trung Quốc dự kiến ​​sẽ là động lực tăng 25% nhu cầu xăng dầu toàn cầu và năng lực hiện tại của các nhà máy lọc dầu hiện tại sẽ không thể đáp ứng nhu cầu cao như vậy.
• Kết quả là nhu cầu tăng trưởng của các sản phẩm tinh chế khác nhau sẽ vẫn cao, điều này có nghĩa là triển vọng kinh doanh tốt cho các nhà máy lọc dầu.
• Giá cổ phần của các công ty dầu mỏ (như Chevron Corp (CVX

CVXChevron Corporation116 99-0 04%

Tạo với Highstock 4. 2. 6

) và Tập đoàn Exxon Mobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83 16-0 70% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và các ETF dầu như USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 48-0.30% Được tạo ra với Highstock 4. 2. 6 , đã chạm đáy trong bối cảnh giá dầu giảm, tuy nhiên, trong thời kỳ hỗn loạn này, các nhà máy lọc dầu vẫn duy trì khả năng phục hồi của họ trong 12 tháng qua, 45% đến 67% (Xem thêm: Làm một cược hạ nguồn với các nhà máy lọc dầu .) Hình ảnh: Yahoo! Finance Hãy cùng khám phá tiềm năng trong tương lai của một số nhà máy lọc dầu < HFC HFCHollyFrontier Corp 42 05-0 05%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

):

• HFC có một nền tảng khách hàng vững mạnh trên thị trường Mỹ trong nước. Nó thúc đẩy một cơ sở hạ tầng mạnh mẽ thông qua công ty chị em, Holly Energy Đối tác (HEP HEPHolly Energy Partners LP33. 31-1. 42% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), tiết kiệm đáng kể trong khi tìm nguồn dầu thô. Đây cũng là một trong những công ty lọc dầu hoạt động hiệu quả nhất vì lợi nhuận từ hoạt động sử dụng vốn (ROCE) và tỷ suất lợi nhuận gộp biên của ngành lọc dầu là cao nhất trong số các công ty cùng ngành trong 5 năm hoạt động cuối cùng (theo báo cáo hàng năm ). Nó có một hồ sơ thống nhất về thanh toán cổ tức và có kế hoạch để giữ đà của nó bằng cách tăng hiệu quả hoạt động. Valero Energy Corp (VLO VLOValero Energy Corp.81 44-0. 01% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ):
• Valero báo cáo lợi nhuận mạnh trong quý III năm 2015 , với tỷ suất lợi nhuận tinh chế tăng 30%. Phần tinh luyện cũng sản xuất ra 2 đô la. 2 tỷ trong thu nhập hoạt động, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Người trả cổ tức thường xuyên trên cơ sở hàng quý, Valero đã tăng cổ tức lên 50 xu một cổ phần cho khoản thanh toán vào tháng 11 năm 2015. Mặc dù hội đồng quản trị đã chấp thuận mua lại cổ phiếu trị giá 2 đô la. 5 tỷ USD, Valero tiếp tục đầu tư mở rộng hoạt động và cải thiện logistics với hy vọng sẽ nâng cao hơn nữa lợi nhuận và tiếp cận với dầu thô với chi phí thấp. Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6694. 25-0 19% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ):
• PSX là người trả cổ tức thường xuyên có khoản thanh toán tăng lên liên tục vài năm gần đây. PSX tạo ra phần lớn hoạt động kinh doanh của mình từ phân khúc lọc dầu và hiện đang sử dụng các khoản thu nhập sẵn có để mở rộng sang các phân đoạn dầu mỏ và phân khúc trung lưu. Những động thái này nhằm cải thiện cơ sở hạ tầng để tạo ra nguồn dầu thô chi phí thấp trong dài hạn.Nó cũng đang làm việc để nâng cấp các nhà máy lọc dầu, nâng cao hiệu quả hoạt động giữa nhu cầu ngày càng tăng của các sản phẩm tinh chế. PSX là một cổ phiếu hấp dẫn lâu dài, vì thu nhập từ cổ tức dự kiến ​​thường xuyên. Tesoro Corp (TSO): Một công ty trả cổ tức cao khác, TSO gần đây tuyên bố sẽ mua lại Great Northern Midstream LLC, nhà cung cấp dịch vụ logistics và tiếp thị dầu thô. Việc mua lại này sẽ giúp các kế hoạch đầy tham vọng của Tesoro để xây dựng một nhà ga dầu-by-ray. Tháng trước, TSO đã mua lại Flint Hills Resources cho tài sản tiếp thị và hậu cần của mình tại Alaska. Với 6 nhà máy lọc dầu, hoạt động tinh luyện tạo ra 70% doanh thu của TSO, trong khi phần còn lại là từ hoạt động logistics và bán lẻ, bao gồm 2, 300 trạm bán lẻ. Mở rộng vào hậu cần bằng cách sử dụng dòng tiền từ phân khúc lọc dầu của nó là một động thái hấp dẫn, vì nó sẽ giúp TSO giảm chi phí hoạt động và cũng cho phép nó đa dạng hóa giữa các phân khúc để mang lại lợi ích lâu dài. PBF Năng lượng (PBF) : Với các hoạt động trên khắp vùng Đông Bắc và Trung Tây Hoa Kỳ, PBF gần đây đã nhận 500 triệu đô la nợ dài hạn để mua một nhà máy lọc chính từ ExxonMobil. Cùng với việc mua lại gần đây của một cơ sở (Chalmette Refining), việc mua ExxonMobil sẽ làm tăng công suất của PBF lên khoảng 60%. Nó dự kiến ​​sẽ trở thành nhà máy tinh chế tư nhân lớn thứ năm ở U.S. Credit Suisse đã tăng giá mục tiêu của cổ phiếu PBF lên 47 đô la một cổ phiếu, so với giá thị trường hiện tại là 34 đô la.
• Dòng dưới cùng Kinh tế dầu mỏ là một khoa học phức tạp, với một loạt các chức năng liên quan bị ảnh hưởng bởi sự dao động về giá và cung. Cổ phiếu của các nhà máy lọc dầu đã có những bước đi tuyệt vời trong những tháng gần đây, khi giá dầu đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, cho phép lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu cao hơn. Các nhà đầu tư nên lưu ý rằng việc giảm biên lợi nhuận có thể ảnh hưởng xấu đến giá trị của các nhà máy lọc dầu. Đó là một hoạt động bất ổn, vì vậy các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao sự phát triển của thị trường.
• Tại thời điểm viết văn, tác giả không giữ bất kỳ vị trí nào trong các công cụ được đề cập.