Nếu ai đó hỏi bạn, "Liệu trái phiếu thành phố có đầu tư tốt hơn trái phiếu chịu thuế? "Làm thế nào bạn sẽ trả lời?

Nếu bạn nói 'có' hoặc 'không' ngay đậy, bạn có thể đã đánh lừa người yêu cầu. Như trường hợp nhiều khoản đầu tư, câu trả lời phụ thuộc vào hoàn cảnh của người đó. Ví dụ, nếu chủ đầu tư nằm trong khung thuế thu nhập 35% và sống ở một tiểu bang có thuế thu nhập cao, sẽ rất có lợi nếu đầu tư trái phiếu thành phố trái ngược với trái phiếu chịu thuế. Tuy nhiên, nếu bạn ở trong khung thuế 15%, nó không có ý nghĩa để đầu tư vào trái phiếu thành phố. (Để biết thêm thông tin, xem: Tránh các vấn đề thuế phức tạp về trái phiếu thành phố. )

Có một công thức đơn giản để xác định có hay không trái phiếu thành phố sẽ có lợi cho bạn. (999) Thuế suất tương đương Nếu không được gọi là TEY, lợi tức tương đương thuế được sử dụng để xác định sự khác biệt về khả năng trả lại tiềm năng giữa trái phiếu thành phố và trái phiếu chịu thuế. Công thức như sau: Lợi tức trái phiếu / (100% trừ thuế suất của bạn). (Để biết thêm chi tiết, xem: Tại sao người về hưu không thể trông cậy vào trái phiếu Muni.

)

Nếu bạn không thích các công thức toán học và điều này có vẻ phức tạp, chúng ta hãy đơn giản hóa nó. Nói năng suất trên trái phiếu thành phố là 6% và bạn đang ở trong khung thuế 35%. TEY = 6% (đây là sản lượng trái phiếu đô thị) / (1 - 0.35). Điều này đến đến 9. 23%. Vì vậy, 6% / 0. 65 = 9. 23%. Vấn đề là trái phiếu thành phố với lợi suất 6% sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều trái phiếu chịu thuế với năng suất cao hơn.

Bây giờ hãy nói rằng bạn đang ở trong khung thuế 15%. Trong trường hợp này, trái phiếu thành phố với lợi suất 6% sẽ không có cơ hội đầu tư tốt hơn vì 6% / (1 - 0. 15) = 7. 06% 5 (hoặc 6% / 0.85 = 7. 06%) .

Trái phiếu thành phố và đĩa CD

Nếu bạn nghĩ đĩa CD có thể là một lựa chọn tốt hơn, hãy suy nghĩ lại. (999) CD

CDs hấp dẫn bởi vì họ cung cấp hầu như không có rủi ro, nhưng khi lãi suất thấp, họ có một thời gian rất khó khăn vượt quá lạm phát. Ngay bây giờ chúng tôi đang hướng tới một môi trường giảm phát bất ngờ, có nghĩa là ngồi bằng tiền mặt sẽ không phải là một lựa chọn xấu vì đồng đô la của bạn sẽ đi xa hơn. Khi bạn đang ở trong một đĩa CD, ít nhất bạn đang tạo ra một số sự quan tâm trong khi chờ đợi. Tuy nhiên, trên cơ sở lịch sử, trái phiếu thành phố đã vượt trội hơn so với đĩa CD với một biên độ rộng.

Đầu tư Putnam sử dụng một mẫu tốt. Xem biểu đồ dưới đây, dựa trên môi trường lãi suất thấp và khung thuế 36. 8% (Tỷ lệ này bao gồm khoản phụ thu tăng thêm 8% trên thu nhập đầu tư ròng áp dụng cho người nộp thuế báo cáo hơn $ 200,000 cho người nộp đơn; 250.000 $ cho các cặp vợ chồng nộp đơn cho những người góa phụ chung và có đủ điều kiện trong tổng thu nhập được điều chỉnh có điều chỉnh):

CD Đô thị của Đô thị Đầu tư ban đầu

$ 100, 000

$ 7, 000

/ Năng suất	0.22%
2.	$ 81	$ 0
Thu nhập sau thuế	139 $	$ 146
Số tiền đầu tư còn lại < $ 0	$ 93, 000	Nói chung, trái phiếu thành phố hấp dẫn hơn đối với những người ở trong các khung thuế cao hơn nhờ tiết kiệm chi phí lớn hơn. Bạn có thể biết khung thuế của riêng bạn. Để cho bạn một ý tưởng nếu bạn sống trong một tiểu bang thuế thu nhập cao, dưới đây là các tiểu bang thuộc loại đó: California, Illinois, Massachusetts, New Jersey, New York, Ohio và Pennsylvania. ( 7 tiểu bang không có thuế thu nhập
)	Rủi ro và phần thưởng	Rủi ro lớn nhất với trái phiếu thành phố là sai phạm. Về mặt lịch sử, tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu thành phố đã ở mức tối thiểu 0. 10%, làm cho nó trở thành một khoản đầu tư rất an toàn. Tuy nhiên, tỷ lệ vỡ nợ năm 2014 là 0,7%. Điều này vẫn an toàn. Miễn là bạn sử dụng thông thường, bạn sẽ có thể tránh khỏi rắc rối. Hơn nữa, tỉ lệ vỡ nợ 0,7% vẫn còn thấp hơn nhiều so với tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu doanh nghiệp, hiện tại là 1,90%. (Xem thêm:
Trái phiếu doanh nghiệp: Giới thiệu về rủi ro tín dụng.	)	Trái phiếu thành phố có hai hình thức: trái phiếu có nghĩa vụ chung và trái phiếu doanh thu. Người trước đây an toàn hơn nhiều vì nó sử dụng các loại thuế (chủ yếu là thuế bất động sản) để thanh toán trái phiếu của nó. Trái phiếu doanh thu phụ thuộc vào doanh thu tạo ra một dự án để thanh toán trái phiếu, điều đó có nghĩa là việc thực hiện một phần phụ thuộc vào điều kiện kinh tế làm cho chúng trở nên nguy hiểm hơn.
Khả năng vỡ nợ là rủi ro lớn nhất đối với trái phiếu thành phố, có thể tăng trong tương lai gần, mặc dù chỉ liên quan đến tỷ lệ vỡ nợ lịch sử, rất thấp. Một tiêu cực là thiếu thanh khoản - bạn không thể di chuyển tiền của mình vào và ra khỏi vị trí. (Để biết thêm thông tin, hãy xem:	ETFs miễn thuế trái phiếu Muni.	)

Trái phiếu thành phố không phải là điều duy nhất bạn đầu tư, nhưng bạn cũng không nhất thiết phải tránh. Sự phơi nhiễm của bạn nên phụ thuộc vào tình hình kinh tế, mục tiêu đầu tư và vị trí của bạn (liệu trái phiếu của chính phủ tiểu bang và địa phương bạn không phải đóng thuế)? Lý tưởng nhất là trái phiếu đô thị nên nằm trong danh mục đầu tư đa dạng và bao gồm cổ phiếu (trong nước và quốc tế), bất động sản, TIPS, trái phiếu doanh nghiệp, ETFs và trái phiếu chính phủ U. Dòng dưới Nếu bạn ở trong một khung thuế cao và sống trong một bang thuế thu nhập cao, thì bạn có thể muốn cân nhắc nhiều hơn về trái phiếu thành phố - chúng là thuế hiệu quả và có tính biến động thấp. Hãy nhớ rằng trái phiếu nghĩa vụ chung là an toàn hơn trái phiếu doanh thu. Và nhớ để đảm bảo rằng trái phiếu thành phố bạn muốn đầu tư là không phải trả thuế. Đây thường là trường hợp, nhưng không phải luôn luôn. (Để biết thêm thông tin, hãy xem:

Đa dạng hóa trái phiếu của chính phủ thành phố

)