Quy tắc ủy thác mới của Bộ Lao động (DOL) đang có một tác động sâu rộng đến ngành kế hoạch nghỉ hưu. Nhiều công ty và cố vấn đã làm việc với các kế hoạch hưu bổng và các tài khoản sử dụng các tiêu chuẩn phù hợp trước đây đang cố gắng để tái cơ cấu các mô hình kinh doanh của họ để trở thành phù hợp với các quy định mới.

Tháng 10 năm 2016, Merrill Lynch đã có một bước tiến quan trọng để hoàn thành mục tiêu này bằng cách thông báo rằng sẽ loại bỏ các giao dịch dựa trên hoa hồng từ tất cả các tài khoản hưu trí của mình. Thay vào đó họ sẽ bắt đầu thu phí khách hàng của mình một khoản phí dựa trên phần trăm tài sản được quản lý. Động thái này đánh dấu sự thay đổi lớn nhất của một nhà cung cấp dịch vụ tài chính lớn để thích ứng với các quy tắc mới cho đến nay. (Để biết thêm chi tiết, xem: Tác động của ủy thác của uỷ thác: Làm thế nào nó đã được cảm thấy )

Việc trì hoãn 60 ngày có thể xảy ra trong việc thực hiện quy tắc đã thúc đẩy công ty xem xét lại khoản cam kết và tiếp tục cung cấp các tài khoản hoa hồng để lựa chọn khách hàng. Ông Andy Sieg, nhà đầu tư của Merrill, cho biết công ty đã xác định được "những tình huống hạn chế", trong đó một cơ cấu tư vấn dựa trên phí sẽ không phải là mối quan tâm tốt nhất của khách hàng, theo tờ The Wall Street Journal . Các tình huống như vậy bao gồm các tài khoản có vốn cổ phần tư nhân hoặc các cổ phiếu tập trung không thường xuyên giao dịch. Theo báo cáo, Merrill Lynch có thể tạo ra một sản phẩm thay thế cho những khách hàng này, nhưng không chỉ rõ những phương tiện đầu tư nào sẽ có sẵn cũng như chi phí liên quan.

Tác động của Quy tắc

Quy tắc ủy thác được thiết kế để yêu cầu các nhà môi giới và cố vấn vô điều kiện đưa lợi ích tốt nhất cho khách hàng của họ trước tất cả các hoạt động kinh doanh của họ. Morningstar đã ước tính rằng quy tắc mới này sẽ ảnh hưởng đến khoảng 3 nghìn tỷ USD tài sản của khách hàng. Vì môi giới của Bank of America đã nói với các công ty môi giới rằng họ sẽ không còn tính phí hoa hồng của khách hàng của mình nữa vì các nhà môi giới làm việc hoa hồng có thể dụ dỗ sử dụng các sản phẩm và dịch vụ có mức phí cao hơn các phương án khác có thể phù hợp hơn cho khách hàng tính đến ngày 10 tháng 4 năm sau, khi các quy tắc mới chính thức có hiệu lực. Bằng cách tính phí cố định đối với tài sản đang quản lý, các nhà môi giới Merrill Lynch sẽ có thể phân bổ tài sản khách hàng một cách khách quan hơn.

"Điều này đòi hỏi khách hàng phải cam kết đầy đủ với công ty. Nếu khách hàng không sẵn sàng làm điều đó, họ sẽ cần phải tìm kiếm những lựa chọn khác nhau ", Alois Pirker, giám đốc nghiên cứu tại công ty tư vấn Aite của Boston, nói với

The Wall Street Journal

. Dựa vào quyết định ban đầu của nó, khách hàng có tài khoản hưu trí tại Merrill Lynch dựa trên hoa hồng sẽ có thể giữ tài khoản của họ như sau ngày 10 tháng 4 năm sau, nhưng họ sẽ không thể nhận được lời khuyên nào khác hoặc dịch vụ trên các tài khoản đó hoặc thực hiện bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong chúng trừ khi họ chuyển đổi sang cấu trúc dựa trên phí.Merrill nhận thức được rằng sự thay đổi trong mô hình đền bù của họ sẽ đòi hỏi một số khách hàng phải trả nhiều hơn số tiền họ đã có. Họ đang cho phép các công ty môi giới của họ cung cấp cho khách hàng những người bị ảnh hưởng với giảm giá phí để phù hợp với điều này. Để biết thêm thông tin, xem: Merrill Lynch đến Robo-Advisor Arena

. Khách hàng nghỉ hưu muốn tiếp tục trả tiền hoa hồng cũng có thể chuyển tài khoản của họ sang Merrill Edge, môi giới trực tuyến của Merrill dịch vụ. Dịch vụ này cũng cung cấp giải pháp thay thế phí rẻ hơn và sẽ sớm cung cấp dịch vụ tư vấn robo có tên Merrill Edge Guided Investing. Nhưng phần lớn tài sản trị giá 2 nghìn tỷ đô la của Merrill sẽ không bị ảnh hưởng bởi quy tắc, vì dưới 10% nằm trong tài khoản hưu trí. Đường dẫn mà Merrill đang sử dụng có thể là một ví dụ cho các công ty môi giới lớn khác có thể đang suy ngẫm một động thái tương tự. Merrill đã tránh sử dụng các điều khoản Miễn trừ Hợp đồng Quan tâm Tốt nhất (BICE) trong quy tắc mới cho phép các cố vấn nhận hoa hồng cho các giao dịch theo kế hoạch hưu bổng miễn là đáp ứng các yêu cầu nhất định và các thủ tục giấy tờ bổ sung được hoàn tất. Người trong cuộc nói rằng nó đã làm điều này bởi vì các giấy tờ bổ sung là nặng nề và vẫn còn có một tiềm năng cao hơn cho trách nhiệm môi giới. Tuy nhiên, Merrill sẽ sử dụng điều khoản này khi đề cập đến việc tư vấn cho khách hàng về các lần hoán đổi kế hoạch nghỉ hưu tiềm năng từ các tài khoản dựa trên hoa hồng sang tài khoản có phí.

Mặc dù ban đầu các ý kiến ​​cho rằng các công ty dịch vụ tài chính khác có thể sao chép hành động táo bạo của Merrill để thay thế tất cả các tài khoản hưu trí dựa trên hoa hồng của nó cho một mô hình dựa trên lệ phí, hầu hết đã chọn không làm như vậy, Morgan Stanley và Wells Fargo. Tuy nhiên, khách hàng có thể sẽ phải trả tổng thể hơn theo thỏa thuận mới này, như Morningstar đã ước tính rằng doanh thu từ phí có thể cao hơn 60% so với doanh thu từ hoa hồng. Các nhà môi giới có thể sẽ kiếm được mức lương cao hơn này bằng cách học hỏi nhiều hơn về mục tiêu đầu tư của khách hàng, khả năng chịu rủi ro và thời gian. (Để biết thêm thông tin, xem:

Quy tắc ủy thác đến: Cố vấn và Tác động của Khách hàng

.)