Theo IMF, nền kinh tế toàn cầu đang rất dễ bị tổn thương. IMF thậm chí còn quan tâm đến việc yêu cầu G20 phối hợp một kế hoạch để giúp bảo vệ các quốc gia dễ bị tổn thương nhất. Đây không phải là lần đầu tiên điều này xảy ra, nhưng các điều kiện ngày nay rất khác nhau.

Kỳ vọng 2016 của IMF

IMF gần đây đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu vào năm 2016 lên 3,4% từ 3,6%. Dự báo này vẫn có thể chứng minh là cao, và hạ cấp hơn nữa không nên gây sốc cho bất cứ ai trong suốt cả năm.

IMF đã chỉ ra một số lý do chính đáng lo ngại, bao gồm giá dầu thấp, Trung Quốc phát triển với tốc độ chậm nhất trong 25 năm, địa chính trị, và "lối ra khỏi chính sách tiền tệ can thiệp bất thường ở Hoa Kỳ Các quốc gia. "

Trung Quốc là một nhân tố quan trọng ở đây bởi vì nó đã là động lực lớn nhất cho tăng trưởng toàn cầu trong nhiều năm. Ngoài ra, nhiều quốc gia xuất khẩu sang Trung Quốc. Nếu nền kinh tế Trung Quốc chậm lại, thì những nền kinh tế của tất cả các quốc gia xuất khẩu sẽ có tiềm năng dẫn tới sự lây lan toàn cầu. Có thể là chúng ta đã bắt đầu giai đoạn này, nhưng nó vẫn chưa được làm rõ ràng.

IMF dự đoán tăng trưởng GDP của Trung Quốc sẽ ở mức 6,3% trong năm 2016, tiếp theo là 6% vào năm 2017. Kinh tế Trung Quốc tăng trưởng ở mức 6,9% vào năm 2015. Vì vậy, IMF là chính xác, hoặc thậm chí gần đúng, khi đó nền kinh tế Trung Quốc đang chậm lại, không tăng tốc. Điều này, không nghi ngờ gì, sẽ có một tác động tiêu cực đến tăng trưởng toàn cầu. Bạn cũng phải cân nhắc rằng con số kinh tế của Trung Quốc không được quy định, có nghĩa là Trung Quốc có thể tăng trưởng ở mức 4% và không ai biết. IMF dự kiến ​​việc Trung Quốc tái cân bằng để dành thời gian để phát triển. Thật không may, điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến các thị trường mới nổi khác.

AD:

Về mức giá dầu thấp hơn, điều này liên quan đến lượng cung thừa cung và nhu cầu giảm, thứ hai liên quan đến Trung Quốc. Trong hầu hết các trường hợp, giá dầu thấp dẫn đến nhu cầu tăng, nhưng điều này không phải là trường hợp ngày nay do dân số già và nợ quá nhiều đã được đưa ra trên khắp thế giới trong sáu năm qua. Điều này đã dẫn đến sự cần thiết phải bù đắp, và tăng trưởng bền vững và giảm nhẹ không đi kèm.

Nhà địa chính trị không thể dự đoán được. Vì vậy, không có khẳng định dựa trên thuyết phục có thể được thực hiện.

Tại Hoa Kỳ, chính sách tiền tệ đã dẫn tới những khoản nợ quá mức và giá tài sản bị bóp méo. Không có gì đảm bảo về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm gì tiếp theo, nhưng theo IMF, chính sách tiền tệ có tính hấp dẫn cao đã chấm dứt.

Điểm sáng lớn nhất mà IMF nhận thấy là Ấn Độ, nhưng Ấn Độ không phải là một chất xúc tác lạc quan cho nền kinh tế toàn cầu trong tương lai gần do Trung Quốc bị ảnh hưởng tiêu cực.

IMF nhìn thấy một vài câu chuyện xoay quanh tiềm năng, bao gồm cả Brazil, Nga và Trung Đông, tất cả đều bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng kinh tế.

Động lực kích thích tiền tệ: Sau đó & Bây giờ Trở lại năm 2009, IMF đã kêu gọi nỗ lực phối hợp để ngăn chặn một cuộc suy thoái toàn cầu. Họ có những gì họ muốn nhờ có rất nhiều loại đạn của ngân hàng trung ương, còn được gọi là "rất nhiều căn phòng để di chuyển. "Tất cả điều này thực sự đã làm là hoãn lại những điều không tránh khỏi và làm cho tình hình tồi tệ hơn do mức nợ kỷ lục. Tất cả những khoản nợ đó phải được xóa nợ, và nền kinh tế toàn cầu sẽ không thể duy trì tăng trưởng như điều này xảy ra.

Nếu bạn đang hy vọng cho một gói cứu trợ khác, bạn có thể không may, đơn giản bởi vì không có nhiều chỗ để di chuyển. Năm ngân hàng trung ương trên thế giới đã cố gắng giảm lãi suất tiêu cực, nhưng cho đến nay họ đã thất bại thảm hại. Điều đó để lại rất ít lựa chọn trên bảng. IMF đang kêu gọi đầu tư công, nhưng điều này sẽ không có tác động bền vững. Lựa chọn hợp lý duy nhất là uống thuốc ngay bằng cách bình thường hóa lãi suất; để cho thị trường chứng khoán loại bỏ những kẻ thua cuộc, sẽ tăng thị phần cho người chiến thắng; bắt đầu khen thưởng những người tiết kiệm hơn là những nhà đầu cơ; và thanh toán các khoản nợ của chúng tôi cho một quãng đường dài, điều này sẽ làm cho sự bùng nổ tiếp theo là một cơ hội hữu cơ.

Dòng dưới cùng

IMF cảm thấy như thể nền kinh tế toàn cầu đang rất dễ bị tổn thương. IMF không đưa ra tuyên bố như vậy trừ khi các điều kiện cơ bản đang gây phiền hà. Gần đây, chúng ta đã chứng kiến ​​sự biến động mạnh mẽ của thị trường. Sự biến động cực đoan thường đi kèm với sự sụp đổ của thị trường. Điều này không có nghĩa là thị trường chứng khoán sẽ sụp đổ. Tuy nhiên, đó là lý do để thận trọng.

Dan Moskowitz là dài / ngắn, nhưng ròng ngắn thị trường.