Cạnh tranh với sự phổ biến ngày càng tăng của các lựa chọn nhị phân, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã đưa ra phiên bản riêng của các tùy chọn nhị phân có tên là Binary Return Derivatives (ByRDs) ^SM . Bài viết này cung cấp một giới thiệu cơ bản về cách NYSE Binary Return Derivatives hoạt động, các khái niệm chính của chúng và các yêu cầu thương mại của chúng. ( Liên quan Hướng dẫn Giao dịch các Tùy chọn nhị phân trong U. S.)

Derivatives nhị phân

Từ nhị phân có nghĩa là hai. Từ đó Binary Return Derivatives cung cấp chỉ có hai trả về cho người mua-ví dụ: một khoản tiền cố định (100 đô la) hoặc không có gì ($ 0). Khoản thanh toán phụ thuộc vào điều kiện được xác định trước đã được đáp ứng.

Giống như tất cả các tùy chọn nhị phân tiêu chuẩn, mỗi Chứng từ NYSE Binary Return Derivative có ba tham số cố hữu: (1) giá đình công, (2) ngày hết hạn và (3) một cổ phiếu hoặc chỉ mục cơ bản mà theo đó định nghĩa nhị phân được xác định.

Giả sử cổ phiếu cơ bản X hiện đang giao dịch ở mức 10 USD. Người mua, người mà chúng ta sẽ gọi cho Ami, chọn một tùy chọn nhị phân được xác định trên cổ phiếu này. Tùy chọn nhị phân có giá đình công là 11 đô la và ngày hết hạn là 2 tháng kể từ ngày hôm nay. Để mua tùy chọn này, Ami trả 30 đô la cho người bán, người mà chúng ta sẽ gọi là Ben. Khoản tiền $ 30 là chi phí của quyền chọn, còn được gọi là phí bảo hiểm tùy chọn .

Tình trạng được sử dụng để xác định thanh toán tùy chọn nhị phân là liệu giá trị thanh toán được tính có tính trao đổi sẽ cao hơn hoặc vẫn thấp hơn giá thực hiện vào ngày hết hạn.

Nếu điều kiện được đáp ứng, người bán phải trả lại số tiền hoàn lại (100 đô la) cho người mua. Người mua sau đó nhận ra lợi nhuận là khoản thanh toán trừ đi phí bảo hiểm tùy chọn ($ 100 - $ 30 = $ 70).

Nếu điều kiện không được đáp ứng, người bán không cần phải trả bất cứ điều gì (khoản thanh toán $ 0). Người bán (Ben) được giữ phí bảo hiểm tùy chọn ($ 30) làm lợi nhuận của mình, mà đi kèm với chi phí của người mua mất phí bảo hiểm thanh toán.

Các chứng khoán phái sinh nhị phân NYSE

NYSE đang chào bán các Biến Derivatives Trả về Binary theo hai hình thức, và các điều kiện thanh toán khác nhau.

• Kết thúc High ByRD ^SM sẽ yêu cầu người bán thanh toán cho người mua $ 100 trong trường hợp giá trị thanh toán vào ngày hết hạn vẫn trên giá giá đình công (ở phía cao)
• Hoàn thành thấp ByRD ^SM sẽ yêu cầu người bán thanh toán cho người mua $ 100 trong trường hợp giá trị thanh toán dưới giá giá đình công (ở phía thấp).

Về cơ bản, tùy chọn nhị phân (hoặc NYSE Binary Return Derivative) là cược giá cố định có điều kiện giữa người mua và người bán, những người có quan điểm trái ngược với mức giá của một cơ sở vào ngày hết hạn. Bằng cách trả một khoản tiền cược cố định (tùy chọn phí), người mua cược vào điều kiện thanh toán đã được đáp ứng và lợi ích bằng cách nhận 100 đô la.Bên bán đặt cược vào điều kiện thanh toán đối nghịch (so với người mua) và lợi ích bằng cách giữ lại khoản phí thưởng tùy chọn nhận được.

Hãy trở lại với người mua ban đầu (Ami) và người bán (Ben). Người mua Ami có một cái nhìn tích cực về cổ phiếu X. Mặc dù nó được kinh doanh ở mức 10 USD, cô ấy nghĩ rằng nó sẽ vượt quá $ 11 vào ngày hết hạn. Ami quyết định mua Binary Return Derivative của NYSE, Finish High ByRD, với giá đình công là 11 đô la. Cô trả 30 đô la cho Ben như một khoản phí tùy chọn để mua lựa chọn nhị phân này. Nếu dự đoán của Ami là đúng và giá thanh toán của căn cứ vào ngày hết hạn là $ 11. 01 hoặc nhiều hơn, thì người bán phải trả 100 đô la cho cô ấy. Nếu không, cô ấy sẽ mất phí bảo hiểm $ 30, mà Ben giữ như lợi nhuận.

Nếu người mua Ami có xu hướng giảm giá cổ phiếu X, cô ấy sẽ thử một chiến thuật khác. Sau khi nghiên cứu, Ami tin rằng cổ phiếu $ 10 sẽ giảm xuống dưới $ 9 vào ngày hết hạn. Ami mua NYSE Binary Return Derivative-Finish Low ByRD khác với giá đình công là 9 đô la. Một lần nữa, cô trả phí bảo hiểm tùy chọn $ 30 cho người bán, Ben. Nếu cổ phiếu dưới $ 9 vào ngày hết hạn, Ben phải trả Ami 100 đô la. Nếu cổ phiếu trên $ 9, Ami mất phí tùy chọn, mà Ben giữ.

Giá trị thanh toán ByRD của NYSE có thể khác với giá đóng cửa vào ngày hết hạn. Nó được đưa ra bằng cách lấy tổng của tất cả các giá trị thương mại (= số lượng cổ phần * giá, cho mỗi thương mại) trong suốt ngày hết hạn, và chia cho tổng số cổ phần được giao dịch. Các nhà giao dịch quyền chọn truyền thống nên lưu ý rằng giá trị thanh toán ByRD và giá trị thanh toán tùy chọn đặt mua / giao dịch truyền thống khác trên cùng một cơ sở có thể khác nhau, vì sau này có thể chỉ đơn giản là giá đóng của cơ sở.

Thông số kỹ thuật của NYSE ByRDs:

• Họ là loại Châu Âu (nghĩa là họ không thể thực hiện trước ngày hết hạn nhưng có thể giao dịch bất kỳ lúc nào trước khi hết hạn).

• Họ là những công cụ giải quyết tiền mặt.

• Kích thước lô tối thiểu là 100 hợp đồng. Nếu báo giá là $ 2. 3, thì một người cần 230 đô la để được giao dịch tối thiểu 100 hợp đồng.

• Giá đình công là bội số của 1 đô la.

• Chu kỳ hết hạn là hàng tuần, vào tất cả các thứ Sáu.

• Lợi nhuận tối đa của người mua là 100 đô la trừ phí bảo hiểm đã đóng (ít phí môi giới).

• Người mua mất tối đa là phí bảo hiểm trả thêm (cộng với môi giới).

• Lợi nhuận tối đa của người bán là phí bảo hiểm nhận được (ít môi giới).

• Người bán bị mất tối đa là 100 đô la phí bảo hiểm nhận được (cộng với môi giới).

Dãi dưới cùng

So với các lựa chọn cuộc gọi và đặt truyền thống, có nhiều lợi ích khác nhau cho người mua, các tùy chọn nhị phân sẽ dễ hiểu hơn. Khoản thanh toán được ấn định cho cả người mua và người bán. Đó là một cuộc trao đổi nổi tiếng như NYSE đang đưa ra một phiên bản riêng của các lựa chọn nhị phân cho thấy sự phổ biến ngày càng tăng của các công cụ này giữa các thương nhân. Các chứng khoán phái sinh của NYSE sẽ tiếp tục phổ biến các lựa chọn nhị phân và sẽ chuẩn hóa việc giao dịch của họ. Các nhà kinh doanh nên đánh giá cẩn thận hồ sơ rủi ro của các lựa chọn nhị phân trước khi giao dịch bằng tiền thực.( Các chiến lược liên quan Các chiến lược lựa chọn nhị phân)